The Corporation and the Twentieth Century

Но Билли Дюрант не утратил интереса к идее создания холдинговой компании. 16 сентября 1908 года он зарегистрировал General Motors Company в Нью-Джерси. 1 октября холдинговая компания приобрела акции Buick в обмен на акции GM. В течение нескольких недель GM приобрела кузовной завод F. W. Stewart, расположенный рядом с Buick во Флинте, и все акции Olds Motor Works. 63 В июле 1909 года GM приобрела Cadillac у Генри Лиланда, который остался управлять компанией. Лиланд получил премиальную цену, и, в отличие от почти всех остальных, он получил ее наличными, а не акциями GM. 64

К концу 1909 года Билли Дюрант контролировал около двадцати компаний, включая производителей кузовов, двигателей, шестерен, трансмиссий, ламп, колесных дисков и рулевых механизмов. 65 Чандлер изображает это как хорошо продуманную попытку организовать производство и обеспечить поставки. 66 Однако более вероятным представляется, что, помимо острых ощущений, связанных со строительством империи, Дюрант стремился занять позиции в как можно большем количестве активов, связанных с автомобилями, полагая, что они будут значительно оценены по мере расцвета отрасли. 67 Каждая покупка была экспериментом, вариантом, который мог окупиться, а мог и нет. Из сборщиков только Buick и Cadillac приносили прибыль, хотя у Oakland (со временем ставшей Pontiac) был потенциал, а у Oldsmobile - узнаваемость имени. 68 Но GM также приобретала небольшие компании с необычными технологиями, такими как фрикционный привод или двухтактный двигатель, с расчетом на то, что они окажутся волной будущего. То же самое касалось и поставщиков запчастей. Такие компании, как Weston-Mott и Champion (в которой Дюрант сам когда-то выступал в качестве венчурного капиталиста), были солидными, но другие оказались более шаткими: компания Heany Lamp Company, за которую Дюрант заплатил гораздо больше, чем за Cadillac, оказалась не более чем недействительным патентом. 69

Лишь легкий экономический спад 1910 года выявил слабость построенного Дюрантом здания. Когда продажи "дойной коровы" Buick упали, Дюрант беспомощно искал средства для пополнения оборотного капитала. Наконец он нашел консорциум банкиров во главе с Джеймсом Дж. Сторроу из Lee, Higginson and Company в Бостоне, которые были готовы предоставить промежуточный капитал при условии, что Дюрант отойдет от управления. 70 Консорциум одолжил GM 15 миллионов долларов, поместив акции компании в пятилетний траст с правом голоса в качестве залога и взяв за это солидную комиссию. Как часто случалось в подобных сделках с частным капиталом позднее, Сторроу изначально планировал продать GM по частям и сосредоточиться на спасении Buick, но Генри Лиланд убедил группу работать с более крупной холдинговой структурой. 71 Они положились на компетентных профессиональных менеджеров Чарльза Нэша и Уолтера Крайслера, которые быстро переняли технологии массового производства и принципы планировки фабрик, витавшие в воздухе в промышленном районе Детройта. 72 Банкиры также занялись сокращением предприятия путем "практического устранения нескольких ненужных корпораций" и "постепенной передачи производственных операций на заводы, наиболее подходящие для их проведения"." 73 Однако, несмотря на эти усилия по централизации, как отмечает Чандлер, в 1915 году компания была "немногим лучше оснащена для управления ресурсами огромного промышленного предприятия, чем обычная холдинговая компания того времени". 74 Продажи GM удвоились с 1911 по 1915 год и составили 94 миллиона долларов в год, а в 1915 году компания продала 76 068 автомобилей, что составляло около 20 процентов от объема производства Model T. 75

Отстраненный от управления GM, Дюрант начал заниматься новыми предприятиями, в том числе созданием недорогого автомобиля по проекту франко-швейцарского гонщика Луи Шевроле. 76 К 1913 году Chevrolet продавал 15 000 автомобилей в год. В октябре 1915 года Дюрант зарегистрировал Chevrolet Motor Company в штате Делавэр и приступил к завоеванию GM. Он обратился ко многим крупным акционерам GM с предложением обменять пять акций Chevrolet на каждую акцию GM. 77 К весне 1916 года Chevrolet владела контрольным пакетом акций GM, и Дюрант снова оказался за рулем. (Сторроу и Нэш ушли, чтобы приобрести компанию Nash Motors Company, которая стала предшественницей American Motors). Эволюция General Motors в последующие годы стала важнейшим эпизодом чандлеровского повествования - превращение ключевого американского предприятия из управляемого владельцем в профессионально управляемую многодивизиональную фирму.