Кризис без конца? Крах западного процветания

Все большее значение в управлении кризисами приобретает оценка риска. В ее основе – коренное отличие риска от неопределенности [Knight, 1964; Найт, 2003; Bernstein, 1996; Бернстайн, 2008]. Управление рисками имеет дело с вероятностями, и во многих направлениях практической деятельности, например в страховании, разработаны способы очень точного расчета риска. Примером могут служить актуарные таблицы. Оценка риска теперь стала стандартной процедурой в работе самых различных организаций, а режимы управления рисками значительно отличаются друг от друга с точки зрения сложности и комплексности [Hood, 2001]. Управление рисками представляет собой попытку построить прогноз на будущее и показать людям более определенную картину развития дальнейших событий. Однако не все виды неопределенности можно снизить таким образом. Риск можно рассчитать, а настоящую неопределенность – нет. Модели, которыми пользовались финансовые трейдеры и регуляторы во время финансового бума, вполне подходили для измерения определенных рисков, но были совершенно бесполезны в случаях, когда имела место значительная неопределенность, связанная с финансовой деятельностью [Haldane, 2012]. Системный риск, сопряженный с новыми финансовыми практиками, оставался непонятым: в модели он заложен не был, и потому на самом деле был никаким не риском, а одной из форм неопределенности, обусловленной сложностью развивающейся системы, неопределенностью, от которой было невозможно защититься, потому что ее никто не предвидел. После финансового краха центральные банки и регуляторы приложили значительные усилия для разработки моделей, которые учитывали бы системный риск и могли бы заранее оповещать о назревающих угрозах. Но уроки всех финансовых кризисов прошлого свидетельствуют о том, что в конечном счете люди забывают то, что было раньше, а меры предосторожности, введенные после предыдущего кризиса, начинают казаться им скучными и ненужными, и в результате эти меры отменяют [Kindleberger, 1978; Киндлбергер, Алибер, 2009; Reinhart, Rogoff, 2009; Рейнхарт, Рогофф, 2011]. До тех пор пока устройство политических экономий будет характеризоваться глубокими структурными противоречиями в системах управления, роста и распределения, всегда будет сохраняться значительная неопределенность в отношении работы системы, которая никогда не будет познана, а следовательно, сохранится и вероятность нового серьезного кризиса [Hay, Payne, 2013]. 23 октября 2008 г. Алан Гринспен в своем выступлении перед Комитетом по надзору и правительственным реформам США сказал:

За последние десятилетия сложилась разветвленная система управления рисками и ценообразованием, вобравшая в себя лучшие достижения специалистов в области математики и финансов, дополненные передовыми достижениями в области компьютерной и коммуникационной технологий. Нобелевской премией было отмечено открытие модели ценообразования, во многом определившей развитие рынка деривативов. Современная парадигма управления рисками господствовала на протяжении десятилетий. Однако вся эта интеллектуальная конструкция рухнула летом прошлого года [Greenspan, 2008].

Измерение рисков составляет важную часть кризисного управления, но сложность устройства международного рыночного порядка росла быстрее, чем способность моделей регуляторов или трейдеров понять ее.

Кризис как смена политических парадигм