Входы и выходы. 15 мастер-классов от профессионалов трейдинга

ГДЕ МЫ НАХОДИМСЯ СЕГОДНЯ

Мнение Джерри. Исторически на восстановление рынка после спекулятивного пузыря требуется десятилетие, а то и больше. В Японии пузырь лопнул в 1989 г., а выбираться из-под развалин страна начала лишь в 2004 г. США потребовалось два десятилетия, чтобы ликвидировать последствия пузыря 1929 г. Пузырь на рынке золота надулся еще в 1980‑е гг., и рынок до сих пор не оправился от него. За схлопыванием пузыря обычно следует относительно тихое десятилетие с доходностью ниже средней. Однако не забывайте, что пять лет после пика 2000 г., вслед за которым фондовый рынок стабильно падал, уже истекли. После достижения дна рынок идет вверх, как это было, например, после дна 1932 г. Мы уже расплатились за излишества 1990‑х гг. На мой взгляд, сейчас акции оценены довольно правильно. Для S&P максимум соотношения «цена/прибыль» составлял 40, историческая норма – 16, а сейчас оно равно 19. У рынка есть пространство для движения и вверх, и вниз – ничего из ряда вон выходящего, однако он может закончить это десятилетие намного лучше, чем начал его. Я не вижу признаков ни взлета, ни обвала. Администрация Буша делает все для поддержки рынка: вносит поправки в налоговый кодекс, снижает налогообложение дивидендов, создает другие стимулы. Это очень лояльная к бизнесу администрация. Дело дошло даже до кампании за приватизацию сферы соцобеспечения. Нетрудно разглядеть ее последствия – дополнительный спрос на акции, предсказуемый и гарантированный спрос. Людям придется вкладывать деньги в сбалансированные взаимные фонды.

СДЕЛКА 2. ВХОД

Эта сделка никакая, и гордиться тут нечем. Я решил продать в короткую рынок из‑за недавнего прорыва линии поддержки. Рынок поднялся из-под нижней полосы выше скользящей средней и вошел в зону поддержки, которая превратилась в зону сопротивления. При первых признаках отскока от зоны сопротивления я купил путы отчасти для того, чтобы хеджировать портфель фондов, а отчасти ради самой сделки.

СДЕЛКА 2. ВЫХОД

При открытии на следующий день моя сделка показала прибыль, и я закрыл половину позиции. Я часто поступаю так, поскольку это снимает давление с оставшейся части (см. также главу 3).

У меня была большая проблема – отсутствовал план выхода на случай, если сделка пойдет не так. Конечно, позиция была бы закрыта по стоп-приказу при достижении ценами нового после восстановления максимума. Многое в этой сделке не состыковывалось в отличие от первой. MACD шел вверх, а я со своей короткой продажей боролся против него, хотя в момент сделки он вроде ослабевал – линии сближались. В пользу первой сделки говорили сразу несколько факторов, а в пользу этой – только два: графическая модель и уровень сопротивления. При его прорыве короткую позицию следовало немедленно закрыть. Почему я не сделал этого? Да потому, что по-прежнему придерживался медвежьего взгляда, и вместо того, чтобы смотреть на происходящее, думал о том, что должно было произойти. Самое большее, что можно сказать о будущем, – это вероятность возможного события. Результативность лучших моделей маркеттайминга редко превышает 55 %. Нужно быстро ограничивать убытки. Необходимо спрашивать себя: «Что говорит о моей неправоте и что я должен делать?»