Покупка и продажа бизнеса в России

выборочные показатели бухгалтерской отчетности;

об участии организации как собственника в других юридических лицах;

краткую информацию об участии во внешнеэкономической деятельности;

о факте наличия в производстве арбитражного суда дела о банкротстве;

о недвижимости Москвы в собственности или аренде.

После получения независимой информации о бизнесе и его владельце представление о характере и условиях будущей сделки становится более реальным. Перед серьезными переговорами необходимо четко представлять предмет намечающейся сделки.

На долю в «Уралкалий» претендуют одна из крупнейших мировых горнодобывающих компаний Rio Tinto и крупнейшая компания в отрасли по производству калийных удобрений Potash Corp. Подробности не сообщаются. Иностранным акционерам может быть продано 10–15 % акций «Уралкалия» (Слияния и Поглощения. 2010. 27 авг.).

Перед структурированием самой сделки проводится due diligence организации. Всестороннее исследование информации о приобретаемом бизнесе необходимо проводить после подтверждения серьезных намерений сторон в отношении сделки, но до совершения каких-либо конкретных шагов. Due diligence – это и есть самый первый шаг, который показывает риски и отвечает на вопрос: стоит ли вообще идти дальше?

ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ

Если факты, полученные в результате оценки, не согласуются с теорией, то ими следует пренебречь (закон Мейера).

Особенность due diligence состоит в том, что все документы запрашиваются у продавца и им предоставляются, либо он дает письменные объяснения о причинах отсутствия того или иного документы. Консультанты, специалисты на этом этапе работают по заказу покупателя бизнеса, но по документам продавца (основные цели всестороннего анализа бизнеса).

Конечно, перед специалистами ставятся более конкретные задачи в рамках этих целей. Задачи будут определять время, объем документов, количество специалистов, необходимых для проведения работы по анализу организации.

Конкретными целями проведения анализа могут быть следующие:

достоверность предоставляемой информации (финансовые документы, отчетности, долги, убытки, доходы, завышение активов);

правильность оформления документов;

правильность и своевременность подачи налоговой и статистической отчетности;

конкурентные позиции организации на рынке;

компетентность руководства.

Процесс due diligence можно разделить на четыре условные стадии.

Что же такое юридический анализ в рамках due diligence? Какие вопросы он должен в себя включать и какие, собственно, риски выявлять?

Основные компоненты правовой диагностики организации должны включать в себя корпоративные отношения (потенциально опасные нарушения), такие как создание организации и анализ уставного капитала.

К корпоративным отношениям также относятся:

оплата уставного капитала «иными вещами»;

ошибки при оформлении или оплате вклада;

оплата акций;

переход прав на акции (доли), а именно возможность отчуждения продавцом, соблюдение корпоративных процедур (одобрение, подтверждение отказа, получение согласия и т. д.) продавцом и покупателем, согласование (или уведомление) сделки с ФАС России, оценка рисков признания сделки недействительной, осуществление расчетов по сделке, учредительные документы организации;

неверное использование данных оценки.

Основными компонентами правовой диагностики организации являются:

трудовые отношения (система кадровой документации, профсоюзы, предписания контрольно-надзорных органов);

отношения в сфере недвижимости;

земельные отношения (с учетом категории, вида разрешенного использования, специального регулирования сельскохозяйственных земель);

интеллектуальная собственность (товарный знак, товарная марка, фирменное наименование, лицензии, сертификаты, патенты);

хозяйственные операции общества (с учетом принципа разумности и существенности: ограничиваем нижний предел);

экологическое законодательство (минимизация риска остановки производства и экологического гринмэйла со стороны как государственных органов, так бывшего собственника вследствие нарушения законодательства);

задолженность – кредиторская и дебиторская (проверка должников на платежеспособность, проверка структурирования кредиторской задолженности, риск враждебного поглощения через существенную и неконтролируемую кредиторскую задолженность).