Федеральная резервная система. Мифы и реальность

Денежная система, частичное резервирование и Центральный банк

Между выбором денежной системы и наличием Центрального банка не существует никакой связи. Федеральная Резервная Система Соединенных Штатов Америки, к примеру, вела операционную деятельность во времена существования различных денежных систем, основанных на классическом «золотом стандарте» (1914 – 1933), «квази-золотом стандарте» (1935 – 1971) и «фидуциарном стандарте» (1973 – настоящее время). Аналогичным образом в Соединенных Штатах применялись денежные системы, основанные на «фидуциарном стандарте» (бумажные деньги), в которых Центральный банк полностью отсутствовал (1862 – 1879), либо имел место быть (1973 – настоящее время). Таким образом, Федеральная Резервная Система и «золотой стандарт» не противоречат друг другу – Федеральная Резервная Система может работать как с «золотым стандартом», так и с «фидуциарным», а «золотой стандарт» может существовать как при наличии Федеральной Резервной Системы, так и без оной.

В свою очередь частичное резервирование также не зависит от типа денежной системы и наличия Центрального банка, и оно активно применялось американскими банками на протяжении всей истории Соединенных Штатов. Необходимо отметить, что частичное резервирование применялось американскими банками как во времена «золотого стандарта», так и во времена «фидуциарного стандарта». Более того, частичное резервирование использовалось американскими банками, как во времена существования Федеральной Резервной Системы, так и в те времена, когда её даже не было. Таким образом, вопрос о необходимости использования Федеральной Резервной Системы в качестве Центрального банка Соединенных Штатов не является вопросом о том, предпочитаете вы или нет «золотой стандарт» и одобряете ли вы частичное резервирование. «Золотой стандарт» можно ввести в любое время, не устраняя при этом Федеральную Резервную Систему. Можно ликвидировать Федеральную Резервную Систему, но оставить частичное резервирование в денежной системе Соединенных Штатов. В последнем случае, частичное резервирование может применяться как с использованием «золотого стандарта», так и без него.

«Математическая ошибка»

Одной из популярных «теорий», касающейся Федеральной Резервной Системы США и процесса создания «новых» денег, является теория «математической ошибки». В основе этой теории лежит утверждение о том, что «новые» деньги поступают в экономику не виде «расходов», а в виде «долгов». Приверженцы этой теории, как правило, утверждают, что в Соединенных Штатах, равно как и большинстве остальных стран, деньги поступают в экономику за счет выпуска долговых обязательств, при погашении которых уплачивается определенный процент.

Для введения «новых» денег в экономику Федеральная Резервная Система приобретает долговые обязательства Правительства США, записывая тем самым на свой баланс активы, приносящие прибыль в виде уплаченных процентов за использование средств. С другой стороны, банки, ссудно-сберегательные кассы и кредитные союзы также получают проценты за использование денежных средств, выданных в виде кредитов.

Таким образом, по мнению сторонников теории «математической ошибки», на каждый выпущенный доллар приходиться один доллар долговых обязательств. Исходя из этого умозаключения, сторонники теории «математической ошибки» делают вывод о том, что в денежной системе страны находиться только такое количество денег, которое позволяет погасить основное тело долга, а на погашение процентов денег уже не хватает. Располагая такими данными, сторонники теории «математической ошибки» приходят к заключению, что для выполнения обязательств по уплате процентов за использование средств, требуется производить все больше и больше заимствований, чтобы за счет поступления в экономику «новых» денег можно было оплачивать накопившиеся проценты по «старым» долгам. Но сторонники теории «математической ошибки» на этом не останавливаются и идут дальше, утверждая, что проценты по «новым» долгам, выпущенных для оплаты «старых» долгов, невозможно выплатить из находящейся в обороте денежной массе, и это приводит к необходимости проведения новых заимствований.