Фондовый рынок. Курс для начинающих

Инвестор может отдавать приказы разного типа, которые различаются по своей сложности. Описания приказов могут незначительно варьировать в зависимости от страны и конкретной биржи. Ниже приведено наиболее общее их толкование.

Приказ «по наилучшей цене» (at best), или рыночный приказ (market order) Это приказ о немедленном совершении сделки по наилучшей текущей цене без ограничительных условий.

Лимитный приказ (limit order) В этом случае устанавливаются объем, цена и срок (время/дата) действия приказа. Приказ может быть исполнен полностью или частично, немедленно или с отсрочкой до того момента, когда его исполнение станет возможным; он может потерять силу по истечении определенного срока или быть отменен по требованию клиента.

Приказ «исполнить или отменить» (fill or kill) Это приказ, который в случае невозможности немедленного исполнения отменяется. Он может содержать ограничение по цене.

Приказ «исполнить и ликвидировать» (execute and eliminate) Этот приказ аналогичен приказу «по наилучшей цене», однако устанавливает ограничения по цене. Он может быть исполнен полностью или частично по цене не хуже оговоренной.

Приказ «остановить убытки» (stop-loss order) Такой приказ отдают для защиты позиции, устанавливая цену продажи ниже текущей цены. Если цена акций падает, их начинают автоматически продавать по достижении установленной цены.

Приказ «стоп-лимит» (stop-limit order) Этот приказ представляет собой комбинацию приказа «остановить убытки» и лимитного приказа. По достижении «стоп-цены» или ее прохождении начинает действовать лимитный приказ с фиксированной ценой.

Приказ о «короткой» продаже (short-sell order) Приказы этого типа используются инвесторами, продающими акции, которыми они не располагают. Это требует их заимствования за определенную плату. Инвесторы отдают приказ о короткой продаже в том случае, когда они ожидают падения цен и, следовательно, появления возможности выкупить акции по более низкой цене позже. Прибылью в этом случае является разница между ценами продажи и покупки за вычетом процентов.

Дневной приказ (day order) Это приказ, действительный в течение одного дня.

Открытый приказ (open order) Такой приказ действует в течение определенного периода времени, например месяца, после чего он должен быть либо продлен, либо отменен.

Идентификация ценных бумаг

Каждая ценная бумага, находящаяся в обращении, имеет идентификационный или регистрационный номер или код, который может быть национальным или международным.

Некоторые из систем национального кодирования приведены в таблице.

На международном уровне используется международный идентификационный номер ценной бумаги (International Security Identification Number – ISIN) – код Международной организации по стандартизации ISO, который призван заменить другие системы кодирования, например SEDOL и Valoren. Код является буквенно-цифровым и составляется в соответствии со следующими правилами:

Символы 1 и 2 – это буквенный код страны по ISO. К примеру, Великобритания имеет код GB.

Символы с 3 по 11 – это девятизначный цифровой код, который соответствует официальному биржевому коду акции в стране происхождения. Значимые цифры этого кода идут справа налево, а пустые места перед ними заполняются нулями.

Символ 12 – это контрольная цифра.

Расчеты по сделкам

После подтверждения совершения операции или сделки маркетмейкеры и брокеры организуют расчет, в процессе которого право собственности на ценные бумаги переходит от продавца к покупателю при выплате последним соответствующей суммы продавцу.

Методы расчета могут быть различными на разных биржах. Так, на NYSE и NASDAQ принята практика расчета в течение трех дней с момента совершения сделки (Т+3).

На других биржах, например LSE, действует система скользящего расчета, при которой расчет должен произойти через определенное число дней после покупки (в настоящее время – Т+5).

Расчеты между брокерами и их клиентами улаживает тот брокер, который организует получение инвестором сертификата акций у реестродержателя организации, выпустившей акции. Обычно акции представляют собой компьютерные распечатки и выглядят не слишком привлекательно.