Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику

Перед крахом 2008 года Алан Гринспен обещал общественности, что обвал в сфере недвижимости невозможен, потому что такой спад был бы лишь локальным, а не в масштабах всей экономики. Но к этому времени инициатива администрации Клинтона, организованная министром финансов Робертом Рубином в интересах Уолл-стрит (позже он возглавил «Ситибэнк», который стал самым безрассудным игроком), «открыла шлюзы», что быстро привело к повсеместной неплатёжеспособности. По данным агентства «Мудис Аналитикс», в период с 2008 года по середину 2014 года почти 10 миллионов домов потеряли право выкупа закладных. Города и штаты сами настолько погрязли в долгах, что им пришлось начать продавать свою инфраструктуру управляющим с Уолл-стрит, которые превратили дороги, канализационные системы и другие основные коммунальные службы в хищнические монополии.

По всем направлениям экономики США и Европы были «перекредитованы» и не могли поддерживать уровень жизни и программы государственных расходов просто за счёт дополнительных заимствований. Настало время выплаты долгов. Это означало потерю прав выкупа и распродажу описанного имущества. Таково мрачное условие, которое финансовый сектор исторически стремился использовать как свой резервный план. Для кредиторов долг приносит не только проценты, но и собственность благодаря втягиванию своей жертвы в долги.

 

Наращивание долга

от одного финансового цикла к последующему

 

Экономический цикл — это, по сути, финансовый цикл. Этап «восстановления» является относительно свободным от долгов, поскольку предыдущий крах уничтожил долг (и, соответственно, сбережения кредиторов), в то время как цены на недвижимость и акции упали до приемлемого уровня. На этом этапе оказалась экономика США, когда в 1945 году закончилась Вторая мировая война. Экономика могла быстро расти без больших долгов частного сектора.

Новые покупатели жилья могли оформить 30-летнюю амортизируемую ипотеку. Банкиры смотрели на доходы покупателей, чтобы рассчитать, смогут ли те позволить себе ежемесячные выплаты 25 процентов своей заработной платы для погашения («амортизации») ипотеки в течение своей трудовой жизни. Через тридцать лет они могли бы без долгов уйти на пенсию и обеспечить своим детям жизнь среднего класса.

Заработная плата и прибыль постоянно росли с 1945 года до конца 1970-х годов. Как и сбережения. Банки предоставляли средства для финансирования нового строительства, а также для повышения цен на уже существующее жильё. Это рециклирование сбережений плюс новые банковские кредиты на ипотеку вынуждали домовладельцев занимать больше, так как в течение 35 лет, с 1945 по 1980 годы, процентные ставки выросли. Результатом стал экспоненциальный рост долга на покупку жилья, автомобилей и потребительских товаров длительного пользования.

Финансовое благосостояние — то, чем экономика обязана банкирам и держателям облигаций, — увеличивает объём исков о взыскании долга от одного экономического цикла к другому. Каждое оживление деловой активности после Второй мировой войны начиналось с более высокого уровня задолженности. Добавление одного циклического наращивания поверх другого является финансовым эквивалентом езды на автомобиле, снижающим скорость, с прижатием педали тормоза всё сильнее и сильнее к полу, или подъёма в гору всё более тяжёлого груза. Экономическим тормозом или грузом является обслуживание долга. Чем больше растёт обслуживание долга, тем медленнее могут расти рынки, поскольку у должников остаётся всё меньше средств на товары и услуги, ведь они должны выплачивать всё большую часть дохода банкам и держателям облигаций.

Рынки сокращаются, а доля несостоятельных должников растёт. Новое кредитование прекращается, и должники должны начать погашать долги своим кредиторам. Это стадия долговой дефляции, которой завершаются экономические подъёмы.

К середине 1970-х годов целые страны достигли этой точки. Нью-Йорк чуть не обанкротился. Другие города не смогли поднять свой традиционный источник налоговых поступлений — налог на имущество, не прибегая к ипотечным дефолтам. Даже правительству США пришлось повысить процентные ставки, чтобы стабилизировать курс доллара и замедлить рост экономики в условиях военных расходов за рубежом и инфляционного давления, которое они подпитывали дома.

 

Ухудшение качества ссуд до исключительно процентного кредита и кредитования «Понци»

 

Хайман Мински описал первую стадию финансового цикла как период, в котором заёмщики способны выплачивать проценты и амортизацию. На второй стадии кредиты больше не являются самоамортизируемыми. Заёмщики в состоянии платить только проценты. На третьей стадии они не способны платить даже проценты. И вынуждены занимать, чтобы избежать дефолта. По сути, проценты просто добавляются к основному долгу, наращивая его начислением сложного процента.