Краткая история экономики. 77 главных идей о богатстве и бедности от Платона до Пикетти

Другой тип политики – монетарный: это все, что связано с изменением количества денег в экономике или процентной ставки, начисляемой за их заем. Самый простой пример – государство, печатающее большее количество долларов. Кейнсианский взгляд на монетарную политику был основан на теории процентной ставки. Ее отправная точка – учесть предпочтения людей в том, что им делать со своими материальными благами. Они могут хранить их как обычные деньги, простые купюры и монеты, которые не приносят им доход. С другой стороны, они могут купить финансовые продукты, например, облигации, которые дают процентные начисления тому, кто ими владеет. Фирмы и государства продают их широкой публике, когда они хотят занять деньги. При высокой процентной ставке на облигации люди не хотят хранить свои материальные блага в виде денег, которые не приносят им доход, – они, вероятнее всего, приобретут ценные бумаги. В этом случае мы говорим, что спрос на деньги низкий. И наоборот, когда процентные ставки незначительные, спрос на деньги высок. Предположим, государство печатает больше долларов (увеличивает сумму денег в обращении). Для людей, которые скорее сохранят дополнительные деньги, чем купят на них облигации, процентная ставка должна падать. Это падение обеспечивает равенство суммы денег в обращении и спроса на них. Здесь важно, что более низкая процентная ставка влияет на решения бизнесменов. Не стоит строить новый завод, обещающий определенную прибыль, когда придется платить большие проценты по денежной сумме, которую они займут на его строительство. Но когда процентная ставка незначительная, создание фабрики оправдывает себя. Итак, невысокая процентная ставка стимулирует инвестиции коммерческих предприятий. Это ведет к увеличению трат в экономике и, таким образом, к большему национальному доходу и числу рабочих мест.

Кейнсианская теория о денежном эффекте в экономике: бо́льшая сумма денег в обращении, более низкие процентные ставки – больше инвестиций, бо́льший национальный доход и больше рабочих мест. Она отличается от существовавших ранее воззрений. Традиционная экономика того времени, которую критиковал Кейнс, была основана на классической финансовой системе: рассуждениях мыслителей XVIII и XIX веков. Классическая экономика утверждает, что деньги не оказывают «реального» влияния на сферу производства и потребления, на то сколько машин или кирпичей производится, и у скольких людей есть работа. Финансы просто используют люди при покупке и продаже вещей. Если государство в два раза увеличит их количество, то у людей будет в два раза больше средств на расходы; единственный результат этого в том, что все цены увеличатся вдвое. Это классическая дихотомия – контраст между двумя совершенно разными вещами: реальной стороной экономики, которая полностью оторвана от денежной. Кейнсианская экономика соединила их вместе. Сегодня реальная и денежная стороны связаны. Количество финансов в экономике влияло на реальные вещи: сколько продуктов производилось и у скольких человек была работа.

Однако на практике кейнсианские экономисты были более увлечены фискальной, нежели денежной политикой. На них оказывала влияние Великая депрессия 1930-х годов, когда процентные ставки были очень низкими. «Если они были такими незначительными, почему депрессия продолжалась так долго?» – думали они. Они пришли к выводу, что деньги и процентные ставки не сильно влияют на общий спрос в экономике. Кейнсианцы решили, что не низкая процентная ставка, подстегивали инвестиции, а животный оптимизм бизнесменов (то, что Кейнс называл стадным чувством).

Согласно традиционным экономическим суждениям, которые заменили кейнсианскую теорию, попытки государства развивать финансовую сферу посредством фискальной либо монетарной политики будут бесполезными. Экономика сама найдет путь от рецессии к «полной занятости» – ситуации, в которой задействованы все трудящиеся и заводы. Каким образом? Уровень заработных плат упадет, побуждая фирмы нанимать больше сотрудников, то же произойдет и с ценами, подталкивая людей раскупать непроданные товары. Кейнсианцы не утверждали, что классическая теория была абсолютна неверной, а отмечали только то, что она применима лишь к ситуации полной занятости. Кейнс рассматривал, что происходит с экономикой в рецессии при отсутствии полной занятости. Он сказал, что цены и уровень зарплат так просто не упадут: они согласованы между фирмами и рабочими, поэтому они не будут способствовать продаже товаров и найму незанятых трудящихся. Вместо этого в рецессии, когда люди перестают тратить, фирмы сокращают производство и рабочие места.