Burger King. Как построить империю

Мы обдумали все варианты по притоку финансов. Боб МакДоналд, исполнительный вице-президент банка First National Bank of Miami, дал разрешение на увеличение возобновляемой кредитной линии. Он также пытался помочь нам получить более выгодные условия для развития бизнеса в долгосрочной перспективе, однако безуспешно. Если и оставались еще какие-то схемы привлечения финансов, то мы просто не могли их придумать.

Когда мы были в Нью-Йорке, я позвонил Уолтеру Деннису, исполнительному вице-президенту банка Chase Manhattan Bank. Мы познакомились с ним на ранчо у Харви Фрухофа в Техасе, когда тот пригласил меня на несколько дней, чтобы я встретился с директорами Georgia Pacific Corporation во время барбекю. Мне удалось поговорить с несколькими из них, в том числе с мистером Деннисом, которого, казалось, заинтересовала история сети Burger King. Но после нескольких встреч с Деннисом в Нью-Йорке меня ждали неутешительные новости — он не смог составить для нас приемлемый план. Мы продолжали думать, но, казалось, ничто не работает.

В следующие несколько месяцев я встречался с руководителями ведущих финансовых фирм Нью-Йорка, среди которых были Stone and Webster, Eastman Dillon Union Securities, Francis i. DuPont, Carl M. Loeb Rhodes, Irving Trust, John Hancock Life и MassMutual. Однажды я разговаривал с президентом фирмы John Hancock о кредитовании. Оценив нашу ситуацию, он предложил нам кредит, но в качестве бонуса попросил большую долю наших акций. Я отказал. Это напомнило мне о требующем больших затрат финансовом соглашении, которое McDonald’s был вынужден принять в свои ранние годы. Недавнее публичное размещение McDonald’s и его феноменальный успех заставляли нас пытаться придумать оригинальную схему финансирования своей компании, но 1965 год закончился ни с чем.

В 1966 году публичной компанией стала Kentucky Fried Chicken, а сразу после этого Royal Castle — наш главный конкурент в Майами. Давление усиливалось. 2 февраля 1966 года мы с Харви снова встретились с Blyth and Company, чтобы обсудить возможность размещения акций. 4 февраля у нас с Харви состоялся долгий разговор о нашем уже довольно высоком соотношении задолженности к собственному капиталу и необходимости получить дополнительный оборотный капитал. Мы постоянно думали о том, как найти финансирование на развитие нашего бизнеса.

26 марта мне позвонил президент JMB Consultants из Чикаго Джим Мур и сообщил — Pillsbury Company заинтересована в том, чтобы обсудить с нами возможность объединения компаний, а также предложил мне встретиться. Я согласился, и мы собрались за ланчем 30 марта вместе с вице-президентом Pillsbury Тедом Джаджем, возглавлявшим тогда их отдел по операциями слияния и поглощения компаний. На этой встрече я узнал, что интересу Pillsbury к Burger King способствовали отчеты, предоставленные им ранее консультантами фирмы Booz Allen Hamilton.

Я рассказал Джаджу в целом о Burger King: об истории компании и ее росте в настоящее время, а также дал нашу оценку возможностей развития компании. Я попросил его рассказать мне о Pillsbury, и он предоставил мне некоторую информацию. Потом он спросил, сколько, по моему мнению, стоит наша компания. Я сказал, что мы оцениваем ее в двадцать миллионов долларов в качестве стоимости для публичного размещения, и что эту сумму, по моему мнению, можно обсуждать с нашим советом директоров. Я отталкивался от объема прибыли, которую мы ожидали получить в следующем фискальном году, после вычета налогов, умноженную на двадцать. Встреча не дала никаких окончательных результатов, кроме пищи для размышлений для обеих сторон. Мне требовалось время, чтобы проинформировать совет директоров об этих переговорах, и я попросил Джаджа дать мне некоторую информацию о Pillsbury, чтобы показать ее коллегам официально.

Pillsbury Company связалась с нами 26 марта 1966 года. Накануне они продлили услуги чикагской фирмы JMB Consultants, чтобы подготовиться к началу переговоров о возможном слиянии.

Я думал, что наши показатели достаточно хорошие. В фискальном году, который закончился 31 мая 1965 года, наша прибыль составила 446 239 долларов после вычета налогов, а чистая стоимость компании — 1 056 612 долларов, согласно независимым бухгалтерам и внешним аудиторам из Peat, Marwick, Mitchell & Co. Когда несколькими месяцами позже мы опубликовали результаты за 1966 фискальный год, то после вычета налогов выручка составила 758 008 долларов, а чистая стоимость выросла до 1 789 620 долларов. Бизнес к тому времени рос очень быстро, и немногие компании в нашей сфере могли показать такие же сильные отчетные результаты за год — прибыль от 50 до 70 процентов от размеров собственного капитала.