Малая энциклопедия трейдера

Самым известным и активным игроком валютного рынка, реализующим свою стратегию при помощи валютных интервенций на протяжении последних десятилетий, является Банк Японии.

Рис. 1.43. Динамика курса USDJPY в ходе валютной интервенции, 1-минутный график на фоне дневного графика

На рис. 1.43 мы видим последствия пятиминутной валютной интервенции, проведенной Банком Японии 9 января 2004 г. (с 6.23 до 6.27, время московское). В результате такой, весьма краткосрочной интервенции японская иена потеряла против доллара 1.6 фигуры («фигура» — около 100 пунктов), а курс USDJPY вырос со 106.60 до 108.20. Успех интервенции был, в частности, обеспечен временем ее применения — ранним утром в Европе и ночью в США, когда небольшим объемом можно было сильно «двинуть» рынок.

По оценкам дилеров, в ходе этой интервенции японский центробанк продал иен на $5 млрд. Скорее всего, купленные доллары пошли в оплату 10-летних облигаций Казначейства США, первичный аукцион по размещению которых состоялся днем ранее, 8 января, а оплата должна была произойти 15 января.

Кстати, между валютными интервенциями Банка Японии, крупнейшего нетто-держателя валютных резервов в американских долларах, и размещением на первичных аукционах среднесрочных государственных облигаций Казначейства США (от 2 до 10 лет) существует очень высокая корреляция: купленные в ходе интервенции доллары Банк Японии в основном вкладывает в правительственные облигации США. В связи с этим можно достаточно уверенно говорить, что при анализе валютной пары USDJPY с позиций ожиданий валютных интервенций Банка Японии важно знать не только мнение японцев по поводу текущей рыночной цены иены, но и даты проведения ближайших аукционов по размещению T-Notes, о которых вы можете узнать на сайте Казначейства США: http://www.treas.gov/offices/domestic-finance/debt-management/auctions/auctions.pdf.

Банк международных расчетов (BIS) провел статистическое исследование влияния валютных интервенций Банка Японии на динамику курса доллариены в 2003 г. Результаты исследования приведены на рис. 1.44.

Источник: BIS

Рис. 1.44. Влияние валютных интервенций Банка Японии на рынок USDJPY в 2003 г. Изменение валютного курса, в процентах за период 10 дней (5 дней до и 5 дней после интервенции)

Из рисунка ясно видно, что на третий день после интервенции курс доллара против иены в среднем вырос на 0.75%, а уже к пятому дню заметно снизился.

2. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ РЫНКА

Ну вот мы и добрались, наверное, для самого сладкого раздела этой книги. По крайней мере большинство читателей, по моей информации, берут ее в руки именно из-за технического анализа.

Я часто слышал от разных людей, в том числе профессиональных валютных брокеров, уничижительные высказывания о техническом анализе как ненаучном. Однако обычные люди очень часто на практике применяют технический анализ, совершенно не подозревая о его обыденном использовании. А терминалы Reuters валютных профессионалов заполнены графиками со средними и другими индикаторами теханализа. Так что слова неверия скорее объясняются незнанием и непониманием сути и метода технического анализа, а не его неэффективностью.

Если уж мы заговорили об эффективности, то даже я порою пропускаю сигналы теханализа, предпочитая выводы фундаментального анализа. Но если последний весьма хорош в предсказании долгосрочного будущего, то огромное число вовремя не закрытых и не открытых позиций я пропустил только из-за неверия. И постоянно я себе напоминаю, что в краткосрочной торговле человечество еще не придумало лучшего помощника, чем технический анализ.

Итак, здесь мы рассмотрим базовые принципы и основные методы технического анализа рынка. «Технического» — потому, что в данном виде анализа берется в расчет только график движения цены, а иногда и график объема с прошлого до настоящего момента без учета всех прочих факторов.

В первом приближении можно нарисовать исторический образ появления классического технического анализа.

Когда еще в природе не существовало компьютеров, а методы математического анализа в силу сложности расчетов никто не пытался применить для анализа динамики цен, трейдеры вручную, максимум используя логарифмические линейки, рисовали графики. Самое точное, чем они могли воспользоваться, — это бумага-миллиметровка, на которой в лучшем случае фиксировали дневные цены открытия и закрытия, а также максимума и минимума. Но способность человека находить закономерности и образы проявилась и в этой области знаний. Так возникли используемые и сегодня трендовые линии, модели и фигуры.