Справочник риск-менеджера на финансовых рынках

Эту формулу также можно применить, если нужно захеджировать процентный риск по облигации или портфелю облигаций. Если вы работаете в казначействе и у вас есть задача захеджировать процентный риск портфеля облигаций, то самый грубый и быстрый метод для расчета процентного риска – модифицированная дюрация. Зная ее, можно заключить процентный своп, у которого такая же дюрация с противоположным знаком. Как она считается для свопа? Точно также по указанным выше формулам с той разницей, что своп представляет из себя две облигации: одна – выпущенная, а вторая – купленная на деньги, полученные от выпуска первой. Посчитав модифицированные дюрации для каждой из этих облигаций, мы суммируем их через средневзвешенную сумму. В качестве весов берем рассчитанные текущие цены этих двух облигаций. И, чтобы захеджировать портфель облигаций свопом, вам нужно, чтобы средневзвешенная дюрация суммарно по всему портфелю инструментов была около нуля.