От хорошего к великому. Почему одни компании совершают прорыв, а другие нет...

Возможности огромные. Лучший ответ, который я могу предложить - перечитайте историю в конце Главы

9о тренере команды бегунов.

Где и как начинать?

Во-первых, ознакомьтесь с выводами исследования. Помните, ни один из выводовсам по себене

позволит вам добиться выдающихся результатов, вам нужны все они вместе взятые, в комплексе. Затем

начинайте последовательно применять концепции, начиная с принципа “сначалакто”и переходя к

остальным компонентам. В то же самое время работайте над саморазвитием, стремясь стать

руководителем 5 уровня. Я представил главы этой книги в той последовательности, в которой мы

приходили к этим заключениям, так что сама книга может служить пособием. Я желаю вам удачи в

вашем путешествии от хорошего к великому.

148

ПРИЛОЖЕНИЕ 1.А ПРОЕКТ «ОТ

ХОРОШЕГО К ВЕЛИКОМУ»

Отбор компаний, которые добились выдающихся результатов

Член исследовательской группы Питер Ван Гендерен разработал критерии отбора, а затем пустился в

«смертельный поход в дебри финансового анализа», чтобы собрать данные, необходимые для отбора

компаний, добившихся выдающихся результатов.

Критерии отбора компаний, которые добились выдающихся результатов

1.Деятельность компании характеризуется «хорошими» результатами до начала

преобразований, после которого компания начинает демонстрировать «выдающиеся»

результаты. Определение «выдающихся»: совокупная доходность по акциям в 3,00 раза

больше, чем средняя по рынку, с момента преобразований и в течение пятнадцати лет.

Определение «хороших» результатов: совокупная доходность по акциям, которая не

превышала средний показатель по рынку в более чем в 1,25 раза в течение пятнадцати

лет, предшествующих преобразованиям. Дополнительно: коэффициент совокупной до-

ходности по акциям в течение пятнадцати лет после начала преобразований, поделенный

на коэффициент совокупной доходности по акциям до момента начала преобразований,

тоже должен превышать 3,00.

2.Переход от хорошего к великому должен быть осуществленкомпанией,а неотраслью,в

которой эта компания работает. Компания должна иметь выдающиеся результаты не

только по отношению к рынку, но и к отрасли.

3.К началу преобразований это должна быть устоявшаяся компания, а не только что

созданное предприятие. История компании должна насчитывать минимум 25 лет до начала

преобразований. Дополнительно: это должно быть открытое акционерное общество, чьи

акции продавались бы на рынке в течение, по крайней мере, десяти лет до начала

преобразований.

4.Преобразования должны были произойти до 1985 года, чтобы было достаточно данных

для определения долгосрочности результататов компании. Преобразования компаний

после 1985 года могут означать, что компании осуществили переход от хорошего к

великому, но к концу исследования мы не могли бы рассчитать их коэффициент

совокупной доходности по отношению к рынку.

5.Когда бы не произошли преобразования, это все равно должна быть крупная, действующая компания на момент осуществления отбора на следующем этапе проекта.

Чтобы удовлетворять этому критерию, компания должна входить в списокFortune 500

1995,опубликованный в 1996.

6.К моменту осуществления анализа компания должна, по-прежнему, демонстрировать

тенденцию к росту. Для любой компании, у которой Т+15 приходится на период до 1996,

угол наклона кривой совокупной доходности по акциям по отношению к рынку с начала

преобразований до 1996 года должен равняться или превосходить 3,0/15, что необходимо, чтобы удовлетворять требованиям критерия 1 для периода Т+15.

ОТБОР КОМПАНИЙ, КОТОРЫЕ ДОБИЛИСЬ

ВЫДАЮЩИХСЯ РЕЗУЛЬТАТОВ

Мы использовали метод «просеивания», ужесточая критерии отбора. Операция имела четыре этапа.

149

IЭТАП. ОТ ПОЛНОГО ПЕРЕЧНЯ К СПИСКУ ИЗ

1435КОМПАНИЙ

Мы решили использовать список крупнейших американских компаний, который с 1965 года публикует

Fortune.Предварительно были включены все компании, которые входили в этот список в 1965,1975, 1985 или 1995. Всего 1435 компаний. Большинству эти списки известны какFortune 500,хотя общее

число компаний может достигать и тысячи, посколькуFortuneменяет время от времени размер и формат

перечня. Две характеристики спискаFortuneсделали его привлекательным для нас. Во-первых, в него

входят только крупные компании (критерием является размер оборота). Практически каждая компания в

списке удовлетворяет требованию быть крупной организацией к началу преобразований. Во-вторых, все

компании в списке - это открытые акционерные общества, что позволяет использовать данные по

доходности их акций при дальнейшем отсеве и анализе. Частные компании, на которые не налагаются

аналогичные требованиям по бухучету и предоставлению информации, невозможно использовать для

последовательного сравнительного анализа. Ограничение нашей выборки компаниями из спискаFortuneимеет один очевидный недостаток: только американские предприятия попадают в наше исследование.

Мы пришли к заключению, что точность и последовательность в исследовании можно достичь только при

работе с американскими открытыми акционерными обществами, у которых одни и те же стандарты