Путь к финансовой свободе: Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям

5.4. Портфельное инвестирование

Главный смысл портфельного инвестирования — не «вложить все яйца в одну корзину», а «разбросать» их по разным «корзинам» финансовых инструментов. При этом преследуется цель минимизировать риск неудачи от инвестирования в одну торговую позицию. Ведь никто не может быть абсолютно уверен в правильности выбранного объекта инвестиций. Более того, каждому товару и рынку присущ системный риск (риск изменения системы налогообложения, валютного законодательства и т.п.).

Игра на отдельных акциях требует намного больше денег, нежели игра на фондовых индексах.

К этому утверждению я подошел через размышления о стратегии игры в рулетку. Почему рулетка? Уж очень много похожего между этой игрой и игрой на фондовом рынке и рынком акций. Так же много чисел (акций) на поле. Так же есть возможность ставить на определенные группы «чисел» (фондовые индексы — с одной стороны и группы: красное/черное, чет/нечет, первая/вторая половина, дюжины и т.д. — с другой). Кроме того, похожи психологические переживания и математические подходы к определению риска.

Для игры на отдельных числах (внутри рулеточного поля для ставок) нужно больше денег, нежели для игры на группах чисел.

Причиной этого является соотношение вероятности:

— выпадения одного варианта из двух возможных (как, например, в случае выпадения красного или черного), с одной стороны. Вероятность — 0,5 (без учета зеро);

— выпадения одного варианта из 36 возможных (при ставке на одно число), с другой стороны. Вероятность — 0,027778 (также без учета зеро).

Так, если просто сравнить данные вероятности друг с другом, то соотношение денег для выравнивания шансов на событие «выигрыш» должно быть 1 к 18, т.е. для игры на конкретных числах нужно иметь в 18 раз больше денежных средств, нежели для игры на группах чисел.

Однако на самом деле это соотношение еще больше. Например, если делать ставки по простой системе Мартингейла — удваивание ставки при проигрыше, то это соотношение достигает 1 к 22. Так, при первоначальной ставке $1 к 20-й ставке ее размер на красное/черное достигнет $524 288. Для обеспечения аналогичной вероятности выигрыша при постановке на конкретное число нужно провести 479 бросков рулеточного шарика (рассчитывается по формуле Бернулли), а сумма ставки вырастет до $11,5 млн!

Основные объекты реализации портфельной стратегии инвестора:

— выбор страны или региона инвестирования/торговли;

— выбор отраслевого сектора;

— выбор отрасли;

— выбор конкретного предприятия;

— определение доли акций и облигаций в инвестиционном портфеле.

При этом могут реализовываться как отдельные стратегии, так и смешанные; как независимые, так и взаимоувязываемые.

1. Выбор страны или региона инвестирования

Стратегия реализуется торговлей фьючерсами и опционами, а также CFD на фондовые индексы:

— США: DJIA 30, S&P 500, NASDAQ 100, NASDAQ Composite (последний только в виде CFD);

— Европа: DAX (Германия), CAC (Франция), MIBTEL (Италия), AEX (Греция), BEL (Бельгия), SMI (Швейцария);

— Великобритания: FTSE (существует целая группа индексов под этим названием — индексы 100, 250 и 350 крупнейших компаний, индекс всех (all) компаний, индекс небольших (small cap) компаний, индекс технологических (techmark) компаний);

— Азия: Nikkei (Япония), Hang Seng (Гонконг), All Ordinaries (Австралия);

— Россия: RUIX (только фьючерсы).

Одним из основных принципов выбора той или иной страны для инвестирования является теория циклов экономического развития, согласно которой развитие экономики любой страны подвержено циклу подъем — пик — спад — дно — подъем (рис. 5.6).

Если выход из рецессии выглядит как W с двумя следующими друг за другом периодами спада, перемежающимися коротким интервалом слабого подъема (обычно длящегося два-три квартала, но иногда и два-три года), то это один из самых тяжелых выходов из рецессии. Подобную форму имело экономическое развитие США в конце 1930-х и начале 1980-х гг., когда после незначительного улучшения макроэкономической ситуации начался еще один спад, и только потом экономика вступила в долгожданный период подъема.

Рисунок 5.6. Схематичное отображение экономических циклов