The World for Sale: Money, Power, and the Traders Who Barter the Earth's Resources

Эта мысль была невыносима для трейдеров Glencore. Другой инвестор, скорее всего, будет принимать более активное участие в их бизнесе, чем Рош. Стротхотту пришлось бороться с Марком Ричем за независимость Glencore, и он не собирался ее уступать. А если Roche продаст свои акции публике, Glencore фактически станет публичной компанией. Стротхотту не хотелось быть вынужденным публиковать финансовые отчеты Glencore и отвечать на вопросы о ее деятельности со стороны инвесторов. С культурной точки зрения, я не думаю, что это имеет смысл", - сказал он тогда. Я не думаю, что мы можем работать так, чтобы нам приходилось оглядываться через плечо, я считаю, что у вас должна быть свобода предпринимательства".

Началась гонка по поиску источника денежных средств для выкупа Roche. Цена, о которой договорились обе стороны, составила 494,3 миллиона долларов. Вскоре эта сумма покажется пустяком, но в начале 2000-х годов для Glencore это была значительная сумма денег. Это было больше, чем совокупная чистая прибыль компании в 1998 и 1999 годах. Мы намерены приобрести акции у инвестора [Roche], как только позволит финансовое положение Glencore", - говорится в очередном проспекте эмиссии.

Глазенберг нашел решение проблемы. Торговый дом, подумал он, мог бы объединить все угольные шахты, которые он покупал, в новую компанию. Вместо того чтобы продавать акции Glencore для привлечения денег, он мог бы продать акции угольной империи, которую он только что построил. Glencore собрала бы достаточно денег, чтобы выкупить Roche, а торговому дому пришлось бы раскрывать инвесторам секреты только своего угледобывающего бизнеса, а не всей компании.

Для Glencore это была проверенная и испытанная модель. Торговый дом уже делал нечто подобное, используя компанию, которая в итоге стала Xstrata. Горнодобывающая группа начала свою жизнь в 1926 году, когда она была основана под названием Südelektra в Швейцарии для финансирования проектов по производству электроэнергии в Южной Америке. К 1990 году, когда Марк Рич приобрел контрольный пакет акций, она была практически бездействующим инвестиционным инструментом. Но под властью Рича она приобрела другую функцию. Статус Рича как беглеца от американского правосудия сделал для его компании практически невозможным привлечение долгосрочного финансирования, необходимого для покупки активов, - банки считали его токсичным.

Südelektra предложила решение: Marc Rich + Co, а позже и Glencore, могли использовать ее как средство для привлечения долгосрочных денег и покупки активов, используя при этом меньше собственного капитала. Компания уже котировалась на фондовом рынке Цюриха, поэтому было легко привлечь деньги, продавая акции, а в ее совет директоров входили все представители швейцарского истеблишмента. Поэтому Südelektra, по совету Рича, вложила деньги в нефтяное месторождение в Аргентине, чилийскую лесную компанию и южноафриканский феррохромный бизнес.

В течение многих лет эта компания, зарегистрированная в Цюрихе, была основным способом покупки активов для Марка Рича и Ко. Затем, когда в 1994 году трейдеры выкупили последние акции Марка Рича, Glencore сама была принята обратно в международную финансовую систему. После ухода Марка Рича переименованная компания получила возможность привлекать более широкий круг кредиторов. Теперь трейдерам вроде Глазенберга больше не нужно было использовать Südelektra как средство для покупки активов. Тем не менее они не забыли, насколько полезной может быть эта структура.

Глазенберг, столкнувшись с необходимостью расплатиться с Roche, попытался создать новую версию старой структуры Südelektra с помощью накопленных им угольных активов. Он начал работать над первичным размещением акций угольных шахт на Австралийской фондовой бирже, объединив активы в новую компанию под названием Enex. Для Glencore это был идеальный маневр: помимо привлечения необходимых денег, она сохранила бы примерно треть акций своих угольных шахт и продолжала бы торговать добытым на них углем.

Глазенберг выбрал почти идеальный момент: мало кто из инвесторов предвидел, что это произойдет, но цены на уголь вскоре взлетят до небес, поскольку спрос в Китае резко возрастет, а страна, которая на тот момент все еще была крупным экспортером угля на мировой рынок, начнет импортировать все больше и больше.

Но время было выбрано не совсем удачно. Гениальный план Глазенберга был сорван, когда 11 сентября 2001 года террористы захватили два самолета и влетели в здание Всемирного торгового центра в Нью-Йорке. Другой самолет врезался в Пентагон в Вашингтоне, а четвертый разбился в сельской местности Пенсильвании. Это была самая страшная террористическая атака на территории США за всю историю, и она была совершена в самом сердце Уолл-стрит. Финансовые рынки остановились.