Инвестирование в акции. Практический курс

Давайте посмотрим на производителя автомобилей известную компанию General Motors. Итак, что мы видим, капитализация 78 млрд долларов. Сразу же видим, что компания по показателю Altman Score находится в состоянии Distress, то есть очень близка к банкротству. И действительно, очень низкое отношение собственного капитала к активам и высокое соотношение заемного капитала к собственному. Рентабельность очень низкая: 2,8 %. С такой маржой очень легко уйти в убыток. Мультипликаторы неплохие, но это из-за того, что цена акций упала, а упала она как раз потому, что компания слаба по финансовым показателям. Дальше. Как видим денежные потоки тоже абсолютно не растут, а стагнируют. Прибыли практически нет. Если посмотреть квартально, то первый квартал 20 года, прибыль практически нулевая. А задолженность наоборот увеличивается. Дивиденды до 2020 года были около 4–5%, что в принципе неплохие для американского рынка, но опять же это потому что цена акций была на низах, и выплата таких дивидендов еще как-то позволяла поддерживать цену акций. Но с началом пандемии компании и вовсе приостановила выплату дивидендов.

Давайте зайдем во вкладку Аналитика и сравним с конкурентами. Отсортируем по капитализации. Как видим General Motors сильно уступает Toyota, Tesla, Volkswagen, Audi, Honda и другим автоконцернам. По финансовой устойчивости дела обстоят еще хуже в сравнении, также как в принципе и с рентабельностью.

Давайте кстати посмотрим на Tesla. Капитализация (февраль 2021) около 800 млрд долл, за последние пару лет она просто взлетела, и хотя производит в разы меньше автомобилей, чем тот же General Motors, но инвесторы продолжают покупать ее акции. Почему? Потому что верят в большой потенциал, видят что денежные потоки растут очень быстро (средний рост выручки за последние 5 лет – 50,8 %). Относительно недавно начала показывать прибыль, что очень порадовало инвесторов. Но компания конечно же перекуплена, просто посмотрите на ее мультипликатор P/E – 1366. Но инвесторы верят, что за ней будущее, и поэтому продолжают вкладывать в нее.

Давайте посмотрим еще некоторые компании. В последнее время я очень сильно начал инвестировать в биотехнологические и медицинские компании, и на самом деле эпидемия коронавируса способствовала тому, что в эту индустрию начало приходить еще больше денег.

Так вот изначально я собирался купить акции компании Amgen, она специализируется на лекарствах от рака и других серьезных заболеваний. Так вот что можно заметить по ее показателям. Капитализация достаточно высокая – около 140 млрд долларов. Но, видно, что достаточность собственного капитала низкая и высокая задолженность. Рентабельность по операционной прибыли почти 40 %, это хороший показатель и мультипликаторы не слишком завышены. Денежные потоки растут, но не сильно, а вот свободный кэш уменьшается, возможно инвестируют в разработки. Дивиденды 2,7 %, это средний показатель для американского рынка. После этого я зашел во вкладку Аналитика, где можно посмотреть на конкурентов этой компании и сделать сравнения. Если отсортировать по капитализации, то самыми крупными в этой индустрии являются Johnson & Johnson, Pfizer, Merck, Novartis и AbbVie. Pfizer у меня уже есть в портфеле. Давайте отсортируем по финансовой устойчивости. Если убрать японские и швейцарские компании, то первые места занимают Johnson & Johnson и Biogen по 7 баллов. Давайте отсортируем по рентабельности. Здесь уже 10 баллов имеет Biogen. И давайте посмотрим на мультипликатор P/E. По нему Biogen менее перекуплен чем Johnson & Johnson.

Такой короткий просмотр и анализ компаний из одного сектора побудил меня сместить мое внимание на Biogen. Давайте посмотрим более внимательно на ее показатели. Что мы видим: достаточность собственного капитала лучше, а долгов меньше. Altman score высокий, то есть компания стабильна. Рентабельность очень хорошая, даже на 10 % выше чем у Amgen, мультипликаторы тоже отличные. Денежные потоки растущие, то что нам и надо. Долг тоже растет, но соразмерно росту прибыли, и компания может его спокойно обслуживать. Если кликнуть на вкладку Financials, то увидим, что за последние 10 лет средний рост выручки составлял 18 %, операционная прибыль еще больше. Это очень хорошие показатели.

Поэтому сравнив таким образом несколько компаний, Biogen начинает мне нравится больше. Естественно, я буду потом смотреть на технический анализ и высматривать хороший момент для входа, а также более детально изучу последние новости по компании. Но в любом случае хотел показать, каким образом я быстро просматриваю финансовые показатели по компании перед покупкой ее акций.