История Германии в ХХ веке. Том II

Одним из последствий такого развития событий стало заметное снижение инвестиционных квот. Если бы так продолжалось и дальше, то в обозримом будущем экономический рост должен был замедлиться. В «согласованных действиях» работодателей, работников и правительства эти тревожные признаки были хорошо заметны. Но в связи с обострением социального климата этот орган, на который возлагались большие надежды, оказался непригодным для решения подобных проблем. Усилия федерального правительства по борьбе с инфляцией также были малоэффективными, поскольку причины этих трудностей лишь в малой степени были обусловлены внутренним экономическим развитием. Таким образом, несмотря на устойчиво высокую конъюнктуру, появились первые опасения по поводу ближайшего будущего, тем более что данные внешней торговли и, прежде всего, финансовой политики также предвещали неприятности[6].

С 1950‑х годов успехи западногерманской экономики основывались на постоянно растущем объеме экспорта, особенно это касалось промышленности, производящей оборудование, и потребительских товаров. Доля внешней торговли в валовом национальном продукте составляла 27,7 процента в 1955 году, 29,9 процента в 1960 году и 34,3 процента в 1970 году. ФРГ добилась огромного активного сальдо торгового баланса по экспорту, которое за эти три года составило 1,2, 5,2 и 15,7 миллиарда марок. Между 1967 и 1973 годами почти половина этого экспорта приходилась на шесть стран ЕЭС. Сильная международная интеграция западногерманской экономики сопровождалась повышением значимости ФРГ в мировой экономике. Это было особенно заметно в отношениях с США, активное сальдо торгового баланса которых снизилось. В 1971 году впервые был даже зафиксирован дефицит, в то время как ФРГ продолжала добиваться высокого профицита. Однако такое развитие событий оказалось проблематичным, в первую очередь потому, что обменные курсы доллара и немецкой марки, как и в других европейских государствах, не определялись рынком и не могли адаптироваться к изменяющимся экономическим данным, а были политически зафиксированы. Из-за различий в развитии национальных экономик это создало перекос между денежной системой и экономическими показателями, что привело к кризису мировой валютной системы[7]. Эта договоренность была достигнута незадолго до окончания войны, в 1944 году, в американском городке Бреттон-Вудсе и была направлена, прежде всего, на то, чтобы избежать ошибок, допущенных в годы после Первой мировой войны. В частности, более тесная связь между национальными экономиками и введение системы фиксированного обменного курса должны были предотвратить агрессивное отстаивание исключительно национальных интересов. Отдельные национальные валюты были жестко привязаны к доллару США как к резервной валюте, при этом колебания обменных курсов были очень незначительными. Доллар, в свою очередь, был напрямую привязан к определенной цене золота, и США гарантировали золотое обеспечение своей валюты. Изменения обменных курсов должны были происходить только в исключительных случаях, таких как большой дефицит или профицит платежного баланса. Таким образом, были стабилизированы глобальное движение капитала и международная торговля – одна из основ выдающегося подъема западных экономик с 1950‑х годов.

Однако эта система работала гладко только до тех пор, пока американская экономика оставалась стабильной. Но когда в 1960‑х годах расходы на социальную политику президента Джонсона и, прежде всего, на войну во Вьетнаме привели к огромному и быстро растущему дефициту бюджета и ускоренной инфляции в США, возник еще больший дисбаланс по отношению к тем государствам, которые генерировали высокий внешний профицит – кроме Японии, прежде всего, ФРГ. Этот дисбаланс можно было бы компенсировать за счет ревальвации дойчмарки. Однако это привело бы к удорожанию западногерманского экспорта, а Большая коалиция и особенно министр финансов Штраус не были готовы пойти на это так скоро после преодоления рецессии 1967 года.