Рынок ценных бумаг. Шпаргалка

Форвардная сделка — торговое или иное соглашение 2 или более сторон, предусматривающее поставку и покупку активов первой или головной партией.

Для заключения форвардной сделки используется форвардный контракт. Он заключается для осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива. В контракте оговариваются все условия сделки, в том числе назначается цена поставки ценных бумап которая остается неизменной в течение всего срока действия форвардного контракта.

Лицо, которое обязуется поставить соответствующий актив по контракту, продает форвардный контракт. Лицо, приобретающее актив по контракту — покупает контракт.

По истечении некоторого времени может заключаться новый форвардный контракт, в котором в зависимости от складывающейся ситуации на рынке ценных бумаг может быть зафиксирована новая цена поставки бумаг.

Цена форвардного контракта рассчитывается по формуле:

где Ра — цена акции;

г — ставка доходности без риска;

m — число периодов начисления в год;

t — число лет.

Следовательно, цена форвардного контракта зависит от ставки доходности актива, лежащего в его основе, и периода времени Т, в течение которого исходная сумма денег для начисления сложных процентов увеличивается с каждым периодом начисления.

1. Доходность долгосрочных бескупонных облигаций может быть определена по формуле:

где  n — срок погашения;

с — будущая стоимость облигации;

к — курс или цена покупки;

р — стоимость облигации.

2. Доходность краткосрочных обязательств определяется по формуле:

где t — число дней до погашения;

N — номинал;

В — используемая временная база (360,365 или 366 дней).

Если краткосрочная бескупонная облигация приобретается с целью проведения арбитражных операций, то при оценке доходности учитываются цены и сроки купли-продажи.

Расчет доходности осуществляется по формуле:

где Р1 — цена в момент покупки;

Р2 — цена в момент перепродажи;

t1 — число дней до погашения в момент покупки;

t2 — число дней до погашения в момент перепродажи.

75. Форвардная цена контракта

Особое место в сделках на форвардном валютном рынке занимают форвардная цена контракта. При ее расчете используется спот-ставка — вид сделки на наличные товары или финансовые инструменты, предполагающие немедленную оплату. В качестве спот-ставки выступает ставка без риска, выраженная в валюте данной страны. Поэтому для определения форвардной цены необходимо воспользоваться следующей формулой:

где S — цена единицы иностранной валюты, выраженная в национальной валюте; г — непрерывно начисляемая ставка без риска для национальной валюты; г — непрерывно начисляемая ставка без риска для иностранной валюты. Цена форвардного контракта соответственно равна: