С другой стороны, французский офицерский корпус, безусловно, стремился продолжить борьбу во Вьетнаме. Там, как позже в Алжире, военная репутация Франции (или то, что от нее осталось), казалось, была поставлена на карту, и французскому верховному командованию было, что терять. Но французская экономика никогда не смогла бы выдержать затянувшуюся войну в далекой колонии без значительной внешней помощи. Война Франции в Индокитае финансировалась американцами. Поначалу вклад Вашингтона был косвенным: благодаря кредитам и помощи США французы смогли направить значительные ресурсы на все более дорогостоящую и безуспешную борьбу за победу над Вьетминем. По сути, США провели послевоенную экономическую модернизацию Франции, в то время как Франция посвятила свои собственные скудные ресурсы войне.
С 1950 года США стали оказывать более прямую помощь. Начиная с июля того же года (через месяц после начала войны в соседней Корее) США резко увеличили военную помощь французским войскам в Юго-Восточной Азии. Французы долго торговались, прежде чем согласиться поддержать обреченный европейский оборонный проект и согласиться на членство Западной Германии в НАТО: то, что они получили взамен (за то, что позволили США защитить их, как показалось обиженным вашингтонским инсайдерам), была очень существенная американская военная помощь. Из всех европейских государств, Франция к 1953 году в наибольшей степени зависела от американской поддержки, как в денежной, так и в натуральной форме.
Только в 1954 году Вашингтон объявил о ее прекращении, отклонив все более отчаянные просьбы французов о помощи с воздуха для спасения обреченного французского гарнизона в Дьенбьенфу. После почти восьми лет бесплодной и кровопролитной борьбы Вашингтону стало ясно не только то, что французы не смогут восстановить свою прежнюю власть в Индокитае, но и то, что они не могут противостоять регулярным и партизанским силам Хо Ши Мина. По мнению Америки, французы растратили свои деньги впустую и стали все более рискованным вложением средств. Когда 7 мая 1954 года Дьенбьенфу сдался и французы попросили прекращения огня, никто не удивился.
Падение французского Индокитая ускорило крах последнего из французских коалиционных правительств, которые пытались его удержать, и преемственность на посту премьер-министра Пьера Мендеса-Франса. Под его руководством французы 21 июля 1954 года подписали в Женеве соглашение, по условиям которого Франция выходила из региона, где оставались два отдельных образования — «Северный» и «Южный» Вьетнам — политические отношения и институты которых должны были определить будущие выборы. Эти выборы так и не состоялись, и бремя содержания южной половины бывшей колонии Франции теперь легло только на американцев.
Мало кто во Франции сожалел об уходе из Индокитая. В отличие от голландцев, французы пробыли в регионе не очень долго; и хотя Америка заплатила за первую войну во Вьетнаме (о чем в то время знали очень немногие французы), именно французские солдаты сражались и погибали там. Французские правые политики, в частности, критиковали Мендеса-Франса и его предшественников за то, что они не смогли более эффективно вести войну, но ни у кого не было ничего лучшего, чтобы предложить, и почти все были втайне рады оставить Вьетнам позади. Только французская армия — или, точнее, профессиональный офицерский корпус — долго таила обиду. Некоторые молодые офицеры, особенно те, кто сначала служил в Сопротивлении или в «Свободной Франции» и приобрел там привычку к независимым политическим суждениям, начали питать зарождающееся, но опасное недовольство. Уже в который раз, роптали они, политические командующие в Париже оказали медвежью услугу французскому войску на поле боя.
С потерей Индокитая внимание Франции переключилось на Северную Африку. В определенном смысле это произошло почти сразу — алжирское восстание началось 1 ноября 1954 года, всего через четырнадцать недель после подписания Женевских соглашений. Но Северная Африка уже давно была в центре внимания Парижа. С того момента, как в 1830 году французы впервые ступили на землю сегодняшнего Алжира, эта колония стала частью большей французской мечты, которая лежала в еще более давнем стремлении доминировать в Северной Африке, от Атлантического побережья до Суэца. Когда на востоке их планам помешали британцы, французы довольствовались первенством в Западном Средиземноморье и Центрально-Западной Африке по ту сторону Сахары.