Основы технического анализа финансовых активов

Четыре недели спустя после генерации 20-недельной проектировки, при движении к ней индекса, он пробил 20-недельную офсетную линию, используемую для проектировки 40-недельной проектировки. Это дало проектировку в 1,254.30 ± 19.6 пункта. Она была сделана в неделю, закончившуюся 1 апреля 1994 года, когда Dow Jones Composite Average закрылся на уровне 1,297.8.

Здесь анализ становится более сложным. В течение недели, закончившейся 22 апреля, индекс двигался внутри "окна" своей проектировки, с минимумом на уровне 1,262.8. Мы помним, что для каждой проектировки существует 10 % "окно" для ошибки. 40-недельная проектировка уровня 1,254.30 ± 19.6, то есть ценовое "окно" между 1,234.70 и 1,273.9 пунктами. Уровень 1,262.80, зарегистрированный в течение недели, закончившейся 22 апреля 1994 года, хорошо укладывается в эти рамки. В то же время, однако, он проходит ниже 39-недельной офсетной линии, давая 78-недельную проектировку на уровне 1,134.30 ± 31.6, что можно видеть на Рис. 108.

Рис. 108 DJIA с 39-недельной офсетной линией номинальной 78-недельной проектировки

Когда генерируются новые проектировки

Как только невыполненная проектировка выполняется, вы всегда должны проверять, не появляются ли какие-либо новые проектировки. Обратите внимание, что в анализе, который делался до сих пор, каждый раз, когда выполнялась проектировка, а иногда, даже и раньше этого момента (когда цена только двигалась в ее направлении), генерировалась новая проектировка. Не существует способа узнать, даже с этой техникой, сразу ли продолжат цены двигаться в направлении невыполненной проектировки, или предпримут попытку отскока от уровня, установленного предшествовавшей проектировкой.

В случае с композитным индексом Доу-Джонса на Рис. 107, падение остановилось на номинальной 40-недельной проектировке, и в течение нескольких следующих месяцев цены пытались подняться. На самом деле, иногда, будут генерироваться и промежуточные проектировки в противоположном направлении от оставшейся невыполненной. То, что как раз и произошло в этом случае. Исследуем Рис. 108 и Рис. 109. Первый показывает номинальную 78-недельную проектировку до 1,134.3 ± 31.6 пункта сгенерированную в конце апреля 1994. В последующие 22 недели, до 23 сентября, цена не сделала значимого минимума. Отметим, однако, что цена не пересекла обратно офсетную линию на Рис. 108 несмотря на подъем и это означало, что проектировка в 1,134.3 ± 31.6 пункта оставалась действительной. Если бы цена пересекла офсетную линию, это означало бы, что оставшиеся проектировки недействительны. Чего не произошло с 39-недельной офсетной линией на Рис. 108.

Теперь посмотрим на обновленный график номинальной 40-недельной проектировки (Рис. 109). В течение недели, закончившейся 26 августа 1994 года, линия медиан поднялась выше линии 40-недельной проектировки (20-недельный офсет) в значении 1,307.89 (компьютер в состоянии определить точные пересечения до 1/100 пункта индекса), что дало проектировку в 1,352.98 ± 9.1 пункта. Это означало одновременное существование неисполненных проектировок вверх и вниз.

Рис. 109 DJIA с 20-недельной офсетной линией номинальной 40-недельной проектировки

Общее правило гласит, что проектировка остается неисполненной, пока не станет недействительной или не будет достигнута. Как только что было замечено, единственный способ сделать проектировку недействительной – пересечение ценой офсетной линии в обратном направлении, до того как она будет достигнута. 31 августа индекс достиг уровня 1,352.9, что находилось в 0.2 пункта от точной проектировки. Если бы вы делали эту проектировку в реальном времени, то такая точка была бы наилучшей возможностью продажи или открытия короткой позиции, то есть занять агрессивную медвежью сторону. Обоснование такой стратегии заключается в том, что проектировки наверх были достигнуты без генерации дополнительных, более высоких проектировок в то время, как проектировки вниз оставались действительными.

Посмотрим, как разрешились проектировки вниз в конце 1994 года. Опуская промежуточные шаги с 5-ти и 10-недельной офсетной линией, связанных с генерацией номинальных 10-ти и 20-ти дневных проектировок, посмотрим, что произошло после достижения уровня в 1,352.80 на графике 40-недельной проектировки (см. Рис. 109).