Акционер против акционерного общества

40 • Акционер против акционерного общества

приближаемся к западной модели цивилизованных

корпоративных отношений и когда-нибудь непременно

этих отношений достигнем.

Однако, когда агрессор имеет целью захватить

компанию, то в ход идут любые методы, в том числе и

методы корпоративного шантажа, поскольку платой за

прекращение шантажа может быть, например, место в

совете директоров, которое невозможно получить,

если голосование по вопросу избрания совета

директоров прямое, а контрольный пакет акций

находится в руках противника.

Захватчик может действовать последовательно,

достаточно долго, выбирая подходящий момент и

любым способом увеличивая уровень своего контроля

над акционерным обществом.

Нельзя провести четкую грань, отделяющую захват

компании от борьбы за власть внутри компании.

Можно лишь отметить общую тенденцию,

заключающуюся в том, что внешний агрессор часто

менее щепетилен в выборе способа захвата компании.

В условиях борьбы за контроль над акционерным

обществом миноритарный акционер никому не нужен,

он только мешает, задает вопросы, пишет жалобы и

исковые заявления. Поэтому от него стремятся

избавиться, а его акции присовокупить к своим. Это

роднит и тех, кто является «захватчиком» по

отношению к компании и тех, кто уже «находится

внутри», но ведет перманентную борьбу за власть с

прочими совладельцами компании.

Миноритарный акционер, вытесняемый из общества

путем понуждения его к продаже своих акций или

уменьшением его доли в уставном капитале при

очередной эмиссии, или же лишаемый своих акций при

их консолидации в период до 2002 г., не всегда готов

смириться с уготовленной для него участью.

Наиболее активные из них вступают в борьбу с

эмитентом, и исход этой борьбы зависит от многих

факторов, в первую очередь, от того, насколько

грамотными были и будут действия сторон, достаточен

ли у них финансовый и, чего греха таить,

административный ресурс.

Часть вторая • 41

Методы,

которые

использует

вытесняемый

миноритарный акционер, многообразны и включают, в том

числе, методы корпоративного шантажа. Таким образом, и

здесь нет четкой границы между шантажом как средством

нападения и шантажом как средством самообороны.

Действиями эмитента, вызывающими ответную

оборонительную реакцию, являются попытки:

* изменить структуру акционерного капитала, в том числе

провести дополнительную эмиссию;

* провести реорганизацию общества, не выгодную

миноритарным акционерам;

* осуществить сделки по отчуждению значимых активов

общества или обременению общества долговыми

обязательствами;

* сформировать органы управления исключительно из

своих кандидатов;

* не выплачивать дивиденды, расходуя прибыль на нужды

мажоритарных акционеров;

* вести массированную скупку акций по заниженной цене,

используя различные виды давления на продавцов

акций;

* проведение консолидации акций с принудительным

выкупом акций у миноритарных акционеров

(действительно до 01.01.2002 г.).

Основными способами борьбы миноритарных

акционеров являются:

* консолидация своих голосов с голосами других

миноритарных акционеров на общих собраниях

акционеров общества;

* постоянное «давление» на общество с целью получения

различной информации, которую общество обязано

предоставлять своим акционерам;

* обращение с жалобами и заявлениями в

контролирующие

органы

исполнительной

государственной власти;

~ обращение в суды с исками и заявлениями, оспаривая

различные действия акционерного общества.

42 • Акционер против акционерного общества

На рисунке автор схематично отобразил типы

корпоративных конфликтов нашего времени.

Принцип, который лег в основу предложенной

автором классификации — это разделение

конфликтов в зависимости от той цели, которую ставят

перед собой главные действующие лица конфликта.

Иначе говоря, в зависимости от стратегической

составляющей этой цели.

Если же иметь в виду тактическую составляющую

цели конфликта, не сложно заметить, что при

осуществлении захвата — наиболее активной формы

корпоративного конфликта — захватчик использует

тактические приемы шантажа, а также, приобретая

определенную долю участия в акционерном капитале,

стремится захватить контроль над органами

акционерного общества, что является основной

Часть вторая • 43

задачей сторон, борющихся за контроль над

управлением в акционерном обществе.

Если же разделить все корпоративные конфликты

на две группы, где одна группа — это конфликты,

вызванные стремлением сторонних лиц, обладающих

значительными финансовыми и административными

возможностями, получить контроль над компанией или

ее активами, а вторая — это конфликты, порожденные

не финансовой экспансией инициатора конфликта, а