Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику

Как и Пападемос, Монти обслуживал держателей облигаций, применяя меры жёсткой экономии, повышая налоги на рабочую силу и потребителей (но не на финансы и недвижимость) и сокращая пенсии. 20 января 2012 года он ввёл трудовые «реформы», облегчающие компаниям увольнение сотрудников, и отменил фиксированные тарифы для многих профессий, от таксистов до врачей и адвокатов. Когда избирателям была предоставлена возможность отказаться от его политики год спустя, в феврале 2013 года, его коалиция «Гражданский выбор» откатилась на далёкое четвёртое место. Поэтому неудивительно, что финансовый сектор выступает против демократического выбора.

Банк международных расчётов (БМР) был создан в 1929 году, чтобы помочь разрешить проблему, вызванную высокой задолженностью Германии по репарациям. Банк был уполномочен ограничить выплату репараций в твёрдой валюте тем объёмом, что Германия могла заработать. Тот факт, что БМР сотрудничал с Германией в нацистский период, побудил многих политиков Союзников выступить в 1945 году за роспуск этого банка.

Вместо этого БМР стал центральным банком для центральных банков. Отражая захват таких банков коммерческими банкирами, этот банк теперь настаивает на том, что экономиками должников необходимо управлять от имени кредиторов, даже ценой навязывания длительной депрессии — условия, от которого он помог спасти Германию в первые годы своей деятельности.

БМР, являясь местом встречи центральных банкиров, осуществляет надзор за Базельскими соглашениями, которые установили глобальные требования к достаточности капитала банков для обеспечения их депозитов и займов. Это позволяет БМР играть решающую роль в координации глобальной стратегии кредиторов. В ежегодном отчёте БМР за июнь 2014 года было предложено использовать долговой навес после 2008 года в качестве возможности для проведения антитрудовых реформ и сокращения государственных расходов, чтобы платить держателям облигаций и банкам.

 

Стагнация долгов или только спад делового цикла?

 

Отправная точка отчёта БМР за 2014 год — главная тема настоящей книги: Мы переживаем не типичный циклический спад, а достигли высшей точки длительного нарастания циклов. Каждое восстановление начиная с 1945 года, приводило к наращиванию долгов, увеличивая текущие расходы, которые отвлекали расходы от существующих товаров и услуг (долговая дефляция, которая обсуждалась в Главе 8). Накладные расходы из-за долгов мешают восстановлению. Мы находимся в состоянии «рецессии баланса» в результате накопления долгов, связанных с недвижимостью и другими активами.

Большая часть теории деловых циклов сосредоточена на повышении и выравнивании заработной платы, цен и процентных ставок, со спадами «автоматически» ведущими к восстановлению. Но рецессия баланса заставляет людей экономить в форме погашения долгов. Подобно тому, как накопление долга охватывало долгие серии бизнес-циклов, долговая дефляция длится гораздо дольше, чем типичные спады деловой активности. Восстановление вместо автоматической самокоррекции будет медленным, потому что должники обязаны платить долги, сокращая другие свои расходы. В этом суть долговой дефляции. Она похожа на выплату репараций.

«Путь вперёд может оказаться долгим», — предупреждает БМР. Высокие коэффициенты задолженности для предприятий, домашних хозяйств и правительств потребуют много времени для отработки, что подразумевает «болезненное сокращение доли заёмных средств и длительные периоды слабого роста». Это делает восстановление мировой экономики «гораздо более медленным... по сравнению со спадами стандартного делового цикла».

Но вместо того, чтобы убеждать в необходимости списания долговых обязательств для возобновления роста экономики, БМР настаивает на том, чтобы экономика жертвовала собой на алтаре прошлых долгов, которые нарастают у банков и держателей облигаций. «Реальный» рост — в виде новых капиталовложений, государственных расходов и повышения уровня жизни — должен быть вытеснен необходимостью платить кредиторам. «Больший акцент на восстановлении [баланса] [то есть на «сбережениях» за счёт погашения долга] и реформировании подразумевает относительно меньшее влияние на управление развивающим спросом». Сокращение потребительского спроса и государственных расходов необходимо для того, чтобы оставить держателям облигаций больше доходов. Такое «восстановление баланса» означает погружение экономики в депрессию.