Деривативы. Курс для начинающих

На некоторых биржах, однако, в частности на LIFFE, опционами торгуют так же, как и фьючерсами. Это означает, что и покупатель, и продавец выплачивают маржу. От покупателя здесь не требуют единовременной выплаты премии в начале контракта; вместо этого он вносит первоначальную маржу.

Резюме

Закончив изучение последнего раздела книги, вы должны уверенно отвечать на следующие вопросы:

• Что такое деривативы?

• Зачем нужны деривативы?

• Кто пользуется деривативами?

• Как торгуют деривативами и как их используют?

В частности, вы должны иметь четкое представление о:

• форвардных и фьючерсных контрактах;

• опционных контрактах;

• свопах;

• управлении рисками и методах торговли деривативами.

Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы на следующей странице. Приведенный далее обзор пройденного материала облегчает усвоение нового.

Дополнительные источники информации

Книги

Математика управления капиталом: методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров Р. Винс/Пер. c англ. Альпина Паблишер. 2001 г. ISBN 5-94599-003-5

Риск-менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности Чекулаев М.В. Альпина Паблишер. 2002 г. ISBN 5-94599-035-3

Credit Derivatives: Trading & Management of Credit & Default Risk Satyajit Das (ed.), John Wiley & Sons, Inc., 1998 ISBN 0 471 24856 8

Derivatives: The Wild Beast of Finance Alfred Steinherr and Folkerts-Landau (ed), John Wiley & Sons, Inc., 1998 ISBN 0 471 96544 8

Derivatives Handbook: Risk Management and Control Robert J. Schwartz and Clifford W. Smith (ed), John Wiley & Sons, Inc., 1997 ISBN 0 471 15765 1

Merton Miller on Derivatives Merton H. Miller, John Wiley & Sons, Inc., 1997 ISBN 0 471 18340 7

Risk Management Emmett J. Vaughan, John Wiley & Sons, Inc., 1997 ISBN 0 471 10759 X

Risk Management and Analysis, Markets and Products Carol Alexander, John Wiley & Sons, Inc., projected pub date Jan 1999 ISBN 0 471 97959 7

A Complete Guide to the Futures Markets: Fundamental Analysis, Technical Analysis, Trading, Spreads, and Options Jack D Schwager, John Wiley & Sons, Inc., 1984 ISBN 0 471 89376 5

Understanding Derivatives Bob Reynolds, FT/Pitman Publishing, 1995 ISBN 0 273 61378 2

Другие издания

Options Clearing Corporation

• Characteristics and Risks of Standardised Options

• The Financial Guarantee

Chicago Mercantile Exchange

• A World Marketplace

Swiss Bank Corporation

• Understanding Derivatives – Prospects Special Issue 1994

Chicago Board of Trade

• Action in the Marketplace

London International Financial Futures and Options Exchange

• Managing Risk

• Hand Signals

Англо-русский глоссарий терминов опционного и фьючерсного рынка [2]

А

American-Style Option – американский опцион. Опцион, который может быть исполнен в любое время с момента его приобретения и вплоть до даты его истечения. Большинство биржевых опционов, торгуемых в США, по процедуре своего исполнения являются американскими.

Arbitrage – арбитраж. Одновременная покупка и продажа идентичных или эквивалентных финансовых инструментов или товарных фьючерсов с целью извлечения прибыли из расхождения в их ценах.

Assignment – уведомление продавца опциона о его исполнении покупателем. При получении уведомления об исполнении опциона продавец обязан продать (опцион «колл») или купить (опцион «пут») базовый актив по оговоренной цене (цене исполнения).

At-The-Money – опцион «без выигрыша». Опцион не имеет выигрыша, когда цена исполнения равна рыночной цене базового актива.

В

Back Months – «дальние» месяцы. Фьючерсы или опционы на фьючерсы с наибольшими сроками исполнения.

Bear – «медведь». Тот, кто рассчитывает на снижение цен.

Bear Market – «медвежий» рынок. Рынок, на котором цены снижаются.

Bid – цена покупателя («бид»). Цена, которую готовы платить участники рынка.

Bull – «бык». Тот, кто рассчитывает на повышение цен.

Bull market – «бычий» рынок. Рынок, на котором цены растут.