Секреты величайших инвесторов мира. Как побеждать на рынках и в жизни

После школы он поступил в университет Клемсона в Южной Каролине. Там Пабрай открыл для себя фондовый рынок. Он прошел курс инвестирования и перед окончанием набрал в среднем 106 процентов. Профессор пытался убедить его сменить специальность с вычислительной техники на финансы. «Я полностью проигнорировал его совет, – говорит Пабрай. – В то время мне казалось, что все эти засранцы в сфере финансов – тупицы. Они ни хрена не знают. И этот сверхлегкий курс по инвестированию, который я посещаю, в десять раз легче моего курса по инженерной механике… Так зачем мне уходить в сферу, полную неудачников?»

После колледжа Пабрай устроился на работу в Tellabs. Позже, в 1990 году, он основал технологическую консалтинговую компанию TransTech, профинансировав ее за счет долга по кредитной карте в размере 70 000 долларов и 30 000 долларов из своего 401 (k)[12]. Большинство людей не справились бы с таким уровнем риска, но у него всегда была склонность к азартным играм. Однажды мы даже провели целый полет, обсуждая его приключения за столами для игры в блэк-джек в Лас-Вегасе, где он упорно применяет «чрезвычайно скучную» систему, разработанную счетчиком карт с докторской степенью в области финансов. План игры Пабрая состоит в том, чтобы заработать 1 миллион долларов и получить запрет на вход в казино. К 2020 году он превратил 3 000 долларов в 150 000 долларов и был пожизненно забанен «одним маленьким захудалым казино».

TransTech процветал, число сотрудников в конечном счете достигло 160 человек, и к 1994 году сбережения Пабрая составили 1 миллион долларов. Впервые у него появился резервный капитал для инвестиций. В том же году, убивая время в аэропорту Хитроу, он купил книгу Питера Линча «One Up on Wall Street». Именно там он впервые прочитал о Баффетте. Он был поражен, узнав, что председатель правления и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway в течение сорока четырех лет, начиная со своих двадцати, получал инвестиционный доход в размере 31 процент в год. Это означало, что благодаря магии компаундинга инвестиции в 1 доллар в 1950 году выросли бы до 144 523 долларов к 1994 году. Пабрай пришел к логическому выводу: Баффетт не был тупицей.

В детстве Пабрай слышал рассказ об индусе, который якобы изобрел шахматы. Он показал свою игру царю, и тот предложил ему награду. Изобретатель игры попросил положить зерно риса на первую клетку шахматной доски, два зерна – на вторую клетку, четыре – на третью и так далее до шестьдесят четвертой клетки. Царь, у которого были трудности с арифметикой, согласился исполнить эту просьбу. Пабрай, у которого не было проблем с арифметикой, говорит, что царь задолжал 18 446 744 073 709 551 615 зерен риса, которые сейчас стоили бы около 300 триллионов долларов. Вспомнив эту историю, Пабрай мгновенно понял, что Баффетт освоил игру в компаундинг. За сорок четыре года он удвоил свои деньги восемнадцать раз и был близок к тому, чтобы стать самым богатым человеком на земле.

Это заставило Пабрая задуматься. Что, если бы он смог понять, по какому принципу Баффетт выбирает акции, и повторить его шаги к выигрышу? Так началось то, что Пабрай называет «тридцатилетней игрой» по превращению одного миллиона долларов в миллиард долларов. «Мною движет не желание разбогатеть, – говорит он. – Мною движет желание выиграть. Уорреном движет то же самое желание: добиться результата, чтобы доказать, что я сделал все возможное и являюсь лучшим, потому что играл по правилам, честно и открыто, и выиграл».

Подход Пабрая к задаче стать миллиардером содержит важные уроки для нас всех, не только в инвестировании, но и во всех сферах жизни. Он не пытался изобрести велосипед, разрабатывая, скажем, новый алгоритм для использования малозаметных ценовых аномалий на рынках. Вместо этого он определил самого искусного игрока в этой конкретной игре, проанализировал, почему тот добился такого успеха, а затем скопировал его подход со скрупулезным вниманием к деталям. Пабрай называет этот процесс клонированием [5]. Мы могли бы также назвать это моделированием, подражанием или репликацией – терминология не имеет значения. Это техника для людей, которые больше заботятся о победе, чем о том, чтобы выглядеть респектабельно или высокоинтеллектуально.

Копировав Баффетта, а позже и его разносторонне образованного партнера Чарли Мангера, Пабрай стал одним из ведущих инвесторов нашего времени. С 2000 по 2018 год его флагманский хедж-фонд принес ошеломляющие 1204 процента по сравнению со 159 процентами для индекса S&P 500. Если бы вы вложили в его фонд 100 000 долларов в июле 1999 года, когда он только начал управлять деньгами, то к 31 марта 2018 года эта сумма выросла бы до 1 826 500 долларов (после комиссий и расходов)[13].