Hard Landing: The Epic Contest for Power and Profits That Plunged the Airlines Into Chaos

На следующей неделе в Вашингтоне министр транспорта Сэм Скиннер сел за завтрак с Элом Чекки, одним из бывших сотрудников Marriott, который теперь наносил последние штрихи на сделку по поглощению Northwest. Скиннер вдруг заявил, что у него есть проблемы с одним важным аспектом сделки. Доля голосующих акций KLM Royal Dutch Airlines в Northwest должна была составлять всего 5 процентов, что вполне соответствовало законодательным нормам, но существовал второй критерий контроля , отметил Скиннер, - не законодательное ограничение, а давняя политика, которая позволяла иностранным авиакомпаниям владеть не более чем 49 процентами акций американского перевозчика. По этому критерию поглощение обремененной долгами Northwest провалилось, поскольку KLM предоставила 400 миллионов долларов из 700 миллионов в акционерном капитале. Бывшие руководители Marriott, поставившие на карту всю сделку, с готовностью согласились на реструктуризацию условий инвестирования KLM. Но все внимание быстро переключилось на Элк-Гроув-Виллидж, штат Иллинойс, где British Airways готовилась предоставить три четверти акционерного капитала, необходимого для того, чтобы остановить поглощение United Стивеном Вольфом. Быстро распространились опасения, что правительство Соединенных Штатов сорвет сделку.

Примерно в это время высокопоставленный представитель профсоюза машинистов разговаривал с сотрудником банка Mitsubishi Bank, и тот случайно упомянул, что в следующем месяце машинисты начнут переговоры о контракте с United. Независимо от того, кому принадлежит компания, сказал профсоюзный деятель, машинисты хотели большого повышения зарплаты, и они собирались его получить.....

Примерно в то же время один из чиновников японского министерства финансов публично выразил первые сомнения, возникшие в Токио по поводу того, что все эти японские деньги питают американское увлечение LBO.....

А банкиры с сайта , которые должны были финансировать поглощение, начали изучать умопомрачительные личные прибыли, которые мог получить Вульф, - деньги, которые, как они понимали, они будут косвенно обеспечивать.....

А авиакомпания USAir объявила, что ожидает снижения доходов, заставив людей задуматься, как United может оправдать свои радужные финансовые прогнозы.....

И вскоре один за другим банки отказались от благодарности. Поглощение United сотрудниками было мертво.

Как будто захлопнулась дверь 1980-х годов. В пятницу 13 октября 1989 года, когда распространилась информация о том, что впервые в эпоху LBO крупная сделка провалилась из-за отсутствия финансирования, промышленный индекс Доу-Джонса упал на 190 пунктов менее чем за два часа.

Сэр Колин Маршалл не был предупрежден о скором крахе сделки. Ошеломленный, он быстро умыл руки. В такой осторожной и уважаемой компании, как British Airways, для некоторых людей было очень важно, кто виноват в том, что компания оказалась в неловком положении. В частности, пиарщики, работавшие на лорда Кинга, все еще титулованного главу British Airways, были намерены защитить своего босса от позора. Слухи об этом попали в британскую прессу в режиме "тихой сапой": Это была сделка Колина.

Но ничья репутация не пострадала так сильно, как репутация Стивена Вулфа. Его авторитет среди сотрудников лежал в руинах. Он позволил отвлечь себя от настоящей работы. Вульф решил восстановить свою репутацию и оставить этот кошмар в прошлом. Хотя пилоты уже выясняли, как снова реанимировать свою сделку, Вульф попытался вернуть внимание всех к самой авиакомпании - необходимости повышения качества, необходимости роста. Самолеты нужно было заказывать, пункты назначения манили по всему миру. Он планировал новую цветовую схему для флота United.

С Бобом Крэндаллом пришлось сражаться на многих фронтах.