Как натаскать вашу собаку по экономике и разложить по полочкам основные идеи и понятия науки о рынках

Однако банкиры, которые создали (и получили прибыль) эту безумно рискованную и сложную систему, смогли улизнуть вместе со всеми накопленными богатствами. По некоторым оценкам, пять руководителей Bear Stearns (одной из первых пострадавших от финансового кризиса) в период с 2000 по 2008 год вывели около 1,4 миллиарда долларов наличными и акциями[109]. Как говорится: присваивай прибыль, раздавай убытки.

– Какой ужас. Неудивительно, что те ребята размахивали плакатами перед банком.

– Ты прав. Капитализм и, вполне возможно, западная демократия не достигли бы такого прогресса без финансовой системы. Развитие банков, инвестиционно-банковских услуг, фондовых и облигационных рынков и прочего позволило фирмам увеличивать капитал и объединять риски. Это приносило пользу обществу. Нам нужны банки. Однако в ретроспективе дерегулирование финансовой системы с 1980-х годов явно было ошибкой. В конце 1990-х создавались мегабанки, слишком большие, чтобы обанкротиться. Если банкиры рисковали и выигрывали, они получали приз, а когда они проигрывали, счета оплачивало правительство.

– Теперь ясно, почему люди разозлились.

– Сейчас я думаю, что люди разозлились недостаточно. Ты меня знаешь, Монти. Мне нравятся рынки. Я считаю, что люди реагируют на финансовые поощрения и поощрять нужно трудолюбие и ответственность. Увы, некомпетентность и продажность финансистов оказалась поистине шокирующей. Банкирам очень повезло, что система настолько сложна и никто на самом деле не хочет разбираться с обеспеченными долговыми обязательствами и финансовым регулированием. Если бы люди действительно вникли в произошедшее, преступников бы наказали как следует.

– Ох, голова болит. Давай затронем какую-нибудь более веселую тему, прежде чем вернемся домой? Кажется, ты упоминала быстрое обогащение.

– Да, упоминала. Честно говоря, я слегка приукрасила. Нужно было заставить тебя выслушать длинную историю про обеспеченные долговые обязательства и дефолтные свопы. К сожалению, методик для быстрого обогащения нет, как не существует чудодейственных таблеток для снижения веса.

– Иногда ты меня очень разочаровываешь.

– Всему виной, Монти, один из самых основных «законов» в экономике. («Законы» здесь понятие условное, потому что экономические законы не похожи на законы физики. Они скорее обозначают тенденцию, чем железное правило.) На инвестициях очень трудно быстро разбогатеть, поскольку существует очень мало выгодных сделок, – по той простой причине, что их бы сразу скупил кто-то другой.

– Но почему?

– Предположим, тебе нужен новый дом. Модная красотка Пенелопа согласилась с тобой жить, и ты ищешь шикарную собачью конуру с тремя спальнями.

– Я весь внимание…

– Твой бюджет – 500 000 фунтов стерлингов. Парочка красивых домиков в подходящем районе стоят по 550 000 фунтов. Еще несколько вариантов, которые нуждаются в ремонте, стоят 450 000 фунтов. Ясно, что рыночная цена за дом, который ты хочешь, находится в этом диапазоне. Вдруг звонит агент по недвижимости и говорит: «Монти, дорогой, у меня появился шикарный новый дом. Именно то, что вы хотели, и размер, как вы хотели, и площадь, которую вы хотели, но вдвое дешевле, чем должно быть. Беспроигрышная сделка. Вы сможете продать его на следующей неделе в два раза дороже». Что бы ты подумал, Монти?

– Я бы гадал, почему продавец выставил дом дешевле, чем мог за него получить. И если агент по недвижимости думала, что цена вырастет за одну ночь, почему она не купила дом сама? Или если по какой-то причине она не может его купить, то где другие покупатели? Такой дом забрали бы еще до того, как где-то появилось бы объявление.

– Вот это монолог!

– Что?

– Не важно. Ты попал в точку. Бесплатного сыра не бывает. Фондовый рынок работает точно так же. На рынке, где каждый пытается заработать деньги, цена актива отражает всю доступную информацию. В экономике эта идея называется гипотезой эффективного рынка. Подразумевается, что очевидно выгодных сделок нет (или их очень мало). Чрезвычайно трудно быстро разбогатеть.

– Хорошо, если ты не знаешь, как разбогатеть быстро, скажи хотя бы, как разбогатеть медленно?

– Могу попробовать. Не так увлекательно, зато есть базовый набор разумных правил.