The Corporation and the Twentieth Century

В начале 1914 года Джон Якоб Раскоб, казначей компании E. I. du Pont de Nemours & Company, был заинтригован развивающейся автомобильной промышленностью и компанией General Motors. Он купил несколько акций на свой личный счет и убедил своего босса, Пьера дю Пона, сделать то же самое. 88 Несмотря на тяжелые требования военного времени, которые быстро навалились на них, пара продолжала покупать акции GM и интересоваться делами компании. В сентябре 1915 года дю Пон получил приглашение войти в совет директоров GM, и они с Раскобом отправились в Нью-Йорк. Прибыв на место, они обнаружили, что оказались в самом центре борьбы между Дюрантом и действующими банкирами. Согласится ли дю Пон стать председателем совета директоров в качестве нейтральной фигуры? Ответ был положительным, и он быстро назначил трех человек, связанных с компанией Du Pont, включая Раскоба, в расширенный совет директоров GM. Даже после того, как Дюрант получил контроль над компанией и стал президентом, дю Пон остался на посту председателя совета директоров.

Когда США объявили войну в 1917 году, инвесторы опасались, что такие ресурсы, как сталь, будут отвлечены на производство автомобилей, и цена акций GM начала падать. Это поставило под угрозу личный карточный домик Дюранта, который был построен с использованием дорогих акций GM в качестве залога для обеспечения сделки по покупке United Motors и других предприятий. Раскоб, оказавшись в аналогичном положении, присоединился к Дюранту в синдикате, чтобы купить больше акций GM для поддержания цены - но безрезультатно. В то же время Пьер дю Пон уже беспокоился о судьбе своей компании после войны, планируя программу диверсификации, чтобы поглотить часть физических и управленческих ресурсов, которые станут ненужными после окончания производства в военное время. Раскоб увидел возможность решить сразу две проблемы. Du Pont создаст холдинговую компанию, финансируемую за счет здоровых денежных запасов, оставшихся даже после уплаты военных налогов, и скупит на рынке большой пакет акций GM. 89 Билли Дюрант останется платежеспособным и руководителем; компания Du Pont (в дополнение к семье Дюрант) приобретет значительную долю в фирме, которая может стать не только важным покупателем ее продукции (например, лаков и красок), но и выходом для избыточных управленческих и других ресурсов. GM стала бы частью послевоенной стратегии диверсификации Du Pont. 90

В конце концов, война не повлияла на состояние GM, которое росло до начала 1920 года, маскируя бессистемное строительство компании. 91 С началом рецессии GM продолжила реализацию своих амбициозных планов по расширению, включая приобретение компанией Durant предприятий по производству тракторов , чтобы воспользоваться сельскохозяйственным бумом военного времени. Подразделения GM продолжали наращивать мощности и начали запасаться запчастями в ответ на разгул инфляции. Чтобы обуздать Билли Дюранта, Пьер дю Пон настоял на разделении полномочий между исполнительным комитетом, возглавляемым Дюрантом, и финансовым комитетом, возглавляемым Раскобом. Идея заключалась в том, что интересы дю Пона будут контролировать кошельки. Несмотря на то что Раскоб провел финансовую реформу в Du Pont, в GM он оказался энтузиастом роста и поглощений в духе Дюранта. Это было, как заметил Гарольд Ливсей, "все равно что назначить крысу охранять сыр". 92 (Раскоб был одним из тех, кто выступал за строительство огромного нового офисного здания в Детройте, предвосхищая великое сооружение, которое впоследствии станет его наследием: Эмпайр-стейт-билдинг, построенный вопреки всем трудностям в глубинах Великой депрессии).