Пенсионная система перед бурей. То, что нужно знать каждому о финансовом будущем своей страны

К счастью, есть выход. Возможности дешево инвестировать в рыночные индексы быстро увеличиваются. Все чаще можно встретить предложение полных портфелей, что дает возможность завершить операцию по формированию своего пенсионного счета, так сказать, не отходя от кассы^{131}. Первым таким фондом стал Vanguard Balanced Index Fund. Хотя он берет с клиентов за обслуживание всего 22 базисных пункта (0,22 %), за последние пять и десять лет он показал себя лучше, чем 75 % сопоставимых управляемых фондов. В фонды такого типа можно инвестировать на досуге, не выходя из дома.

Мы убеждены, что, готовясь к поколенческому шторму, вы первым делом должны инвестировать имеющиеся у вас пенсионные накопления в индексный фонд. Это проще простого. Для начала просто задумайтесь об инвестиционных издержках. Поймите, что у вас есть выбор.

Держим пари, что это будет простое решение. Вы можете помочь себе и выбрать дешевый инвестиционный фонд либо вы можете помочь торговому агенту купить «Мерседес». Если вам показалось, что мы злорадствуем, оцените следующий факт: на пике рынка «быков» средний брокер рынка акций заколачивал 200 тыс. долл., то есть столько же, сколько профессор медицинской школы, входящей в 10 % лучших в своей сфере деятельности.

Перед тем как сделать следующий шаг, следует ознакомиться с нетрадиционным представлением об активах.

Помните о главном

Внимание публики и средств массовой информации приковано к финансовым активам. Но наше будущее благополучие зависит от портфеля, включающего четыре вида активов: неявные, финансовые, домашние и личные. Неявные активы

Неявный актив – это обещание будущего дохода, в том числе в натуральном виде. Тремя важнейшими неявными активами являются система социального страхования, Medicare и пенсия от работодателя.

В случае системы социального страхования мы платим налоги на заработную плату за обещание платить в будущем пенсию по старости и пособия по нетрудоспособности и в связи с потерей кормильца. Мы также платим налог на заработную плату за обещание предоставить медицинское обслуживание, когда мы выйдем на пенсию или утратим работоспособность. Эти обещания представляют собой неявные активы для нас и неявные обязательства (пассивы) для государства.

Для многих американцев система социального страхования и Medicare являются самыми большими активами. Как уже было сказано, они представляют собой обязательство правительства выделить триллионы долларов в денежной форме и в виде услуг нынешним и будущим пенсионерам. Но триллионы долларов плохо умещаются в сознании. Для верного понимания ситуации лучше усвоить следующие два факта. Первый – что 2/3 пожилых американцев получают не менее 50 % дохода в виде пенсии по социальному страхованию, а большую часть их расходов на поддержание здоровья оплачивает программа Medicare^{132}. Сегодня среднестатистическая семья пенсионеров получает по системе социального страхования 1400 долл. в месяц^{133}, и эта сумма ежегодно корректируется с учетом инфляции. Для получения такого дохода этой семье потребовался бы портфель ценных бумах стоимостью 600 тыс. долл., инвестированный в двадцатилетние защищенные от инфляции казначейские облигации. В случае если речь идет о защищенной от инфляции пожизненной ренте, им понадобилось бы вложить около 420 тыс. долл. При любом подходе на фоне капитализированной стоимости пенсий, выплачиваемых системой социального страхования, финансовые активы большинства американцев выглядят ничтожными. По данным проведенной Федеральным резервом в 2001 г. переписи семейных активов, лишь одна семья из четырех владеет активами на сумму более 400 тыс. долл.^{134}

Чтобы обеспечить себе 1400 долл. месячного дохода до уплаты налогов, работая в супермаркетах Wal-Mart за 8 долл. в час, той же семейной паре пришлось бы отрабатывать 2300 часов ежегодно^{135}. Поскольку ни в одном из этих примеров не учитываются подоходные налоги штата и местные подоходные налоги, можете попробовать оценить неявную стоимость активов, эквивалентных системе социального страхования.

Второй факт заключается в том, что стоимость услуг, которые будущие пенсионеры станут получать от Medicare, окажется выше, чем их пенсии по социальному страхованию. Причина этого кроется в значительном повышении стоимости услуг Medicare в расчете на одного пациента, которое, по прогнозам правительства, неизвестно когда закончится.