Секреты величайших инвесторов мира. Как побеждать на рынках и в жизни

Однако же успех Пабрая как инвестора и филантропа полностью построен на умных идеях, которые он позаимствовал у других [6]. «Я бессовестный подражатель, – говорит он. – Все в моей жизни получено путем копирования… У меня нет оригинальных идей». Сознательно, систематически и с неудержимым восторгом он проникал в умы Баффетта, Мангера и других не только в поисках инвестиционной мудрости, но и в стремлении понять, как управлять своим бизнесом, избегать ошибок, создавать свой бренд, раздавать деньги, налаживать отношения, структурировать свое время и строить счастливую жизнь.

Приверженность Пабрая к копированию вызывает массу провокационных вопросов. Переоценена ли оригинальность? Вместо того чтобы изо всех сил пытаться внедрять инновации, следует ли большинству из нас сосредоточить свою энергию на воспроизведении того, что уже придумано более знающими и мудрыми людьми? Если копирование – такая мощная стратегия для достижения успеха, почему ее не использует большее количество людей? Опасно ли копирование? И как мы можем извлечь из него пользу, оставаясь при этом верными себе?

За последние семь лет я провел с Пабраем немало времени. Я сопровождал его в многочисленных поездках в Омаху на ежегодную встречу акционеров Berkshire; я брал у него интервью в его офисе в Калифорнии; мы вместе путешествовали пять дней по Индии, даже делили двухъярусную кровать в ночном поезде из Коты в Мумбаи; и вместе объедались, где бы ни оказывались – от ресторана корейского барбекю рядом с его домом до придорожной забегаловки в Джайпуре.

Со временем я начал ценить мощную силу его метода обратного проектирования, воспроизведения и нередко – совершенствования успешных стратегий других людей. Пабрай, самый неустанный копировщик, которого я когда-либо встречал, довел искусство присвоения чужого до такого уровня, что, как это ни парадоксально, оно кажется неожиданно оригинальным. Его мысли оказали на меня глубокое влияние. Собственно, главная цель этой книги – поделиться тем, что я бы назвал «идеями, достойными копирования».

Законы инвестирования

Когда Пабрай открывает для себя что-то, что его захватывает, он бросается на это с одержимым рвением. В случае с Баффеттом доступные ресурсы казались безграничными, включая ежегодные письма[14] акционерам компании Berkshire и основополагающие книги, такие как «Баффетт: становление американского капиталиста» Роджера Ловенштейна. Пабрай прочитал все это взахлеб. Кроме того, он начал каждый год совершать паломничество в Омаху на ежегодное собрание Berkshire, неизменно появляясь там на протяжении более двадцати лет.

В итоге у Пабрая сложились личные отношения с Баффеттом. Благодаря им он также подружился с Мангером, который теперь приглашает его на обед в свой дом в Лос-Анджелесе и зовет в собственный клуб играть в бридж. Но в те ранние дни Пабрай черпал знания исключительно из книг. И чем больше он читал, тем больше убеждался, что Баффетт с помощью Мангера изложил «законы инвестирования», которые так же «фундаментальны, как законы физики».

Стиль инвестирования Баффетта казался «настолько простым» и «настолько мощным», что Пабрай считал его единственным способом инвестирования. Но когда он изучил других финансовых управляющих, то с недоумением обнаружил, что почти никто из них не живет по законам Баффетта. Это было похоже на встречу с «целой группой физиков, которые не верят в гравитацию… Веришь ты в гравитацию или нет, она, черт возьми, все равно потянет тебя вниз!»

Пабраю было ясно, что большинство управляющих фондами владеют слишком большим количеством акций, слишком много платят за них и слишком часто торгуют ими: «Эти взаимные фонды сидят с тысячей или двумя сотнями позиций. Как найти двести компаний, чья стоимость удвоится? Затем я смотрю на то, чем они владеют, – и владеют они акциями, цена которых в 30 раз выше прибыли[15]… Я видел, что все они были в безнадежной ситуации».

Пабрай прочитал книгу гуру менеджмента Тома Питерса, в которой рассказывалась поучительная история о двух автозаправочных станциях самообслуживания, располагавшихся на противоположных сторонах улицы. Одна процветает, предоставляя высококачественные услуги, например, бесплатную мойку ветровых стекол. Другая обеспечивает лишь абсолютный минимум. Что происходит? Ее клиенты неизменно перемещаются на лучшую АЗС. Эта ошибка поразила Пабрая, поскольку нет ничего проще, чем просто скопировать успешную стратегию, очевидную всем.

«В ДНК людей есть что-то странное, что мешает им брать на вооружение хорошие идеи, – говорит Пабрай. – Вот что я давно усвоил: продолжай наблюдать за миром внутри и за пределами своей отрасли, и когда увидишь, что кто-то делает что-то с умом, заставь себя перенять это». Это звучит так очевидно, даже банально. Но именно эта привычка сыграла решающую роль в его успехе.