Пенсионная система перед бурей. То, что нужно знать каждому о финансовом будущем своей страны

Пенсионные планы с фиксированными выплатами – пожизненная гарантия дохода, которую до сих пор имеют многие служащие корпораций и учителя государственных средних школ, представляет собой еще один неявный актив. Как и в случае пенсии по социальному страхованию, работник получает пожизненный доход, определяемый его стажем, доходом и возрастом выхода на пенсию. Хотя продать этот актив невозможно, но работник получает доход, обеспечиваемый правом собственности на этот актив. Для тех, кто «имеет» такой актив, он очень важен, но пенсионные системы с фиксированными выплатами быстро превращаются в вымирающий вид. Частные пенсионные фонды можно назвать находящимся под угрозой закрытия дивертисментом в цирке американской пенсионной системы.

Грозящая нам проблема – грядущий поколенческий шторм – это проблема неявных активов. Логика демографических изменений создает в этой области больше обязательств, чем может обеспечить рост экономики. Чтобы справиться с этой бедой, нужно оптимизировать работу с тремя другими активами. Финансовые активы

Мы тонем в информации о состоянии и перспективах финансовых активов, в состав которых входят акции и облигации; взаимные фонды, инвестирующие в акции и облигации; банковские вклады и активы денежного рынка. К ним также относятся участие в собственности компаний, работающих с недвижимостью, контракты о пожизненной ренте и выкупная стоимость полисов страхования жизни.

В связи с упадком корпоративных пенсионных фондов и ростом беспокойства о будущем системы социального страхования жизнь заставляет нас накапливать финансовые активы, чтобы было на что жить, когда мы перестанем работать. В следующие несколько лет верхняя граница сумм, которые разрешено перечислять в существующие пенсионные планы – 401 (k), 403(b), IRA и Roth IRA, – будет увеличена, следовательно, работающие американцы смогут откладывать больше денег на старость. Для тех, кому 50 лет и больше, планка пенсионных отчислений будет еще выше.

В какие активы следует инвестировать? Битва в разгаре и будет длиться еще долго – даже после того, как все читатели этой книги умрут.

Гораздо меньшее внимание уделяется контейнерам, в которых хранятся наши финансовые активы. Мы можем держать свои финансовые активы на налогооблагаемых счетах, на счетах, перемещающих налогообложение на момент изъятия денег (счета 401 (k) и аналогичные), на счетах, предотвращающих будущее налогообложение (Roth IRA и им подобные), а также в разнообразных контейнерах, базирующихся на страховании, таких как аннуитеты с отложенной уплатой налогов и полисы страхования жизни, дающие возможность кроме выплаты страховой суммы после смерти получать также пособия при жизни (cash-value life insurance).

Мы убеждены, что выбор контейнера почти так же важен, как выбор типа финансовых активов. Почему? Потому что необходимо контролировать две вещи: инвестиционные издержки и события, ведущие к налогообложению. По нашему убеждению, в нынешней ситуации, которая неминуемо приведет к налогообложению пенсий по социальному страхованию и давлению в пользу повышения налогов, се́мьи и отдельные граждане должны иметь портфель контейнеров для размещения своих финансовых активов. Как вы поняли из главы 7, иногда имеет смысл поместить часть своих сбережений на счет Roth IRA, вместо того чтобы держать все на предоставляемом работодателем счете 401 (k).

Домашние активы

Финансовые активы представляют собой собственность на капитал, необходимый для производства нужных нам товаров и услуг. В тех же целях мы используем домашний капитал в условном предприятии «Дом Инкорпорейтед». Мы владеем домами, чтобы там жить, автомобилями – чтобы обеспечить себя транспортными услугами, стиральными машинами – чтобы не тратиться на услуги прачечной, газонокосилками – чтобы не нанимать косильщиков, телевизорами – чтобы сэкономить на развлечениях и т. п.^{136}

Расходы на бытовую технику не всегда можно счесть образцом экономии – возьмите вытяжку за 12 тыс. долл., холодильник за 5000 долл. или садовую жаровню за 7000 долл. Однако в основе каждого из подобных устройств лежит достаточно практичная идея. Можно купить дом со всеми бытовыми удобствами – и это обойдется дешевле, чем арендовать жилье. Точно так же, тем, кто регулярно пользуется автомобилем, лучше купить его, а не брать в аренду.