Федеральная резервная система. Мифы и реальность

Основной особенностью применения «золотого стандарта» является возможность привязки «бумажной» денежной массы к объемам золотых запасов. В случае применения «золотого стандарта» эмитент принимает на себя обязательства по обмену бумажных денег на золото, и такой подход позволяет регулировать денежную массу, находящуюся в обороте. Если эмитент, к примеру, выпустит большое количество необеспеченных золотыми резервами бумажных денег, цены на золото начнут расти, а граждане будут стремиться обменять бумажные деньги на золото, что в итоге приведет к снижению объемов денежного предложения. С другой стороны, если эмитент выпустит в оборот ограниченное количество бумажных денег, это может привести к снижению цен на золото, и тогда граждане будут стремиться обменять имеющееся золото на бумажные деньги, а эмитент столкнется с необходимостью пополнения золотых запасов для расширения денежного предложения на фоне роста покупательной способности золота.

Главной проблемой при реализации «золотого стандарта» (или любого другого, в основе которого лежит обеспечение выпущенных бумажных денег за счет драгоценных металлов) является невозможность гарантированного роста золотых запасов, позволяющем избежать резких скачков цен – существует целый ряд исторических примеров, когда открытые новых месторождений золота приводило к высокой инфляции. С другой стороны, невозможность обеспечения необходимого объема золотых запасов приводило к падению цен, как на товары, так и на золото. Подобное положение усугублялось еще и тем, что помимо базовой денежной массы, выпускаемой государством, общество стало прибегать к более сложным схемам взаиморасчетов, включающих различные формы кредитования и расчетных счетов.

Если в качестве примера взять доллар США, то мы увидим, что покупательная способность доллара США в 1929 году находилась примерно на уровне 1800 года (на один доллар можно было приобрести примерно одинаковое количество товаров в 1800 и 1929 годах), но за это время покупательная цена доллара успела несколько раз серьезно поменяться. Так, к примеру, к 1850 году покупательная способность доллара увеличилась практически в два раза по отношению к 1800 году, но затем из-за начавшейся Гражданской войны покупательная способность доллара резко упала и смогла восстановиться на прежнем уровне только к началу двадцатого века.

Во времена резких изменений покупательной способности доллара у граждан проявлялись панические настроения, что на практике приводило к стремлению обменять бумажные денег на золото. Массовый обмен бумажных денег на золото, как правило, заканчивался снижением денежного предложения, и настойчивое желание американского общества к сохранению золотого стандарта любой ценой стало одной из главных причин «просадки» американской экономики во времена Великой Депрессии. Процесс сжатия денежной массы удалось остановить только тогда, когда правительство Соединенных Штатов дезавуировало свое обязательство об обязательном обмене бумажных денег на золото и отказалось от «золотого стандарта».

Отказ правительства Соединенных Штатов от обмена бумажных денег на золото в 1933 привел к окончательному отказу от «золотого стандарта», и все последующие действия правительства Соединенных Штатов по поддержанию «квази-золотого стандарта» даже близко не подходят под определение реального «золотого стандарта». Дело в том, что в результате отказа от обмена бумажных денег на золото была потеряна важнейшая составляющая «золотого стандарта» – платежная дисциплина. После отказа от обмена бумажных денег на золото были сняты ограничения на увеличение денежного предложения и Соединенные Штаты стали наращивать денежное предложение такими темпами, что скоро это привело к невозможности использования золота Соединенными Штатами даже в межгосударственных расчетах. К 1968 году Соединенные Штаты полностью отказались от использования золота для взаиморасчетов, а в 1971 и 1973 законодательно закрепили этот отказ – таким образом, привязка денежной массы к золоту была окончательно разорвана.

Расширение денежного предложения и рост инфляции стали главными причинами отказа от использования «золотого стандарта», нежели стали результатом такого отказа – ведь возможность обмена бумажных денег на золото заставляет государство четко придерживаться платежной дисциплины. Дисциплина, однако, работает только в том случае, когда у государства есть желание соблюдать эту самую дисциплину, в противном случае дисциплину можно соблюдать и без использования золота.