Основы технического анализа финансовых активов

Обратите внимание, что после почти точного достижения промежуточной проектировки наверх, цены стали снова падать в направлении 10-ти и 20-недельных номинальных проектировок (на Рис. 109 не показаны) и пересекают вниз 20недельную офсетную линию на уровне 1,278.8. Это дает проектировку в 1,204.8 ± 14.8 пункта. Таким образом, диапазон проектировки был между 1,190 и 1,219.6. В неделю, закончившуюся 25 ноября 1995 года, индекс достиг уровня 1,219.1, слегка попав в окно проектировки. Двумя неделями спустя, был зарегистрирован уровень в 1,214.3. Помните, однако, что также существовала и действительная 78-недельная номинальная проектировка вниз, со значением 1,134.30 ± 31.6, призывавшая к понижению, по крайней мере, до 1,165.9. Поскольку рынок развернулся, эта проектировка никогда не была достигнута, и минимум в 1,214.3 стал самым важным уровнем перед очень драматичным бычьим рынком в течение нескольких следующих лет.

Соотношение успешных проектировок

Несколько уроков по технике циклических проектировок могут быть извлечены из отношений к неудачным проектировкам. Никаких научных исследований не проводилось на предмет определения доли успешных проектировок в их общем числе, однако, было бы удивительно, если такая доля оказалась бы меньше 65–70 %. Естественно, это означает, что процент неудач равен 30–35 %. Есть шансы, тем не менее, что такая техника дает значительно больший процент успешных проектировок. Важно помнить, что действительный финальный минимум в примере на Рис. 109 оказался очень близко к проектировке, сгенерированной номинальным 40-недельным циклом. В любое время, когда более долгосрочные номинальные проектировки (20 недель и более) исполняются, будет весьма благоразумным бдительно следить за знаками разворота волны, даже если есть еще проектировки в этом направлении. Одним из способов оценить шансы будут ли недостигнутые проектировки выполнены, является установление того факта, превзойдены ли все более краткосрочные проектировки или нет.

Исследуем пример такой техники. Когда окно номинальной 40-недельной проектировки было достигнуто индексом Dow Jones Composite Average в иллюстрируемом анализе, существовала еще одна 78-недельная проектировка, призывающая к уровню 1,134.3 ± 31.6 пункта, как показано на Рис. 108. Существует большая вероятность достижения проектировки, если все более краткосрочные значения были выполнены и перевыполнены. Номинальная 40-недельная проектировка указывала на диапазон между 1,190 и 1,219.6 пунктами (см. Рис. 109). Если бы нижняя граница диапазона, 1,190, была бы пройдена вниз, то шансы на достижение 78-недельной проектировки сильно бы увеличились. В данном случае этого не произошло. Были ли еще какие-нибудь подсказки, что 78-недельная проектировка будет или не будет достигнута?

Рис. 110 показывает график Dow Jones Composite Average и 2-летнюю (100 недель) офсетную линию, используемую для генерации четырехлетних проектировок. Отметим, что когда 40-недельная проектировка была достигнута (внизу правой стороны графика), цены подошли почти вплотную к номинальной 4-летней офсетной линии. Действительно, не будет преувеличением сказать, что офсетная линия играет роль поддержки. Это часто происходит. Как только одна проектировка достигнута, цены идут ниже и находят поддержку на офсетной линии более долгосрочного цикла.

Рис. 110 DJIA со 100-недельной офсетной линией номинальной 4-летней проектировки

Рис. 111 DJIA с 39-недельной офсетной линией номинальной 78-недельной проектировки

Несмотря на то, что существовали некоторые признаки того, что нижняя проектировка композитного индекса Доу-Джонса не будет достигнута, проектировка оставалась в силе до того, как станет недействительной или будет достигнута. В январе 1995 года Dow Jones Composite Average перескочил выше 39-недельной офсетной линии (см. Рис. 111), что сделало недействительной дальнейшую проектировку вниз и, одновременно, дало новую 78-недельную проектировку наверх.

Цикловые проектировки либо исполняются, либо становятся недействительными