Первыми фильмами, созданными после падения на горных лыжах, были приключенческие ленты «Роман с камнем» и его продолжение «Жемчужина Нила» (1984–1985). Снятые на студии компании «ХХ сенчери — Фокс», они были созданы под руководством молодого, но уже получившего определенное признание режиссера Роберта Земекиса. Майкл Дуглас был продюсером и исполнителем главной роли.
При бюджете десять миллионов долларов фильм собрал в прокате более 85 миллионов. Переполненный приключениями, включающими преследования, убийства, находку огромного бриллианта, торговлю крадеными драгоценностями и т. п., фильм (как и его продолжение) был создан на высоком уровне современной кинотехники. В художественном же отношении эта дилогия была значительно ниже прежних работ Майкла Дугласа.
Во второй половине 1980-х годов актер возвратился к серьезным и в то же время интересным для массового зрителя произведениям, эти фильмы собирали в прокате суммы, во много раз превышавшие расходы на их производство.
Первым из этой серии был психологический фильм «Роковое влечение», вышедший в 1987 году на «Парамаунт пикчерз». Это была работа о действительно роковом влечении мужчины к женщине, которая захватила его своими щупальцами и не выпускала вплоть до трагической развязки — самоубийства героини (впрочем, была создана и вторая версия картины, в которой вся история все же завершается счастливым концом!).
Майкл Дуглас играл здесь в паре с Гленн Клоуз — актрисой и продюсером, которая считалась в Голливуде чемпионкой по числу номинаций на «Оскара», который она ни разу так и не получила. Фильм «Роковое влечение» также выдвигался на ряд наград, их не получил, но был включен Национальным советом кинокритиков США в десятку лучших фильмов года.
Но в том же 1987 году Майкл Дуглас был удостоен «Оскара» за лучшую мужскую роль в картине «Уолл-стрит», снятой Оливером Стоуном на студии «ХХ сенчери — Фокс».
Фильм действительно был посвящен финансовым махинациям на фондовой бирже США, которая отождествлялась в массовом сознании с Уолл-стрит — улицей в Нью-Йорке, на которой действительно находится главное здание этой биржи. Дугласу, игравшему биржевого магната, пользующегося различными методами — честными и нечестными, в конце концов морально опустошенного и пошедшего на сделку с финансовой полицией, удалось в популярной форме (разумеется, во многом благодаря режиссеру и второму сценаристу — первым выступал сам Стоун) представить на суд общества сложнейшую механику финансового рынка.
Фильм был исключительно важен для Майкла Дугласа, так как после картины «Пролетая над гнездом кукушки» и лыжной катастофы его считали теперь преимущественно продюсером, и актерскую славу необходимо было подтверждать. Оливер Стоун вспоминал: «Чуть ли не каждый в Голливуде предупреждал меня, что Майкл не сможет играть, что он скорее продюсер, чем актер, и будет проводить все время в своем фургоне, болтая по телефону. Но когда Майкл играл, он отдавал себя целиком и полностью». Сам же Дуглас рассказывал: «Я считал это великой ролью. Сценарий был длинным, и в нем присутствовали огромные монологи. Я никогда раньше не видел сценария, в котором бы монологи занимали страницы. Я подумал: ого! Это просто невероятно!». Чтобы освоиться с ролью, Дуглас внимательно читал биографии акул биржевого рынка.
Действительно, этот фильм вновь стал подлинным торжеством Майкла Дугласа. Кроме «Оскара», он получил массу других премий, в том числе «Золотой глобус» и «Серебряную ленту» Италии.
Через несколько лет, в 1992 году, Майкл Дуглас вновь оказался в центре внимания американской кинематографии, снявшись в главной роли откровенно эротического и в то же время психологического фильма «Основной инстинкт» вместе с кинозвездой Шэрон Стоун (однофамилицей Оливера Стоуна). В фильме, снятом режиссером Полом Верховеном, рассказывалась история страстного романа полицейского следователя и подозреваемой в убийстве, причем сексуальный инстинкт, названный «основным», воссоздавался в фильме в довольно откровенной форме (обычной для появившихся уже порнографических экранных поделок, но совершенно непривычной для большого кинематографа).
По поводу собственного «основного инстинкта» в паре с Майклом Дугласом Шэрон Стоун позже писала с явным намеком на их сексуальную, хотя и кратковременную связь: «Забавно, что я не понимала, что привлекательна, до тех пор, пока сама не посмотрела „Основной инстинкт“».
Что же касается игры Майкла Дугласа и его партнерши, то режиссер Пол Верховен так отзывался об этой паре: «Шэрон блистала в этой картине, была ее настоящим открытием. Все так и было, но произошло это именно благодаря Майклу, его силе, харизме… Шэрон сыграла отлично, потому что очень уважала Дугласа. Даже, пожалуй, боялась его. Ведь он был большой звездой. Я сразу понял, что рядом с ней в кадре должен быть тот, кого она уважает. Если она не уважает партнера — ничего не получится».
Фильм великолепно окупился в прокате, хотя критика встретила его сдержанно, и осторожные киноакадемики, а вслед за ними учредители других наград ничем его не отметили.