Рынок ценных бумаг. Шпаргалка

Стратегия стрэнгл представляет собой сочетание опционов колл и пут на одни и те же бумаги, с одинаковым сроком истечения контрактов, но с разными ценами исполнения.

При этом, если цена исполнения опциона колл выше цены исполнения опциона пут, то максимальный риск — сумма уплаченных премий; доход неограничен. А если цены исполнения опциона колл ниже цены исполнения опциона пут, то максимальный риск — сумма уплаченных премий минус разница между исполнением опциона пут и ценой исполнения опциона колл. Доход неограничен.

Стратегия стрэнгл используется при значительном изменение цен на рынке. Комбинация строится на том предположении, что цены исполнения опциона колл будут выше цен исполнения опциона пут.

Возможные выигрыши (потери) покупателя стрэнгла:

1) если цена акции Ра< Ev то сумма прибыли составит Е1 -Ра- П ;

2) если цена акции Е1<Ра <Е2, то сумма прибыли составит П ;

3) если цена акции Ра> Е2, то сумма прибыли составит Ра-Е2-П,

где Е1 — цена исполнения опциона пут;

Е2 — цена исполнения опциона колл;

П — сумма уплачиваемой премии.

Стратегия стрип приобретается в том случае, когда есть основания полагать, что наиболее вероятно понижение курса акций.

Стратегия стрип состоит из 1 опциона колл и 2 опционов пут. Они имеют одинаковые даты истечения контрактов, цены исполнения могут быть одинаковыми или разными.

Инвестор занимает одну и ту же позицию по всем опционам.

Прибыль покупателя по комбинации стрип:

1) если цена акции Р а < Е., то сумма прибыли составит 2 × (Е1 - Р а ) - П;

2) если цена акции Е1 ≤ Ра ≤ Е2, то сумма прибыли составит - П;

3) если цена акции Ра > Е2, то сумма прибыли составит Р2-Е2 - П,

где Е1 — цена исполнения опциона пут;

Е2 — цена исполнения опциона колл;

П — сумма уплачиваемой премии.

Стратегия стрэп представляет собой комбинацию 1 опциона пут и 2 опционов колл.

Даты истечения контрактов одинаковые, а цены исполнения могут быть одинаковыми или разными.

При этом инвестор может занимать как короткую, так и длинную позицию.

Покупатель полагает, что курс акций должен повыситься.

Прибыль покупателя от комбинации стрэп:

1) если цена акции Ра< Е, то сумма прибыли составит Е- Ра-П;

2) если цена акции Ра = Е, то сумма прибыли составит П;

3) если цена акции Ра > Е, то сумма прибыли составит 2 × (Ра- Е) - П,

где Е1 — цена исполнения опциона «пут»;

Е2 — цена исполнения опциона «колл»;

П — сумма уплачиваемой премии.

71. Опционная стратегия спрэд «быка» и обратный спрэд «быка»