Мышление инвестора

Низкая волатильность — это когда есть небольшие изменения в цене (маленькая амплитуда). Для долгосрочных инвесторов надежней, чтобы акции были с как можно меньшей волатильностью. Бумаги с высокой волатильностью покупают в основном трейдеры, которые работают на трендах. Поэтому там, где высокая волатильность бумаги, мы ее не берем в консервативный портфель. А если решили чуть-чуть поспекулировать, то вам нужно будет обладать специальными знаниями. Профессиональные трейдеры используют автоматизированные программы-роботы, чтобы следить за ростом и падением и зарабатывать на разнице даже в полдоллара, полрубля. Это выгодно, когда идут огромные объемы, а спекулянты еще часто торгуют не своими, а заемными средствами, занятыми у брокера. Но спекулянты в основном не зарабатывают, а теряют, особенно на периоде 5–10 лет. За всю свою историю инвестирования, а это более 14 лет, я не встретила ни одного удачного трейдера долларового миллионера, все они становились удачливыми, когда переходили в долгосрочное инвестирование.

ETF (БПИФ)

ETF — это еще один важный инструмент инвестирования, который торгуется прямо на бирже. ETF — exchange-traded fund, биржевой инвестиционный фонд — индексный фонд, паи (акции) которого обращаются на бирже.

ETF — это как будто бы корзинка, в которую сложили очень много разных акций, облигаций, золота. Это такие фонды, которые набирают с рынка акции. Они вам нужны, если у вас нет времени долго выбирать акции или они для вас слишком дорогие. В этот торгуемый на бирже фонд сложили по определенному принципу и акции, и/или облигации. То есть ETF ценен не сам по себе, а создан для тех, кому сложно выбирать. Эти фонды бывают разными, это могут быть и просто акции IT-компаний, или только с американского рынка, или только на золото.

Когда вы покупаете обычную акцию, вы привязываетесь к одной компании, а здесь у вас есть сразу несколько компаний, иногда даже несколько тысяч компаний. Но вы можете покупать и продавать ETF на ваше усмотрение в любой момент. Этот инструмент обычно привязан к какому-то биржевому индексу, например к S&P-500, и их рост и падение будут синхронизированными.

Многие путают ETF (БПИФ) с ПИФами. Рассмотрим разницу.

ПИФ — это инвестиционный фонд, который не торгуется на бирже. Когда мы сдаем что-то в управление, мы отдаем свои деньги, а они уже на свое усмотрение их вкладывают в то, во что считают нужным. Часто вам «гарантируют», что вы будете зарабатывать больше 20 %. Но это, конечно, неправда! Во-первых, внимательно прочитайте договор и подумайте, а точно ли вы будете получать 20 %? Ни в одном договоре это не написано. Там просто идет речь о том, что ранее в каком-то году они платили столько-то, но это не гарантия того, что вы будете получать это в будущем. Это управляющая компания, а не брокер. А это совсем другой посредник, к которому вы приходите и который начинает управлять деньгами по договору с вами. Эти инвестиционные фонды работают за комиссию. В случае такого сотрудничества вы не несете ответственность за свои деньги, но вы и не владеете акциями. Вы владеете инвестиционным паем этих компаний, а управляют они сами. Управляющие компании ставят комиссию за все: и за хранение, и за управление, и за сделки. В конечном итоге комиссия может составлять до 10 %. А в ETF комиссия лежит внутри стоимости.

Что же до ETF, то здесь вся информация прозрачна и открыта: вы точно знаете, в какие акции и компании вкладываете средства. Вы можете в любой момент посмотреть, что входит в пакет, а также в любой момент времени нажать кнопку и продать свой пай в фонде. С управляющими компаниями так не получится, и вы не все активы сможете продать досрочно. У ETF же практически нет никаких рисков, и то, во что они вложились, вы можете понимать и контролировать. Так, например, если вы вложились в бразильские акции, а потом в Бразилии объявили дефолт, то это и есть ваш риск, и вы просто понимаете, во что вы вложились. А с управляющей компанией вы не знаете, что они делают и куда они вкладывают.

Уоррен Баффет даже поспорил на миллион долларов и бросил в 2007 году вызов всем хедж-фондам. Баффет хотел доказать, что просто вложенные деньги в S&P-500, где не нужно постоянно торговать и что-то дополнительно придумывать, принесут больший доход, чем деньги, вложенные в управляемые фонды, которые постоянно торгуют и зарабатывают на этом огромную комиссию. Спор был на 10 лет. Сначала с Баффетом никто не хотел спорить. Но потом спор состоялся — и посмотрите, какой вышел результат. (См. иллюстрацию на странице 110).

Инвестирование в фонды предполагало, что они каждый день торговали и старались для своего результата, а инвестирование в S&P-500 не требовало никаких действий, просто повторяло автоматически индекс. В результате за 10 лет Уоррен Баффет заработал +85,4 %, а фонды заработали клиентам в среднем +22 %.

Статистика доходности хелж-фондов и ETF Баффета за 9 лет