Читаем От хорошего к великому. Почему одни компании совершают прорыв, а другие нет... полностью

Norwest Corp.

Исключена, критерий 5

85.

Nucor Corp.

Оставлена для IV этапа исследования

86.

Olsten Corp.

Исключена, критерии 1, 7

87.

Owens Corning

Исключена, критерий 2

88.

PACCAR Inc.

Исключена, критерий 2

89.

PacifiCare Health Sys

Исключена, критерий 8

90.

Pepsico Inc.

Оставлена для IV этапа исследования

91.

Pfizer Inc.

Исключена, критерий 1

92.

Phelps Dodge Corp.

Исключена, критерий 2

93.

Philip Morris Cos Inc.

Оставлена для IV этапа исследования

94.

Pitney Bowes Inc.

Оставлена для IV этапа исследования

95.

Procter Gamble Co.

Исключена, критерии 2, 5

96.

Progressive Corp Oh

Исключена, критерии 3, 1

97.

Raytheon Co.

Исключена, критерий 6

98.

Reebok

Исключена, критерий 8

99.

Republic New York

Исключена, критерии 3, 6

100. Rockwell International Corp.

Исключена, критерии 3, 6

101. SCI Systems Inc.

Исключена, критерий 7

102. SAFECO Corp.

Исключена, критерий 2

103. Sara Lee Corp.

Оставлена для IV этапа исследования

153

104. Schering Plough Corp.

Исключена, критерий 7

105. ServiceMaster Co.

Исключена, критерий 7

106. Shaw Industries Inc.

Исключена, критерии 3, 6

107. Sonoco Products Co.

Исключена, критерии 3, 6

108. Southwest Airlines Co.

Исключена, критерий 1

109. State Street Boston Corp.

Исключена, критерий 3

110. SunTrust Banks

Исключена, критерий 8

111. SYSCO Corp.

Исключена, критерии 3, 6

112. Tandy Corp.

Исключена, критерий 6

113. Tele Communications Inc.

Исключена, критерии 3, 6

114. Turner Broadcasting

Исключена, критерий 8

115. Tyco International Ltd.

Исключена, критерии 2, 6

116. Tyson Foods Inc.

Исключена, критерии 1, 3

117. Union Carbide Corp.

Исключена, критерий 6

118. United States Bancorp

Исключена, критерий 2

119. V F Corp.

Исключена, критерий 6

120. Wall-Mart Stores Inc.

Исключена, критерий 1

121. Walgreens Co.

Оставлена для IV этапа исследования

122. Walt Disney

Исключена, критерий 9

123. Warner-Lambert Co.

Исключена, критерии 3, 6

124. Wells Fargo Co.

Оставлена для IV этапа исследования

125. Winn Dixie Stores Inc.

Исключена, критерий 7

IVЭТАП. ОТ 19 К 11 КОМПАНИЯМ, КОТОРЫЕ

ДОБИЛИСЬ ВЫДАЮЩИХСЯ РЕЗУЛЬТАТОВ

Мы хотели найтикомпании,которые осуществили преобразования, а не отрасли, которые пережили

период подъема. Если компания просто оказалась в нужной отрасли в нужное время, она не включалась

в окончательный список. Чтобы не путать рост показателей компаний с отраслевым ростом, было

решено повторить анализ доходности акций отобранных компаний, только на этот раз, сравнивая их

показатели с показателями их отраслевого индекса, а не со средними по рынку. Компании, которые

продемонстрировали рост по отношению к своим отраслям, вошли в окончательный список.

Для каждой из 19 компаний были проанализированы прежние отраслевые индексы, по данным Standards

Poor,и созданы выборки компанийна время преобразований(за пять лет). Из данных по доходности

акций были выбраны данные по доходности для компаний, вошедших в отраслевые индексы. Если

компания занималась различной деятельностью, использовались два независимых теста. Затем был

создан индекс совокупной доходности по отрасли, с которым сравнивалась доходность акций компании.

Это позволило определить и исключить из исследования компании, которые не продемонстрировали

роста показателей относительно отрасли.

154

По результатам анализа было исключено восемь компаний: Sara Lee, Heinz, Hershey, Kellogg, CPC и

General Mills,которые продемонстрировали стремительный взлет показателей относительно рынка

примерно в 1980 году, но ни одна из них не продемонстрировала роста показателей относительно

средних показателей по пищевой отрасли. Coca Cola и Pepsi значительно опережали рынок в 1960-м и

потом снова в 1980-м, но не показали значительного роста относительно средних показателей по

отрасли производства прохладительных напитков. Так осталось одиннадцать компаний, которые

удовлетворяли всем критериям четырех этапов и вошли в конечный список. (На момент исследования

три компании не имели данных по доходности по акциям в течение полных пятнадцати лет: Circuit City, Fannie Мае, Wells Fargo. Данные собирали до тех пор, пока они не отвечали требованию «год Т + 15», что удостоверяло их троекратное опережение рынка в течение пятнадцати лет. Таким образом эти три

компании остались в списке.)

155

ПРИЛОЖЕНИЕ 1.В ПРОЕКТ «ОТ

ХОРОШЕГО К ВЕЛИКОМУ» ОТБОР

КОМПАНИЙ ДЛЯ ПРЯМОГО

СРАВНЕНИЯ

ПРОЦЕСС ОТБОРА КОМПАНИЙ ДЛЯ ПРЯМОГО

СРАВНЕНИЯ

Цель сравнительного анализа — сделать исследование похожим на «исторически контролируемый

эксперимент». Идея проста: найти компании одинакового возраста, с одинаковыми возможностями, продуктами и успехами, как и у компаний, которые добились выдающихся результатов, на момент

начала преобразований, чтобы произвести сравнительный анализ и найти те отличия, которые

Перейти на страницу:

Похожие книги

Алхимия Финансов
Алхимия Финансов

 С момента первой публикации книги Алхимии финансов прошло семь лет, полных разнообразных событий. Мой инвестиционный фонд, Квантум Фонд, продолжал процветать: акционеры получали среднегодовой доход в объеме 35, 8% в течение последних семи лет, невзирая на некоторые потери во время краха 1987 г. Квантум Фонд также положил начало многочисленным филиалам, и некоторые из них показывают даже лучшие результаты, чем курица, несущая золотые яйца. Начиная с 1989 г. мы решили распределять часть нашей прибыли между акционерами либо в форме наличности, либо акциями вновь созданных фондов. В результате мы сейчас управляем семью фондами, суммарный акционерный капитал которых превышает 10 млрд. долл. Шаг за шагом я стал принимать все менее активное участие в управлении фондами. Мне повезло, так как благодаря Алхимии финансов я познакомился со Стенли Дракенмиллером. Он в это время управлял другим фондом и он нашел меня, поскольку моя книга его заинтриговала. Мы стали встречаться, и в итоге он присоединился к моей фирме. Сначала ему показалось нелегко работать со мной. Несмотря на то, что я наделил его значительными полномочиями, его стесняло мое присутствие и ему казалось, что результаты его деятельности хуже, чем до прихода в мою фирму. К счастью, я начал принимать все большее участие в революционном процессе, который привел к краху коммунистической системы. Я создавал сеть фондов в коммунистических странах и путешествовал по таким местам, связь с которыми была весьма слабой. Летом 1989 г. я сказал Стену, что он должен принять на себя полную ответственность за управление фондом. С этого момента мы больше не испытывали трудностей.

Джордж Сорос

Личные финансы / Финансы и бизнес
Мысли по-крупному и не тормози!
Мысли по-крупному и не тормози!

В своей новой книге великий бизнесмен и провокатор Дональд Трамп блистательно развенчивает иллюзии, связанные с миром бизнеса. По Трампу, богатым и знаменитым может стать далеко не каждый. Успех и богатство достаются сильным, а иллюзии и сомнения — удел лузеров.Девиз Дональда Трампа в жизни и бизнесе — страсть, здоровая злость, реальный взгляд на мир и творческий подход к решению любой задачи. Жизнь — это жесткая схватка, и если вы хотите выйти из нее победителем, забудьте слово «нет», учитесь работать кулаками, отвечать ударом на удар, никогда не сдаваться и просчитывать каждый свой шаг. Только так можно достичь больших целей, а других и ставить не стоит!Цена успеха высока, и если вы чувствуете, что готовы ее платить, эта книга — для вас!

Дональд Джон Трамп , Дональд Трамп

Деловая литература / Карьера, кадры / Личные финансы / Финансы и бизнес