Акционер против акционерного общества

ликвидацию финансовых мин, расставленных при

отступлении прежними владельцами активов.

Российская практика показала, что цена отъема всегда

ниже той суммы, в которую активы оценивает их

владелец.

И, наконец, третий принцип: никакая уловка

захватчиков не действует, если за ней не стоит

санкция правитель-

Часть вторая • 33

ственного чиновника, связанного с захватчиком

долговременным стратегическим союзом. Все, что видно

непосвященным, — собрания акционеров, иски, суды и

прочее — это действия сугубо ритуальные, за которыми

скрывается борьба влияний в кабинетах Белого дома (для

мелких случаев — в аппарате полпреда президента или в

региональном правительстве).

Однако, планы структур, традиционно активных на

быстрорастущем рынке передела собственности, в 2002 г.

оказались в значительной степени не реализованными.

В 2002 г. было несколько серьезных попыток получить

контроль над крупными компаниями, но ни одна из них не

завершилась поглощением активов.

Номером один в этом списке стоят события лета 2002 г.

вокруг компании «Славнефть». После отставки президента

компании Михаила Гуцериева контроль над компанией

попытался получить Межпромбанк, неформальные

владельцы которого Сергей Пугачев и Сергей Веремеенко

опирались на поддержку силовых структур, в том числе

Генпрокуратуры, возбудившей против назначенного

государством президента «Славнефти» Юрия Суханова

уголовное дело (журнал «Власть» №2, 2003, Д. Бутрин

«Око за око, суд за суд»). Однако выяснилось, что

«Сибнефть», которая вмешалась в ситуацию на стороне

Суханова, имеет поддержку в лице премьер-министра и все

закончилось победой правительства, настаивающего на

полномочиях господина Суханова.

Не менее показательным является пример

противостояния в 2002 г. структур «Базового элемента»

Олега Дерипаски в альянсе с санкт-петербургским банкиром

Владимиром

Коганом

и

санкт-петербургской

лесопромышленной корпорацией Him Pulp Enterprise (IPE).

Неоднократные попытки альянса получить контроль хотя

бы над одним предприятием IPE не увенчались успехом,

хотя вложено s это было никак не меньше 50 миллионов

долларов. Провалились в 2002 г. все попытки ТНК и ЮКОС

захватить управление газовой компанией « Роспан ». Не

принесли успе-Хаатаки на «Северсталь» и «Магнитку».

34 • Акционер против акционерного общества

В 2002 г. практически никому не удалось получить какие

бы то ни было активы по ценам ниже, чем назначил

владелец.

Технология

захвата

собственности

очевиднейшим образом ломается, причем сразу в

нескольких местах.

Судя по всему, главная причина этого предельно проста:

технологии передела собственности стали общедоступны в

силу продолжающегося роста коррупции, особенно среди

региональных властей. «Еще одна немаловажная причина,

пишет Д. Бутрин, — это достижение судебной системой

России истинной независимости и от исполнительной

власти, и от местных властей, а частенько еще и от закона.

Всякий, кто когда-либо видел ворох судебных решений,

определений и исполнительных листов, поданных в

канцелярию крупного АО перед конфликтным акционерным

собранием, поймет: чтобы получить исполнительные листы,

запрещающие собрание и в Волгограде, и в Кемерове, и в

Дагестане, и в Калмыкии одновременно, нужна судебная

система независимая ни от кого ».

Рост информированности бизнесменов о том, как

планируются и проводятся операции по переделу

собственности привел к тому, что практически на каждый

исполнительный лист, предъявленный атакующей стороной,

у тех, кто обороняется припасен собственный

исполнительный лист. Таким же образом нейтрализуется

административный ресурс атакующей стороны. В итоге на

каждый шаг тех, кто пытается завладеть активами,

владельцы активов отвечают применением тех же

технологий. В результате расходы на захват активов

становятся сопоставимы со стоимостью самих активов.

А дальше стороны приступают к переговорам. А затем

осознают, что дешевле всего было сделать это сразу, без

непродуктивных затрат.

Осознание того, что дешевле собственность купить,

нежели отнять, будет распространяться в обществе сверху

вниз: от крупных компаний к мелким, чтобы в конечном

итоге утвердиться как единственный законный способ

слияний и поглощений, процесса, который надолго

становится

основным

содержанием

передела

собственности.

Часть вторая • 35

В отличие от предыдущих периодов истории

корпоративных отношений, начало и конец которых молено

связать с определенными событиями, привязанными к

определенному времени, четвертый период корпоративных

отношений наступает исподволь, а сами отношения

эволюционируют, и эта эволюция займет достаточно