Уоррен Баффетт. Танцуя к богатству!

Обладая гибкостью и возможностью инвестировать одновременно в длинные и короткие позиции, хедж-фонды создаются не для того, чтобы выиграть у рынка. Скорее, их задача – сгенерировать положительную прибыль с течением времени, вне зависимости от ситуации на рынке. Для хедж-фондов успехом могут быть лучшие показатели в тяжелые времена, но худшие показатели в самые лучшие времена. Благодаря этому циклу тем не менее лучшие менеджеры хедж-фондов превышают показатели рынка по чистой прибыли за вычетом всех комиссий, одновременно предполагая меньшие риски. Мы считаем, что такие результаты будут продолжаться и далее.

«Я на самом деле ношу дорогие костюмы, просто на мне они выглядят дешево».

Существует большой разрыв между доходами лучших хедж-фондов и средних. Это разделение позволяет искушенным организационным инвесторам, и среди них фондам фондов, возможность выбирать стратегии и менеджеров, которые, по мнению этих инвесторов, принесут прибыль выше средней. Фонды фондов со способностью отделять зерна от плевел принесут доходы, которые вполне смогут компенсировать дополнительный слой комиссий, который выплачивают их клиенты.

23 июня 2008 года

Кэрол Лумис

Из статьи. «Что Обама значит для бизнеса»

Круг советников Обамы расширился гораздо больше небольшой группы академиков и теперь включает в себя капиталистов-ветеранов, членов Демократической партии… Он часто разговаривает по телефону с миллиардером и исполнительным директором Уорреном Баффеттом («Один из моих любимых знакомых, – говорит Обама, – он абсолютно простой человек и невероятно умный»), критиком финансовой индустрии и налоговых льгот для богатых, который также разбирается в рынках капиталов лучше, чем кто-либо другой.

2 июля 2008 года

Отрывок из статьи Нины Истон

Метрика рынка по Баффетту: пришло время покупать

Биржа продолжала опускаться все ниже и ниже в самом начале 2009 года, и мы решили в Fortune, что пришло время обновить метрику рынка Баффетта – отношение общей стоимости акций США к ВНП. Мы публиковали график с этой метрикой в конце 2001 года в статье «Уоррен Баффетт о бирже». Тогда четко прослеживалось сообщение: «Не покупайте!»

Но на этот раз, когда мой куратор статьи Дорис Берк просчитала данные, они показали, что биржа определенно подходила под определение Баффеттом времени, когда надо покупать. Так что мы опубликовали эту статью и график в издании, которое дошло до читателей примерно 1 февраля.

Конечно, этот покупательский сигнал не был идеален: с 1 февраля S&P 500 резко упал еще на 18 % и достиг нижней точки 9 марта. Даже несмотря на это, если бы вы купили торгуемый индексный фонд совокупного дохода S&P 500 1 февраля и держали его до середины 2012 года, вы бы заработали 78 % общего дохода – и были бы очень счастливы, что Баффетт поделился своими расчетами.

Кэрол Лумис

Настало ли время покупать акции? Согласно одновременно 85-летнему графику и по словам знаменитого инвестора Уоррена Баффетта, очень даже возможно. Суть графика в том, что должно быть рациональное соотношение между общей рыночной стоимостью акций США и выработкой экономики США – ее ВНП.

Впервые Fortune опубликовал версию этого графика в конце 2001 года. Акции к тому моменту сильно отошли от сумасшедших уровней интернет-пузыря. Но они все еще были переоценены, стоимость акций была на уровне 133 % ВНП. Этот уровень определенно не предполагает, по мнению Баффетта, что пришло время покупать акции.

Но он предвидел момент, когда покупки будут иметь смысл: «Если процентное соотношение упадет до области в 70–80 %, тогда покупка акций, скорее всего, будет выгодной».