Путь к финансовой свободе: Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям

По итогам четвертого квартала, завершившегося 28 июня, компания получила чистый доход в $7 млн против $796 млн год назад. Доходы компании упали на 25% — до $4,3 млрд (эксперты ожидали падение на 24%).

По сравнению же с предыдущим кварталом текущего года снижение продаж составило 9% (сама компания прогнозировала, что это снижение составит от 0 до 10%, обнародованные данные совпали и с прогнозами аналитиков).

По итогам финансового года компания сообщила о чистых убытках в $1,01 млрд против чистой прибыли в $2,67 млрд год назад.

Глава компании Джон Чемберс охарактеризовал итоги работы компании как «неоднозначные», при этом, по его словам, объем заказов со стороны крупных компаний совпал с прогнозным, что является позитивным сигналом.

В то же время тенденция к снижению числа заказов на оборудование, начавшаяся прошлой зимой в США, распространилась на Европу, Азию, Японию.

Уровень продаж Cisco упал в первую очередь из-за снижения капитальных расходов телекоммуникационных компаний, а также корпоративных клиентов Cisco. В результате компания была вынуждена уволить 8,5 тыс. работников и предпринять ряд других мер для снижения расходов. По оценкам, это позволило сократить расходы примерно на $1 млрд.

Итоги работы компании были обнародованы после закрытия основных торгов в США. В послеторговые часы акции компании упали в цене с $19,26 до $18,90. С начала года стоимость ценных бумаг компании упала наполовину.

Благодаря своему размеру Cisco является своего рода барометром как рынка сетевого оборудования, так и всего сектора hi-tech. Из прогнозов и оценок компании участники рынка хотели также понять, когда начнется оживление в экономике США.

Реакция рынка

Для начала следует отметить, что реакция рынка зависит в том числе и от общей рыночной ситуации. Так, в период «бычьего бума» конца 1990-х гг. инвесторы больше внимания обращали на позитивные новости от компаний и практически полностью игнорировали негативные сообщения. Ситуация изменилась в 2001 г., когда рынок вошел в медвежью фазу и инвесторы стали намного интенсивнее реагировать на плохие новости, нежели на хорошие.

На примере динамики стоимости акций Cisco видно, что негативная новость от этой компании была усилена медвежьим трендом и привела к их сильному падению (рис. 6.1).

Рисунок 6.1. Динамика котировок акций CSCO в послебиржевую сессию 7 августа 2001 г. до и после объявления финансового отчета

В течение следующей биржевой сессии 8 августа 2001 г. акции Cisco так и не поднялись (рис. 6.2).

Рисунок 6.2. Динамика котировок акций CSCO в следующую биржевую сессию 8 августа 2001 г. после объявления финансового отчета

6.3. Рынок в поисках объемов

Рынок идет за объемами. Он ищет цену, по которой будет совершено максимальное количество сделок. Следовательно, рынок тяготеет к некоей средней цене, которую большинство игроков считают справедливой.

Если цена уменьшается или растет на увеличивающихся объемах, то, скорее всего, эта динамика снижения или роста соответственно продолжится. Именно поэтому в том числе важны показатели объема — они помогают подтвердить или опровергнуть факт усиления или ослабления рыночного тренда.

Движение без объемов обычно быстро заканчивается. Такую динамику можно сравнить с постройкой дома без фундамента. На рынке акций про моменты скачкообразного роста котировок, не подкрепленного объемами сделок, говорят: «Это прыжок дохлой кошки». И естественно, ожидается, что он закончится ничем, т.е. быстрым возвратом рынка к допрыжковым уровням.

Для этих правил есть одно очень важное дополнение: крайне пиковые объемы могут сопровождать разворот движения. Это объясняется тем, что объемы могут расти как за счет покупателей, так и за счет продавцов.

Например, если на падающем тренде мы видим пиковый взлет объемов, это может означать:

— рынок «сорвал» ордера, а значит, понесется дальше вниз; или

— начали активную скупку покупатели. Обнаружив, что рынок дальше не идет, а интересующие их ценовые уровни уже достигнуты, отдали распоряжение на покупку.

Показатели объема в чистом виде на круглосуточном рынке Foreх отсутствуют. Мы только знаем, что минимальная сумма одной сделки эквивалентна не менее $5 млн.

Но в этом есть и свое преимущество. Мы избавляемся от влияния единичных сделок на большие суммы, которые, как правило, проводятся по нестандартным (только приближенным к рыночным) курсам. Кроме того, именно количество сделок дает нам более-менее полную картину настроений на рынке, ведь одна сделка — это не только $5 млн, но и один голос за данное движение цен.

Таким образом, зная, что количество сделок (тиков, tick) — это аналог показателя объема, мы присутствуем на голосовании, где все голоса равны независимо от количества принадлежащих им акций (суммы сделки).

Для биржевых товаров (валютный срочный рынок, фондовый рынок, товарный рынок и т.д.) показатели объема сделок приводятся в двух разрезах:

— количество купленных и проданных контрактов в течение одной (текущей или прошедшей) биржевой сессии;