Poor Charlie's Almanack_ The Wit and Wisdom of Charles T. Munger, Expanded Third Edition

Intel и ей подобные создают слаженную культуру, в которой команды решают сложные проблемы на переднем крае науки. Это радикально отличается от Berkshire Hathaway. Berkshire - это холдинговая компания. Мы децентрализовали всю власть, за исключением распределения капитала в штаб-квартире.

По большому счету, мы выбираем людей, которыми восхищаемся, чтобы они имели власть над нами. В среднем нам легко с ними ладить, потому что мы их любим и восхищаемся ими. И они создают культуру для любых изобретений и признания реальности, которые происходят в их бизнесе. И в это признание реальности входит признание того, что предыдущие выводы были неверными. Но мы - компания совершенно другого типа. Мне совершенно непонятно, что Уоррен или я могли бы так хорошо делать то, что делает Энди Гроув. Мы не обладаем особой компетентностью в этой области. Мы довольно хорошо умеем общаться с гениальными людьми, которых любим, но у нас есть недостатки. Например, некоторые считают меня рассеянным и мнительным. В Intel я могу быть беспорядочным.

 

Однако мы с Уорреном умеем менять свои прежние выводы. Мы работаем над развитием этой способности, потому что без нее часто наступает катастрофа.

 

В: Не могли бы вы немного рассказать о вашем кажущемся пристрастии к инвестированию в акции высокотехнологичных компаний на вашем собственном пути и в рамках Berkshire Hathaway. Одна из вещей, которую я нашел открытием и немного удивительной, - это то, что трудности управления низкотехнологичным бизнесом и дозы управления высокотехнологичным бизнесом не так уж сильно отличаются.

 

Все они трудны, но почему разбогатеть должно быть легко? Разве в мире, где царит конкуренция, не должно быть легких путей к богатству для всех? Конечно, все они трудны.

 

И да, низкотехнологичный бизнес может быть очень сложным. Просто попробуйте открыть ресторан и добиться успеха.

 

Причина, по которой мы не занимаемся высокотехнологичным бизнесом, заключается в том, что у нас нет особых способностей в этой области. И да, низкотехнологичный бизнес может быть очень сложным. Просто попробуйте открыть ресторан и добиться успеха.

 

В: Кажется, вы хотите сказать, что в низкотехнологичном бизнесе требуются особые способности, что он сложнее. Но разве они не одинаково трудны?

 

Преимущество низкотехнологичных вещей для нас в том, что мы думаем, что понимаем их достаточно хорошо. А в других вещах мы не разбираемся. И мы предпочитаем иметь дело с тем, что понимаем.

Почему мы должны хотеть играть в конкурентную игру на поле, где у нас нет преимуществ, а может быть, и недостатков, вместо того чтобы играть на поле, где у нас есть явное преимущество?

 

Каждому из вас предстоит выяснить, в чем заключаются ваши таланты. И вам придется использовать свои преимущества. Но если вы попытаетесь преуспеть в том, что у вас получается хуже всего, у вас будет очень паршивая карьера. Я могу почти гарантировать это. В противном случае вам придется купить выигрышный лотерейный билет или получить удачу в другом месте.

 

Вопрос: Уоррен Баффет сказал, что инвестиции Berkshire в авиакомпанию были хорошим примером того, чего делать не стоит. Какая цепочка мыслей привела к этому неверному решению?

 

Мы не покупали акции USAir, полагая, что простые акционеры будут процветать - ведь история авиационного бизнеса с точки зрения заботы об акционерах была ужасной. Это были привилегированные акции с обязательным выкупом. По сути, мы давали USAir деньги взаймы, и у нас был такой "кикер".

 

Мы не гадали, станет ли он прекрасным местом для акционеров. Мы гадали, будет ли он оставаться достаточно процветающим, чтобы погасить кредитный инструмент с фиксированным дивидендом и обязательным выкупом. И мы предполагали, что дела компании не станут настолько плохи, чтобы возникла кредитная угроза, за которую мы не получали адекватной компенсации в виде высокой ставки. Так и случилось, USAir оказалась на грани банкротства. Несколько месяцев она висела на волоске. С тех пор она восстановилась. И мы, вероятно, получим назад все наши деньги плюс весь купон. Но это была ошибка". [Примечание редактора: Berkshire действительно оказалась в выигрыше от своих инвестиций в USAir].

 

История авиационного бизнеса с точки зрения заботы об акционерах была ужасной.

 

Я не хочу, чтобы вы думали, будто у нас есть какой-то способ учиться или вести себя так, чтобы не совершать много ошибок. Я просто хочу сказать, что вы можете научиться делать меньше ошибок, чем другие люди, - и как быстрее исправлять свои ошибки, если вы их совершаете.

 

Но невозможно прожить полноценную жизнь, не совершив] много ошибок.

 

На самом деле, один из жизненных приемов заключается в том, чтобы стать таким, чтобы уметь справляться с ошибками. Неспособность справиться с психологическим отказом - распространенный способ разориться. Вы взяли на себя огромные обязательства. Вы вложили в это силы и деньги. И чем больше вы вкладываете, тем больше принцип последовательности заставляет вас думать: "Теперь это должно работать. Если я вложу еще немного, то все получится".