Морганы. Династия крупнейших олигархов

Реорганизация «Юнион Пасифик» оставалась единственным важным проектом, в котором дом Морганов не принимал участия. Среди других реорганизаций пример «Нозерн Пасифик рэйлроуд» выделяется особо ярко. Он повлиял на расстановку сил железных дорог и сделал дом Морганов весомой фигурой на Северо-Западе. После неудачи «Джей Кук и К°» финансово деморализованная «Нозерн Пасифик» была вновь реорганизована в 1875 году и под управлением Генри Вилларда стала постепенно развиваться. В 1883 году «Дрексел, Морган и К°» организовала синдикат, который выпустил облигаций «Нозерн Пасифик» на восемнадцать миллионов долларов, а Морган стал одним из ее директоров. Однако банкротство дороги в 1893 году прервало политику экспансии, которая привела к огромным издержкам и вызвала острую критику. Все попытки «Кун, Лоеб и К°», Джона Д. Рокфеллера и других крупных предпринимателей спасти железную дорогу от банкротства потерпели крах. Началась борьба за контроль над «Нозерн Пасифик», закончившаяся реорганизацией дороги, которую провела «Дж. П. Морган и К°» в сотрудничестве с «Дойче банком» (большое количество облигаций «Нозерн Пасифик» было размещено в Германии) и «Грейт нозерн рэйлроуд», находившейся под контролем Джеймса Дж. Хилла.

Необычайно способный железнодорожник, Хилл стал важным магнатом, когда приобрел «Сент-Пол и Пасифик рэйлроуд» при обстоятельствах, которые очень походили на сговор, обман доверия и мошенничество в отношении иностранных акционеров. На основе этой дороги и была сформирована «Грейт нозерн». В 1884 году Хилл и «Грейт нозерн», воспользовавшись старым и всеми забытым земельным грантом, потребовали шестьдесят пять тысяч акров земли в Дакоте. За предшествующие двадцать лет эти дикие земли были освоены мужчинами и женщинами, которые ничего не знали об этом гранте. После отказа суда «Грейт нозерн» начала насильно вытеснять фермеров. Они подали жалобу в конгресс, и тот принял компромиссное решение, позволив «Грейт нозерн» выбрать равную по площади землю где-либо в другом месте. В результате такой замены «Грейт нозерн» получила ценные плодородные земли, хотя изначальный грант таких не предусматривал. Хилл и его соратники уже давно желали заполучить «Нозерн Пасифик», поскольку она действовала на значительной части территории «Грейт нозерн», и в 1889 году они создали объединение для борьбы с Генри Виллардом за контроль над дорогой, но потерпели неудачу. Банкротство «Нозерн Пасифик»[27] предоставило им еще одну возможность, и Хиллу все же удалось заполучить эту железную дорогу только после напряженной борьбы и вмешательства Моргана.

Реорганизация «Нозерн Пасифик», как обычно, снизила эксплуатационные расходы и значительно увеличила общую капитализацию. Управление было поручено воутинг-тресту, в который вошли Дж. П. Морган, Огаст Белмонт и представители «Дойче банка». Джеймс Дж. Хилл и его соратники получили акции реорганизованной «Нозерн Пасифик» на двадцать шесть миллионов долларов для того, чтобы, как писал Хилл Моргану, «максимально сблизить две эти железные дороги в их общей политике, для соблюдения общих интересов всех задействованных сторон и осуществления совместного контроля над обеими компаниями». Так произошло слияние интересов, значительно объединившее «Нозерн Пасифик» и «Грейт нозерн», хоть и не в открытой консолидации. Хилл писал одному из своих сторонников, что им не следует забывать о «существовании оппозиции к консолидации этих двух компаний». Теперь система Хилла определенно вошла в орбиту Моргана, а «Дж. П. Морган и К°» стали банкиром «Грейт нозерн» вместо «Кун, Лоеб и К°». Это объединение превзошло союз Гарримана, Куна — Лоеба и Рокфеллеров в области контроля за «Юнион Пасифик» (а позже за «Сазерн Пасифик»), и некоторое время эти объединения уравновешивали друг друга.

Все эти реорганизации (под общим руководством Чарльза Костера, партнера Моргана, специализировавшегося по железным дорогам) явились следствием пиратского финансирования, которое, по словам Генри Клюза, «представляло собой главный источник феноменальных богатств, накопленных нашими миллионерами от железных дорог, и прямое ограбление народа». Реорганизация требовала ослабления финансового давления на железные дороги и снижения доли держателей облигаций в собственности предприятия, хотя именно они предоставили основное количество денег для строительства. В ходе реорганизации с мелкими инвесторами «обошлись жестоко», но это было необходимо, учитывая масштабы предшествовавшего этому воровства. Но в то время как облигации пострадали, акции пошли в гору. При рекапитализации реорганизованных железных дорог Морган щедро выпускал новые акции, капитализируя будущие прибыли до предела, из чего компания выходила с меньшими издержками и большей общей капитализацией. От этих новых эмиссий ценных бумаг синдикат Моргана (и другие) и получал свою основную прибыль. Будучи финансово необходимой, такая реорганизация все же экспроприировала собственность мелких инвесторов.