Когда плохо – это хорошо

Стоит ли вслед за Баффеттом вкладываться в кетчуп

Инвестиции в то, что мы едим, пьем, чем лечимся, оказались не только надежными, но и очень выгодными вложениями за последние пять лет. Сколько на этом можно заработать и как это лучше сделать?

На днях стало известно, что компания Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway и 3G Capital покупают одного из крупнейших мировых производителей продуктов питания H.J. Heinz Co. за $28 млрд. Большинству россиян эта компания, наверное, известна своим кетчупом, хотя производит и много чего другого: замороженные продукты, детское питание, приправы, соусы, супы и т. д. В ней работает более 32 000 человек. За последние пять лет акции компании выросли на 60,2 %, что значительно превышает рост фондового рынка США: S&P 500 увеличился всего на 12,4 % (здесь и далее данные на 15.02.2012).

Приобретение H.J. Heinz Co. полностью укладывается в философию инвестирования гуру. В арсенале Berkshire Hathaway уже находятся многие жемчужины потребительского сектора. Например, акции Wal-Mart – глобального торгового гиганта, Procter & Gamble (чистящие средства, косметика, мыло и др.) и Mondelez International (продукты питания). Кроме этого, у Баффетта есть еще одна акция, которая почти четверть века занимает львиную долю в его знаменитом инвестиционном портфеле: более 20 % в настоящее время. Это Coca-Cola, бумаги которой Баффетт купил сразу после кризиса 1987 г.

В своеобразном девизе «Богатеть медленно, но верно» заключается основной смысл вложения в акции крупных глобальных компаний, чья продукция относится к предметам массового повседневного спроса. Во время бума на фондовом рынке подобные компании могут отставать от рынка, зато на длинной дистанции хорошо защищают сбережения.

Здесь используется очень простая и понятная инвестиционная идея: эти товары востребованы сегодня и, вероятнее всего, будут нужны и завтра. А акции соответствующих компаний в крайнем случае будут расти вместе с инфляцией, но, скорее всего, переиграют ее.

Например, за последние пять лет бумаги McDonald’s выросли на 69,8 %, Coca-Cola – на 27,4 %, Wal-Mart – на 40,2 %. Интересно, что большинство подобных компаний платит также нормальные по нынешним временам дивиденды (хорошая замена процентам по депозитам), которые могут быть источником дополнительного дохода многие годы. Так, текущая дивидендная доходность того же McDonald’s составляет 3,3 %, Coca-Cola – 2,7 %, а Wal-Mart – 2,3 %.

Особенностью крупных потребительских компаний является то, что во время кризиса на фондовом рынке цены на их акции, как правило, падают гораздо меньше, чем рынок в целом. Кроме того, такие компании также быстрее других восстанавливаются после кризиса.

Например, если отсчитывать с 22 февраля 2008 г. (начало последней пятилетки), то относительно этой даты индекс S&P 500 в кризис 2008 г. упал, и на дне, в марте 2009 г., его значение уменьшилось почти наполовину (49,4 %, если быть точным). А вот как повели себя в данной ситуации крупные потребительские компании: цена акций Coca-Cola уменьшилась в это время на 33,5 %, H.J. Heinz Co. – на 30,8 %, McDonald’s – на 5,75 %, а Wal-Mart – и вовсе на символические 1,07 %.

К концу 2010 г. рынок США еще оставался в минусе (–5,8 %), а вот акции компаний, которые производили прохладительные напитки, делали гамбургеры или, например, торговали повседневными товарами, уже были в хорошем плюсе. Coca-Cola выросла на 7,1 %, H.J. Heinz Co. – на 7,4 %, Wal-Mart – на 9,4 %, а McDonald’s и вовсе выстрелил аж на 34,5 %.

Конечно, даже среди этих компаний есть свои лидеры и аутсайдеры. Сами по себе инвестиции в ту или иную компанию потребительского сектора еще не гарантируют достойного дохода. Лучше всего, если этим будут заниматься профессионалы. Тем, кто хочет попробовать самостоятельно, я бы советовал обратить внимание, например, на биржевой фонд Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP). Он включает в себя акции крупных компаний, которые заняты в производстве бытовой химии, продуктов питания, напитков, табачных изделий, предметов личной гигиены и др.

Вот три крупнейших актива фонда, доля каждого превышает 10 %: Procter & Gamble (14,32 %), Philip Morris International Inc (10,26 %), Coca-Cola (10,01 %). Кроме этих гигантов в портфель фонда входят и такие известные компании, как Wal-Mart, PepsiCo и Colgate-Palmolive. За последние пять лет Consumer Staples Select Sector SPDR вырос на 36,3 %, значительно переиграв показатель роста фондового рынка США за этот же период.

Кто-то может возразить, что, мол, время после кризиса 2008 г. было нетипичным и ситуация на финансовых рынках играла на руку компаниям потребительского сектора. Однако и статистика последнего десятилетия также свидетельствует в пользу инвестиций в потребительский сектор: S&P 500 вырос за это время на 80,2 %, а Consumer Staples Select Sector SPDR – на 97,4 %. И это без учета дивидендов, которые в компаниях нашего фонда традиционно высоки.