Поредевшее население Западной Европы достигло прежнего уровня только в ХУI в. Евреев, подвергшихся совместному нападению крыс и двуногих, выжило и того меньше. Как писал Кучера «чернь мстила им за жестокие удары судьбы, и тех, кого пощадила чума, добили меч и пламя». (Kutschera, Hugo Freiherr von, Die Chasaren, Wien 1910).
После почти полного искоренения старых еврейских о6щин во Франции и в Германии при эпидемии Черной смерти Западная Европа примерно на два века осталась Judenrein (землей свободной от евреев – термин средневековья), если не считать нескольких крохотных анклавов и Испанию. Евреи, заложившие в ХУI – ХУII вв. основы общин в Англии, Франции и Голландии это совершенно другая ветвь, сефардим (испанские евреи).
Испания, уцелевшая от жестокой косы Черной смерти, действительно стала тем местом, из которого были рекрутированы новые силы на восстановление разрушенной финансовой сети. Она практически отдала все свои еврейские общины, не входившие в штат мытарей на создание новых общин в вымершей Европе.
Италия. Парадокс в исследовании еврейской истории заключается в том, что в средние века папство было среди главных защитников евреев. Оживленная торговля между Италией и Османской империей, в которой принимали участие евреи, делала их присутствие желательным для любых властей, стремившихся развивать экономическую жизнь своей страны, и папство не было исключением. Евреям предоставляли определенные привилегии в различных городах и государствах. Так, в Ферраре создается сефардская типография, е которой в 1553 г. был опубликован перевод на испанский язык библейского текста так называемая Феррарская Библия. Начиная с 1573/74 гг. Венеция также становится одним из крупнейших центров понантейцев (так называли западных сефардов), в 1600 г. там уже проживало 2500 евреев, то же самое происходит в Пизе и Ливорно.
Франция. Вновь прибывшие в страну евреи еще долго назывались «португальскими торговцами» Они поселились в Сен-Жан де Люз, Бордо, в Сент-Эспри-ле-Байонн, а также в приграничных областях, в Пиренеях и Ландах. Их можно было встретить а Биаррице, Марселе, Лионе, Нанте, Руане, Париже и во французских колониях в Америке, в частности на Мартинике. 8 актов, принятых между 1550 и 1656 гг., позволили португальцам селиться на территории королевства. В ХУIII в. численность еврейского населения е Бордо составляла 1500–2000 чел.
Нидерланды. Те же экономические соображения благоприятствовали расселению евреев в этом регионе. С начала ХУI в. Антверпен, находившийся под властью Габсбургов уже принял марранов, но произошедшие в городе перемены заставили Амстердам взять на себя главенствующую роль. Евреи играют заметную роль в торговле о испанскими и португальскими территориями Нового Света. Особо активно они действуют в рамках Голландской Вест-Индийской компании, которая вела торговлю с северными территориями Бразилии. Сефардское население Амстердама увеличивается с 200 в 1610 г. до 1800 чел. в 1655 г. и до 2500 в 1б75 г. Такие видные деятели, как Оробио де Кастро (1617-87) и Манессе бен Исраэль активно действуют в области популяризации и защиты еврейской веры. Эта политика вызывает недомолвки и оппозицию: судьба Уриеля да Косты (1585–1640) и Баруха Спинозы (1632—77) марранов по происхождению, является убедительным доказательством интеллектуального и религиозного брожения в амстердамской Общине.
Германия. Новые евреи начинают прибывать в Гамбург в конце ХУ1 в прежде всего из Антверпена, а затем из Амстердама. С самого начала они принимают активное участие в торговле с Пиренейским полуостровом, этим перевалочным пунктом торговых связей с Новым Светом. В 1612 г. в городе проживало 150 евреев, а в 1646 г. уже 500. Их экономическая деятельность не ограничивалась морской торговлей в 1619 г. они были в числе основателей гамбургского банка, посредников, занимались морским страхованием.
Англия. В середине ХУП в. в Лондоне, после 4-векового перерыва снова начали селиться евреи. Милленаристские движения, развивавшиеся в Англии в то время, благоприятствовали этому заселению. Между 1650 и 1713 гг. наблюдается бурное процветание западных сефардов и сефардов Нового Света.
К другой волне относятся не затронутые эпидемией общины старых евреев – ашкеназов.
Тем не менее, общие контуры разных миграционных процессов различить можно.