Федеральная резервная система. Мифы и реальность

В отличие от «золотого стандарта» использование «декретных денег» позволяет отвязать объем денежного предложения от «базового металла» и перейти к определению покупательной способностью денег при помощи регуляторных методов. При этом одной из основных задач при использовании «декретных денег», как уже было сказано выше, является вопрос определения объема денежной массы, введение которой в оборот не вызовет роста или падение цен на товары. Проблема заключается в том, что федеральное правительство США предоставляет в распоряжение банковской системы только «базовую» денежную массу, и не контролирует объем депозитов (которые зависят от объема банковских резервов) и наличных денег, находящихся на руках у граждан и организаций. Принимая во внимание вышесказанное, становиться понятно, что определение объема денежной массы, необходимого для нормального функционирования экономики, представляет собой сложную задачу.

Кроме сложного процесса по определению объема денежной массы, необходимого для нормального функционирования экономики, существует и проблема с определением объема денежной массы, необходимой для проведения взаиморасчетов. Проблема с определением объема денежной массы, необходимой для проведения взаиморасчетов, объясняется тем, что при проведении расчетов одни и те же деньги могут использоваться многократно, и для проведения каждой новой сделки нет необходимости в «допечатке» новых денег. Дополнительную сложность в определении объема денежной массы, необходимой для проведения взаиморасчетов, вносят вертикально-интегрированные холдинги, которые при проведении расчетов внутри холдинга обходятся соответствующими бухгалтерскими проводками и, такими образом, не используют реальные деньги при ведении своей внутренней деятельности. Помимо прочего не всегда возможно точно определить объем уже изготовленных товаров и оказанных услуг, оплата которых требует наличия соответствующих денег в экономике, равно как и невозможно точно определить уровень будущего производства товаров и услуг, оплата которых также потребует наличия соответствующих денег в экономике.

При перечислении проблем по определению объемам денежной массы, необходимой для нормального функционирования экономики и проведения взаиморасчетов, нельзя не отметить позицию федеральных властей, которые практически всегда заинтересованы в дополнительной денежной эмиссии, за счет которой они могут приобрести больше товаров и услуг. На практике дополнительная эмиссия денежной массы приводит к разгону инфляции и фактически это означает, что при осуществлении дополнительной эмиссии федеральные власти вводят своего рода налог на сбережения граждан и организаций. При этом за счет дополнительной эмиссии покупательная способность федеральных властей увеличивается, а деньги, имеющиеся на руках у граждан и организаций, дешевеют.

Несмотря на все сложности, неизбежно возникающие в процессе определения и управления денежной массой, эту работу кто-то должен выполнять, и в Соединенных Штатах Америки эта задача возложена на Федеральную Резервную Систему. Необходимо особо отметить, что не существует каких-либо ограничений, по которым подобную работу не могло бы, к примеру, выполнять Министерство финансов США, или любой другой государственный институт.

Основной причиной, по которой на Федеральную Резервную Систему были возложены обязанности по определению и проведению монетарной политики, стало ограничение политического влияния на один из важнейших элементов финансовой системы США. Независимость Федеральной Резервной Системы в определении монетарной политики достигается несколькими путями, таким как увеличенный срок службы высших должностных лиц Федеральной Резервной Системы по сравнению с обычными служащими, наличия представителей Федеральных Резервных Банков в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee) и использования собственных источников финансирования.

Таким образом, независимость в принятии решений позволяет Федеральной Резервной Системе определять монетарную политику без оглядки на мнение федеральных властей и политического истеблишмента. Независимость Федеральной Резервной Системы приводит к тому, что на фоне общественных и государственных институтов США она выглядит аномальной структурой, и делает ее менее восприимчивой к общественному мнению, чем любое из государственных министерств или ведомств. Подобное «исключительное положение» Федеральной Резервной Системы в структуре власти США вызывает частую критику, так как, по мнению некоторых граждан, оно нарушает основные принципы самоуправления и демократии.