Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов

Они решили запрограммировать необходимые ограничения и требования в единую торговую систему, которая могла бы автоматически устранять все потенциальные сложности.

Так как Браун и Мерсер были программистами и много лет занимались крупномасштабными проектами по разработке программного обеспечения в IBM и других компаниях, у них было все необходимое, чтобы создать единую автоматизированную систему для торговли акциями. Кодирование системы Фрея, напротив, производилось по частям, что затрудняло объединение портфеля таким образом, чтобы это соответствовало всем требованиям к проводимым торговым операциям.

«Народ в Renaissance… фактически не знал, как разрабатывать большие системы», – позже объяснил Мерсер. (1)

Браун и Мерсер подходили к решению этой проблемы как к математической задаче, так же как и в случае с работой по распознаванию речи в IBM. В качестве входных данных они использовали торговые затраты фонда, уровни левериджа, факторы риска, а также другие ограничения и требования. С учетом всех этих факторов они создали систему для решения задачи по формированию идеального портфеля, которая на протяжении всего дня принимала оптимальные решения для максимизации прибыли.

Преимущество этого подхода заключалось в том, что, объединяя все сигналы о сделках и требования к инвестиционному портфелю в единую целостную модель, в Renaissance могли легко тестировать и добавлять новые сигналы, мгновенно узнавая, превышает ли выгода от использования потенциальной новой стратегии ее расходы. Они также сделали эту систему адаптивной, или способной к самостоятельному обучению и настройке, подобно торговой системе, которую Генри Лауфер разработал для фьючерсов. Если сделки, которые рекомендовала модель, по какой-либо причине не проводились, она автоматически корректировала свою работу и совершала операции, возвращающие портфель к требуемому состоянию. Данный способ помог решить проблему, которая делала модель Фрея неэффективной. Система повторяла свой рабочий цикл несколько раз в час, проводя процесс оптимизации, анализируя тысячи потенциальных сделок перед тем, как выдать электронную инструкцию по торговым операциям. У конкурентов не было моделей, которые бы автоматически оптимизировали свою работу; теперь Renaissance обладал секретным оружием, в будущем сыграющим решающую роль в успешной деятельности фонда.

В конечном счете Браун и Мерсер разработали сложную систему торговли акциями, включающую полмиллиона строк кода по сравнению с десятками тысяч строк старой системы Фрея. Новая система, учитывающая все необходимые ограничения и требования, во многих отношениях была той самой автоматизированной торговой системой, которую Саймонс мечтал создать много лет назад. Так как сделки по акциям, проводимые фондом Nova Fund, теперь стали менее чувствительны к колебаниям рынка, позиции по акциям стали удерживаться немного дольше, в среднем около двух дней.

Необходимо отметить, что Браун и Мерсер сохранили предсказательную модель, которую создал Фрей, используя свой опыт работы в Morgan Stanley. Она по-прежнему определяла выгодные сделки, позволяющие заработать серьезные деньги. Как правило, модель делала ставки на возврат цены акций к среднему значению после того, как происходили отклонения. На протяжении многих лет Renaissance будет дополнять эту базовую стратегию новыми функциями, однако свыше 10 лет это будут лишь второстепенные дополнения к торговой системе компании, в основе которой лежала стратегия торговли с возвратом к среднему.

Один из сотрудников кратко обозначил это так: «Мы зарабатываем деньги на том, как люди реагируют на изменение цен».

В 1995 году новая улучшенная торговая система Брауна и Мерсера была внедрена в работу, что стало долгожданным облегчением для Саймонса и его коллег. Вскоре Саймонс сделал Брауна и Мерсера своими партнерами в Renaissance, повысив их до управляющих. Они стали получать бонусы, или процент от прибыли компании, как и другие сотрудники, занимавшие руководящие должности.

Действия Саймонса оказались поспешными. Вскоре выяснилось, что новая система торговли акциями не способна управлять большим капиталом, а это не позволяло реализовать первоначальную его цель относительно перехода на торговлю акциями. Renaissance вложил в акции всего лишь 35 миллионов долларов; когда торговый капитал был увеличен, прибыль иссякла, как и в случае с системой Фрея пару лет назад. Хуже того, Браун и Мерсер не могли понять, почему их система сталкивается с таким количеством проблем.

Для того чтобы заручиться дополнительной поддержкой, они стали возрождать свою прежнюю команду из IBM, привлекая к работе новых талантливых сотрудников, включая близнецов Делла Пьетра, а затем и Магермана, который надеялся стать тем, кто спасет эту систему.