Баффетт. Биография самого известного инвестора в мире

Однако расследование набирало обороты, и Баффетту пришлось предоставить доступ к своим архивам, столь же исчерпывающим, как и все, что он когда-либо собирал. Адвокаты партнерства Munger, Tolles отбирали документы (торговые заявки на закупки акций, указания банкирам, письма в See’s Candies, записки на текстильную фабрику Верну МакКензи) и отправляли их в Вашингтон следователям. Баффетт чувствовал себя загнанным в угол, хотя внешне сохранял спокойствие.

К марту 1975 года следователи Комиссии добрались до руководства Wesco. Бетти Питерс поразила сотрудников комиссии, придя без адвоката: «Вы же просто хотите узнать, что произошло», – сказала она. Когда вызвали Мангера, он также приехал без юридического сопровождения и два дня защищал Blue Chip от обвинений: «Да, Blue Chip думала о получении контроля. Но до того, как сорвалось слияние с Santa Barbara, эти планы не имели смысла».

Дискуссия ходила по кругу. Мангер не отрицал, что они с Баффеттом вели переговоры с Винсенти, обхаживали Бетти Питерс и семью Каспер: «Мы хотели быть честными по отношению к Лу Винсенти и Бетти Питерс», – говорил он[553]. «А как же ваши акционеры Blue Chip?» – спрашивал Сейдман, не понимая причин щедрости к чужой компании.

Акции Wesco тогда в основном находились в руках арбитражных брокеров, которые знали, что после закрытия сделки они вырастут до предложенной Santa Barbara цены. Свои ставки они хеджировали, благодаря коротким позициям, а когда сделка сорвалась, то цена акций Wesco рухнула[554]. Сейдман не понимал, зачем оказывать услугу арбитражникам, поддерживая более высокую цену?

Мангер выдвинул свой главный аргумент: «Мы считали, что наши обязательства перед акционерами не противоречат желанию играть честно. Как говорил Бен Франклин, честность – лучшая политика. Нам казалось, что сбивать цену – это нечестная и плохая затея»[555].

Сейдмана этот довод не убедил, но Мангер призывал его посмотреть на общую картину: «Изучив то, как мы ведем дела, вы увидите, что мы превосходим любые требования закона».

Баффетт тоже поразил юристов, явившись на встречу без адвоката. Когда его спросили, почему они не позволили акциям Wesco рухнуть, чтобы купить компанию по низкой цене, он ответил: «В таком случае пострадала бы деловая репутация Blue Chip, мы не хотели вызвать недовольство Wesco». Сейдман не понимал, почему это волновало Баффетта, и тот объяснил: «Лу Винсенти не обязан был работать на нас. И если бы он решил, что мы ведем себя нагло, то у нас ничего бы не получилось».

Уоррену удалось произвести благоприятное впечатление на Сейдмана, но не на старшего юриста Комиссии, которого аргументация Баффетта не убедила. Он был обвинителем по натуре, и не собирался просто так отпускать никого из тех, кто подошел к опасной черте[556].

Сотрудники Комиссии погрузились в хитросплетения империи Баффетта и даже начали выяснять, не было ли у него инсайдерской информации при покупке акций водопроводной компании Сан-Хосе[557]. Следователи подбирались к закрытому инвестиционному фонду Source Capital, в котором Мангер купил 20 %, посчитав «сигарным окурком».

Фондовый рынок к тому времени уже восстановился, и фонд Билла Руана Sequoia Fund занял прежние позиции. Мангер практически вернул деньги партнеров, в 1975 году добившись доходности в 73 %. Он отказался от гонораров и постепенно начал сворачивать партнерство. На фоне роста рынка было непросто объяснить Комиссии, почему их запутанная империя имела больше смысла при дешевых акциях.

Рикерсхаузер изучал сложную схему взаимосвязей финансовых интересов Баффетта и Мангера. Скупая акции Blue Chip, Diversified и Berkshire, Уоррен раскладывал их по стольким карманам, что Рикерсхаузер содрогался[558]. Баффетт просто не мог удержаться от приобретения привлекательных акций. Когда они с Мангером купили первые 25 % Wesco, Рикерсхаузер посоветовал покупать акции только через официальные тендерные предложения, чтобы в дальнейшем избежать подозрений[559].

Созданная Баффеттом сложная система перекрестного владения акциями действительно выглядела подозрительно. Рикерсхаузер смотрел на запутанную схему и ворчал: «Где-то здесь должно быть обвинительное заключение»[560]. Он не думал, что Комиссия найдет достаточно доказательств для победы в суде, но выдвинуть обвинение они могли с легкостью.

При этом Мангер казался второстепенным игроком, так как, по сравнению с долей Баффетта, его доля была ничтожной. Но в Blue Chip он был главным, как и в сделке с Wesco, так что основные вопросы у Комиссии были к нему[561].

Несмотря на показания обоих и то, что в сделках с водопроводной компанией и Source Capital не нашлось ничего противозаконного, обвинитель рекомендовал Комиссии предъявить иски лично Баффетту и Мангеру, считая, что они намеренно сорвали слияние с Santa Barbara, переплатив за акции. Аргумент о том, что «никто не пострадал» его не убедил[562].