Рынок ценных бумаг. Шпаргалка

Стратегия спрэд «быка» включает приобретение опциона колл с более низкой ценой исполнения и продажу опциона колл сболее высокой ценой исполнения.

Контракты как на приобретение, таки на продажу опционов имеют одинаковый срок истечения.

Такая стратегия требует от инвестора первоначальных вложений.

Это связано с тем, что премия опциона колл с более низкой ценой исполнения будет всегда больше, чем опциона с более высокой ценой исполнения.

Поэтому когда вкладчик формирует данную стратегию, говорят, что он покупает спрэд.

Спрэд «быка» можно построить, купив опцион пут с более низкой ценой исполнения и продав опцион пут с более высокой ценой исполнения.

В таком случае инвестор имеет положительный приток средств в момент создания спрэда.

Когда вкладчик формирует таким способом данную стратегию, говорят, что он продает спрэд.

При формировании спрэда «быка» инвестор рассчитывает на повышение курса акций.

Поскольку возможны и потери, он ограничивает их определенной суммой денег которая, в свою очередь, уменьшает возможность выигрыша.

Прибыль по позиции спрэд «быка»:

1) если цена акции Ра≤ Е1( то сумма прибыли составит - П;

2) если цена акции Е1 < Ра< Е2, то сумма прибыли составит Ра-Е2- П;

3) если цена акции Ра ≥ Е2, то сумма прибыли составит Е2 - Е1 - П,

где Е1 — цена исполнения опциона пут;

Е2 — цена исполнения опциона колл;

П — сумма уплачиваемой премии.

Обратный спрэд «быка» строится на основе короткого опциона пут с более низкой ценой исполнения и длинного опциона колл с более высокой ценой исполнения.

При таком сочетании премия опциона пут должна быть больше премии опциона колл. В результате инвестор имеет положительный приток финансовых ресурсов.

Прибыль по позиции обратный спрэд «быка»:

1) если цена акции Ра≤Е1( то сумма прибыли составит — (Е1 - Ра) + П;

2) если цена акции Е1≤Ра≤Е2, то сумма прибыли составит + П;

3) если цена акции Ра > Е2, то сумма прибыли составит Р2-Е2 + П,

где Е1 — цена исполнения опциона пут;

Е. — цена исполнения опциона колл;

П — сумма уплачиваемой премии.

72. Стратегии спрэд «медведь», обратный спрэд «медведя» и спрэд «бабочка»