18 ноября 1967 г. было объявлено о снижении курса фунта стерлингов на 14,3 %. В течение последующих полутора лет этот шаг вызвал цепную реакцию и валютный кризис в 25 странах «стерлинговой зоны». Впрочем, в 1969 г. последовала и девальвация французского франка, спровоцировавшая снижение курса национальных валют 14 африканских стран «зоны франка». А в 1971 г. американская администрация была вынуждена объявить о временной приостановке обмена долларов на золото по официальному курсу. Расширялась практика гибкого рыночного изменения курса национальных валют (политика «плавающих» курсов). История Бреттон-вудской финансовой системы, основанной на фиксированных по отношению к твердым валютам курсах, подходила к концу.
В условиях коренного обновления мирового финансово-валютного рынка решающую роль приобретали факторы воспроизводства, реальный потенциал национальных экономических систем. Британские правительственные эксперты прогнозировали живительное влияние сниженного курса валюты на производство. Уменьшение себестоимости британских товаров должно было вызвать соответствующий рост экспорта и удешевление импорта. Однако реализация позитивного потенциала инфляционной политики зависела от быстрого наращивания ресурсов британской промышленности, повышения ее конкурентоспособности. Отсутствие в распоряжении правительства дополнительных инвестиционных средств заставляло обратиться к внешним заимствованиям, прежде всего – поддержке Международного валютного фонда.
МВФ связывал предоставление кредитов с выполнением британским правительством ряда стабилизационных мер. Правительство обязывалось сокращать бюджетные расходы на непроизводственные нужды, избегать дальнейших значительных колебаний национальной валюты, предоставлять кредиты на жестких условиях, сохранить ограничения на покупки с оплатой в рассрочку. Одновременно правительство пыталось изыскивать и дополнительные источники финансирования. В 1968 г. был введен налог на медицинские рецепты, повысился налог на почтовые услуги, сократились планы по строительству жилплощади, в школах отменили бесплатное молоко. В рамках бюджета на 1969 г. планировалось повышение налогов на бензин, сигареты, виски, водительские права, корпорации трудоустройств.
Увеличение налогового пресса на потребителей сочеталось со стимулирующей политикой в отношении производителей. Развитие наукоемких отраслей правительство поощряло системой королевских премий. Для повышения квалификации работников и ввода новейших форм менеджмента были учреждены советы по подготовке кадров. Быстрее всего такие советы начали действовать в сфере дорожного транспорта, обслуживания гостиниц, гражданской авиации, бензозаправочного бизнеса. Правительство сохраняло сравнительно низкий налог на прибыль. Финансовую и политическую поддержку получали прежде всего крупнейшие британские компании, способные выдержать конкуренцию на мировом рынке. Радикальным способом поддержки крупного производства являлась национализация, сопровождающаяся масштабными государственными капиталовложениями. В 1967 г. государством была основана крупнейшая металлургическая монополия «Бритиш Стил Корпорэйшн», под эгидой которой осуществлялась национализация всей сталелитейной промышленности. Но более перспективным правительство считало поддержку концентрации частного банковского и промышленного капитала. В 1969 г. из 20 крупнейших в Западной Европе частных компаний 8 были британскими.
Экономическую политику правительства Вильсона можно признать вполне профессиональной по содержанию и своевременной по срокам осуществления. Платежный баланс страны стал быстро улучшаться, и уже в 1970–1971 гг. британский бюджет будет иметь впервые за долгое время положительное сальдо. В 1968 г. премьер-министр даже выступил с пафосной речью о грядущем экономическом чуде. Однако прогноз был явным преувеличением. Великобритания по-прежнему отставала от ведущих стран Запада по среднегодовому приросту ВВП. Доля ее в мировом промышленном производстве сократилась. Что еще более важно, экономически оправданная жесткость политики правительства Вильсона вызывала растущий социальный протест в стране.
Наибольшее недовольство проявляли именно те слои населения, которые составляли обычный электорат лейбористов – наемные рабочие и служащие. Если в 1963 г. состоялась 2081 забастовка, где приняли участие 593 тыс. человек, то в 1966 г. – 1951 забастовка и 2398 тыс. человек, а в 1969 г. – 3146 забастовок и 1665 тыс. человек. В руководстве профсоюзов активизировалось наиболее радикальное крыло. Правительство столкнулось и с беспрецедентной по стилистике критикой в средствах массовой информации.