Акционер против акционерного общества

Но, тем не менее, гринмейл в его классической форме в

России применим только к крупным корпорациям, публично

размещающим свои акции и являющимся в достаточной

степени открытыми.

Когда же мы говорим о российских реалиях, то можно

привести достаточно примеров того, что и цели, и методы,

используемые при разрешении конфликта интересов

различных групп акционеров, у нас разительно отличаются

оттого, что происходит «у них».

ОСОБЕННОСТИ «НАЦИОНАЛЬНОГО

ГРИНМЕЙЛА»

Справедливо ли любые действия отечественных

акционеров по шантажу российских компаний с целью

получения ими «отступного» или с целью продажи акций по

более высокой цене именовать термином «русский

гринмейл» или «национальный гринмейл»?

Можем ли мы четко разграничить действия агрессора по

шантажу компании от действий, направленных на

поглощение компании, которые уже не являются гринмей-

лом в его классическом понимании?

Поскольку корпоративные отношения в любезном

отечестве нашем разительно отличаются от общемировых,

то использование термина «гринмейл» скорее может

ввести в заблуждение, чем прояснить суть дела. Очень уж

велики

Часть первая • 21

различия между классическим гринмейлом и

отечественной практикой корпоративных отношений.

Главная особенность российского гринмейла

заключается в том, что

объектом шантажа

выступают структуры, бизнес которых мельче по

своим масштабам, чем у агрессора. Это во многом

объясняет и то, что действия захватчика редко кто

объявляет шантажом. Кому придет в голову именовать

шантажистами, например, менеджмент «Сибирского

алюминия» или группы «Альфа»? Практика

показывает, что именно крупные компании часто

прибегают к методе корпоративного шантажа; хотя бы

потому, что у них для этого гораздо больше

возможностей, в первую очередь, финансовых.

Далее,

к

особенностям

национальных

корпоративных отношений следует отнести полную

неразборчивость компаний-агрессоров в способах

нападения. Все — от публикации компромата на

менеджмент атакуемой компании до фальсификации

документов, являющихся основанием для подачи

заявления кредитора о признании атакуемой компании

банкротом — идет в дело. «Русский гринмейл» не

признает ограничений морального плана.

Третья особенность заключается в том, что порой

невозможно разграничить корпоративный шантаж

от недружественного поглощения.

Поскольку

агрессорами, как это уже отмечалось выше, зачастую

выступают мощные финансовые структуры, то для них

смена целей в процессе нападения является вполне

нормальным явлением, как говорится, не съем, так

покусаю. И наоборот, если попытка шантажа

оказалась успешной, то почему бы не пойти дальше, и

не попробовать захватить весь бизнес целиком?

И, наконец, исконной национальной особенностью

является то, что корпоративный шантаж может

являться ответной, оборонительной реакцией на

попытки эмитента, а точнее того, кто контролирует

эмитента, избавиться, выжить недружественного

акционера и, тем самым, усилить свой контроль

над компанией.

Так что лишь отчасти верно утверждение журнала

«Деньги» (от 17 января 2001 года) о том, что «русский

22 • Акционер против акционерного общества

гринмейл» от недружественного поглощения

отличается

краткосрочностью

компании

корпоративного шантажа и по сути он является

краткосрочным венчурным вложением под залог

агрессивности и умения действовать в конфликтных

ситуациях.

Противостояние акционера и компании, атакующих

попеременно друг друга, может продолжаться

достаточное время и при этом акционер будет

категорически не согласен с тем, что он шантажирует

эмитента, хотя методы его контратаки при

самообороне ничем не отличаются от методов,

используемых при нападении.

Но, с другой стороны, по некоторым оценкам, до

30% крупных скандалов с переделом собственности

скрывали под собой действия компаний, открывших

для себя простую истину: вложив 3-4 млн. долларов в

покупку крупного пакета акций предприятия, путем

вполне законных действий можно добиться

рентабельности инвестиций в 150-300% годовых.

Тем не менее, несмотря на определенную общность

методов классического и «русского» гринмейл а,

представляется неуместным в дальнейшем

использовать этот термин для описания

корпоративных отношений в нашем Отечестве и