Читаем Пенсионная система перед бурей. То, что нужно знать каждому о финансовом будущем своей страны полностью

Почему столь значительная денежная эмиссия не привела к инфляции? Дело в том, что в Японии денежная масса, от которой в конечном итоге и зависит уровень цен, отчасти контролируется банковской системой, а последняя сокращает денежную массу примерно с той же скоростью, с какой Банк Японии увеличивает ее. Государство закачивает деньги в экономику, а банковская система расширяет денежную базу за счет предоставления кредитов и открытия текущих счетов.

В 2002 г. Банк Японии увеличил денежную базу на 26 %, но при этом денежный агрегат М1, состоящий из наличных и текущих счетов, вырос всего на 2 %. Как это возможно?

Большинство японских банков по сути дела неплатежеспособны. Они боятся предоставлять новые кредиты или пролонгировать существующие. То же самое происходило в США в начале 1930-х гг.

Когда экономика лежит в руинах, просто чудесно, если государство может печатать деньги для оплаты своих счетов и это не отзывается немедленным ростом цен. Но когда-нибудь экономика и банковская система начнут восстанавливаться, и тогда все лишние деньги сделают свое дело – начнется рост цен в результате инфляции. Когда плохое случается с «плохими» странами

Когда человек тонет, с ним все в порядке ровно до того мгновения, пока вода не поднимется до уровня рта. То же самое относится к финансам. Чем меньше вероятность того, что страна сможет расплатиться по своим обязательствам обычным образом, тем существеннее роль всякого рода мелких факторов. Может случиться нечто такое, что замкнет цепь электрического стула под нашей экономикой. И тогда экономически здоровый организм быстро и безжалостно превратится в экономический труп.

Последний пример такого развития событий дала Аргентина. Государственный долг в этой стране составлял намного меньшую долю относительно ВВП, чем в Японии, ее валюта была привязана к доллару в соотношении один к одному, она проводила либеральную внешнеторговую политику, приватизировала все, что только можно, а темпы экономического роста аргентинской экономики были очень значительны, но при этом история страны сомнительна. Эта история пестрит периодическими гиперинфляциями, политической нестабильностью, дефолтами по официальному государственному долгу, военными переворотами и фискальными злоупотреблениями. Поэтому всякий раз, когда в мире где-то что-то не заладится – правительство России объявит дефолт по внешним и внутренним долгам, в Азии вспыхнет экономический кризис, Бразилия девальвирует свой реал, – финансовые рынки тут же вспоминают, что Аргентина есть Аргентина, а также что эта страна не может жить без печатного станка, и мгновенно поднимают процентные ставки по аргентинским займам.

Такой рост процентных ставок, имеющий место после всякого внешнего шока, является отражением факта, что кредиторы требуют повышенной премии за риск, когда ссужают Аргентину деньгами. Отчасти в этой премии за риск сказываются опасения в неспособности аргентинских заемщиков (в том числе правительства) вернуть долг, а отчасти – память о том, что при всяком удобном случае правительство для оплаты своих обязательств включало печатный станок. Кредиторы рассуждают так: если в Аргентине возобновится инфляция, они могут понести убытки по кредиту и, чтобы защитить себя, на всякий случай повышают кредитный процент.

Это один из вариантов истории с множественным равновесием. Если все считают, что остальные уверены в ожидающих Аргентину трудных временах, они поднимают процент по предоставляемому стране кредиту. Высокие процентные ставки ввергают страну в рецессию, вынуждают ее объявить дефолт по долгам и включить печатный станок, чтобы заплатить по государственным счетам. Вот так изначальная вера в грядущий дефолт и инфляцию оказывается самосбывающимся пророчеством.

Осведомленное о своей репутации и сознающее, что деловые круги внутри страны и за рубежом пристально наблюдают за каждым его шагом, правительство Аргентины после каждого внешнего шока накрепко привязывает песо к доллару. Это означает, что назначаемые зарубежными кредиторами высокие номинальные процентные ставки превращаются в высокие реальные процентные ставки. Аргентинские компании отвечают на высокий реальный процент увольнением рабочих и сокращением инвестиций, а аргентинская экономика немедленно срывается в штопор. Правительство сыграло в игру «кто кого» и проиграло.

Когда налоговые поступления упали, губернаторы двенадцати аргентинских провинций решили, что сидеть на голодном пайке – это не для них, и начали печатать собственные деньги. Центральное правительство было от этого не в восторге, но уже не имело сил пресечь своеволие провинциальных администраций. Понимая, что наличие в одной стране двенадцати валют создает идеальную среду для фальшивомонетчиков, оно предложило печатать все двенадцать валют в Буэнос-Айресе, в государственных типографиях. Что вы теперь скажете о поощрении строптивости?!

Перейти на страницу:

Похожие книги

21 урок для XXI века
21 урок для XXI века

В своей книге «Sapiens» израильский профессор истории Юваль Ной Харари исследовал наше прошлое, в «Homo Deus» — будущее. Пришло время сосредоточиться на настоящем!«21 урок для XXI века» — это двадцать одна глава о проблемах сегодняшнего дня, касающихся всех и каждого. Технологии возникают быстрее, чем мы успеваем в них разобраться. Хакерство становится оружием, а мир разделён сильнее, чем когда-либо. Как вести себя среди огромного количества ежедневных дезориентирующих изменений?Профессор Харари, опираясь на идеи своих предыдущих книг, старается распутать для нас клубок из политических, технологических, социальных и экзистенциальных проблем. Он предлагает мудрые и оригинальные способы подготовиться к будущему, столь отличному от мира, в котором мы сейчас живём. Как сохранить свободу выбора в эпоху Большого Брата? Как бороться с угрозой терроризма? Чему стоит обучать наших детей? Как справиться с эпидемией фальшивых новостей?Ответы на эти и многие другие важные вопросы — в книге Юваля Ноя Харари «21 урок для XXI века».В переводе издательства «Синдбад» книга подверглась серьёзным цензурным правкам. В данной редакции проведена тщательная сверка с оригинальным текстом, все отцензурированные фрагменты восстановлены.

Юваль Ной Харари

Обществознание, социология
Knowledge And Decisions
Knowledge And Decisions

With a new preface by the author, this reissue of Thomas Sowell's classic study of decision making updates his seminal work in the context of The Vision of the Anointed. Sowell, one of America's most celebrated public intellectuals, describes in concrete detail how knowledge is shared and disseminated throughout modern society. He warns that society suffers from an ever-widening gap between firsthand knowledge and decision making — a gap that threatens not only our economic and political efficiency, but our very freedom because actual knowledge gets replaced by assumptions based on an abstract and elitist social vision of what ought to be.Knowledge and Decisions, a winner of the 1980 Law and Economics Center Prize, was heralded as a "landmark work" and selected for this prize "because of its cogent contribution to our understanding of the differences between the market process and the process of government." In announcing the award, the center acclaimed Sowell, whose "contribution to our understanding of the process of regulation alone would make the book important, but in reemphasizing the diversity and efficiency that the market makes possible, [his] work goes deeper and becomes even more significant.""In a wholly original manner [Sowell] succeeds in translating abstract and theoretical argument into a highly concrete and realistic discussion of the central problems of contemporary economic policy."— F. A. Hayek"This is a brilliant book. Sowell illuminates how every society operates. In the process he also shows how the performance of our own society can be improved."— Milton FreidmanThomas Sowell is a senior fellow at Stanford University's Hoover Institution. He writes a biweekly column in Forbes magazine and a nationally syndicated newspaper column.

Thomas Sowell

Экономика / Научная литература / Обществознание, социология / Политика / Философия
История британской социальной антропологии
История британской социальной антропологии

В книге подвергнуты анализу теоретические истоки, формирование организационных оснований и развитие различных методологических направлений британской социальной антропологии, научной дисциплины, оказавшей значительное влияние на развитие мирового социально-гуманитарного познания. В ней прослеживаются мировоззренческие течения европейской интеллектуальной культуры XVIII – первой половины XIX в. (идеи М. Ж. Кондорсе, Ш.-Л. Монтескье, А. Фергюсона, О. Конта, Г. Спенсера и др.), ставшие предпосылкой новой науки. Исследуется научная деятельность основоположников британской социальной антропологии, стоящих на позиции эволюционизма, – Э. Б. Тайлора, У. Робертсона Смита, Г. Мейна, Дж. Дж. Фрэзера; диффузионизма – У. Риверса, Г. Элиота Смита, У. Перри; структурно-функционального подхода – Б. К. Малиновского, А. Р. Рэдклифф-Брауна, а также ученых, определивших теоретический облик британской социальной антропологии во второй половине XX в. – Э. Эванс-Причарда, Р. Ферса, М. Фортеса, М. Глакмена, Э. Лича, В. Тэрнера, М. Дуглас и др.Книга предназначена для преподавателей и студентов – этнологов, социологов, историков, культурологов, философов и др., а также для всех, кто интересуется развитием теоретической мысли в области познания общества, культуры и человека.

Алексей Алексеевич Никишенков

Обществознание, социология