Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

переменам. По мнению Стейнхардта, трейдеров, которые пытаются найти заданные раз и навсегда

методы, рано или поздно ожидает крах.

Уильям О'Нил

Искусство выбора акций

Уильям О'Нил — безоговорочный оптимист и горячий сторонник американской экономической

системы и ее возможностей. «В Америке ежегодно возникают огромные возможности, — говорит

он. — Будьте наготове и воспользуйтесь ими. Вы убедитесь, что гигантские дубы вырастают из

маленьких желудей. Все становится возможным при должном упорстве и трудолюбии. Важнейший

тому залог — ваша собственная решимость достичь успеха».

О'Нил — воплощенное подтверждение своих собственных слов, персонаж классической

американской истории успеха. Родившись в Оклахоме в тяжелые времена Великой депрессии и

выросши в Техасе, он упорно шел к одновременному успеху и в качестве необычайно прибыльного

инвестора, и в качестве весьма удачливого бизнесмена.

Свою финансовую карьеру О'Нил начал в 1958 году брокером рынка акций в компании «Hayden, Stone & Company». Именно там он стал заниматься исследованиями, в результате которых

выработал основные элементы своей инвестиционной стратегии. Необычайная эффективность его

торговых идей сразу же подтвердилась на практике. В 1962-63 годах он сумел увеличить начальную

позицию с 5000 долл. до 200000 долл., выстроив пирамиду из текущей прибыли в трех

великолепных компенсационных сделках: короткой по акциям «Korvette» и длинных по акциям

«Chrysler» и «Syntex».

В 1964 году О'Нил на полученную прибыль от инвестиций купил место на площадке Нью-Йоркской

фондовой биржи и основал компанию «William О'Neil & Со.» — институциональную аналитико-

брокерскую фирму. Она первой предложила своим клиентам исчерпывающую компьютеризованную

информацию о рынке акций и в наши дни является самой уважаемой фирмой страны в области

исследования ценных бумаг. Сегодня компания «William O'Neil & Со.» обслуживает более 500

крупных институциональных счетов и 28000 частных подписчиков своей службы графического

анализа «Daily Graphs». В базе данных компании отслеживается 120 различных статистических

показателей для каждой из 7500 ценных бумаг.

Но, безусловно, самое смелое начинание О'Нила относится к 1983 году, когда он в прямой

конкуренции с «Wall Street Journal» учредил ежедневную газету «Investor's Daily». Приступая к

изданию газеты за собственный счет, О'Нил понимал, что пройдут годы, прежде чем он сможет хотя

бы окупить вложенные в нее средства. В 1984 году, когда начальный тираж газеты был менее 30000

экземпляров по сравнению с превосходящим два миллиона тиражом «Wall Street Journal»,

отношение к ее перспективам было в основном скептическим. К середине 1988 года число

подписчиков «Investor's Daily» увеличилось до 110000, и рост тиража ускоряется. Расчетный момент

покрытия расходов (200000 подписчиков) уже не кажется нереальным. По мнению О'Нила, тираж

«Investor's Daily» может в итоге достичь 800000 экземпляров. Он твердо верит в успех своей газеты, ибо только из ее финансовых таблиц можно почерпнуть данные, которых нет в других изданиях: рейтинг по доходу на акцию (EPS), показатели относительной силы и процентного изменения

объема. (Эти показатели обсуждаются далее в интервью.)

В 1988 году О'Нил свел воедино свои идеи в книге «Как зарабатывать на акциях», вышедшей в

издательстве «McGraw-Hill». Книга отличается четкостью и лаконичностью изложения в сочетании

с превосходными и весьма конкретными торговыми рекомендациями. Она стала бестселлером года

среди изданий по вопросам инвестиций.

Различные деловые предприятия О'Нила не помешали ему оставаться виртуозным инвестором рынка

акций. В течение последних десяти лет его среднегодовой доход от инвестиций в акции остается

выше 40 процентов. Среди наиболее крупных выигрышей — операции на канадском нефтяном

рынке в 70-е годы и с акциями «Pic'n'Save & Price Со.» в конце 70-х и начале 80-х годов. Вероятно, самыми известными рыночными прогнозами О'Нила являются две полностраничные статьи в «Wall Street Journal», в которых он предсказывал скорое становление крупных бычьих тенденций. Более

своевременного прогноза и пожелать было трудно: статьи вышли в марте 1978 и в феврале 1982

годов.

Компании «William 0'Neil & Со.» не свойственны излишества. Редко увидишь большую скученность

в офисе. О'Нил, однако не выделяет себя в привилегированное положение. Он, например, не имеет

отдельного кабинета, а делит его с двумя своими сотрудниками — случай явно исключительный

среди руководителей высшего звена. О'Нил порадовал меня умением четко выражать мысли, ясными

идейными позициями, уверенностью в себе и своим оптимизмом относительно Америки.

Думаю, что ваш подход к инвестированию в акции можно по праву назвать индивидуалистским и

оригинальным. Как Вы впервые пришли к своей концепции торговли?

Я прошел тем же путем, что и большинство трейдеров. Подписался на несколько инвестиционных

бюллетеней, большая часть которых была не слишком хороша. Я убедился в том, что теории, рекомендующие покупать низкокотируемые акции или акции с малым значением показателя